周三滬深股市隨外圍下跌而低開(kāi)，但其后不斷上漲，午后金融股指升勢(shì)明顯，最終股指收出中陽(yáng)。滬綜指收漲0.96%報(bào)3050.40點(diǎn)，深綜指漲1.14%報(bào)1286.71點(diǎn)。盤(pán)面看，熱點(diǎn)有多樣化趨向，銀行、鋼鐵、旅游、醫(yī)藥等眾多性質(zhì)不同個(gè)股拉升。另外，中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股也多數(shù)上漲。
大盤(pán)走勢(shì)不錯(cuò)，只是成交額蹊蹺地下降，似乎和中陽(yáng)線不太相稱(chēng)。一般而言，成交額小且股指中陽(yáng)只能說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)不多，但拋壓更少，沒(méi)其他解釋。這進(jìn)一步說(shuō)明3000點(diǎn)盤(pán)整已久，許多獲利盤(pán)得以清洗，又說(shuō)明本周一和本周二的相對(duì)弱勢(shì)有點(diǎn)主動(dòng)退守意味。
周一和周二的弱勢(shì)可能是表面現(xiàn)象，大盤(pán)內(nèi)在強(qiáng)度可能超出想象，周三終于表現(xiàn)出這種強(qiáng)勢(shì)。本周外圍消息十分不利，這種情況下A股走勢(shì)有所反復(fù)也很正常。另外，周五即將公布有可能高于5.0%的CPI也會(huì)誘使一些籌碼松動(dòng)，嚇阻部分買(mǎi)盤(pán)。不過(guò)這次利空效應(yīng)也有個(gè)限度，所以雖然隔夜外盤(pán)大跌，但周三A股仍選擇向上拉升。
目前市場(chǎng)對(duì)3月CPI的預(yù)測(cè)中值在5.2%左右，所以只要數(shù)據(jù)不超過(guò)5.5%，股指走勢(shì)不太易受影響，如果CPI只有5.0%或不到，則可能當(dāng)成大利好來(lái)炒。今日是市場(chǎng)可以猜測(cè)該CPI數(shù)值的最后一天，和往常一樣，不排除有些消息泄露的可能，投資者盤(pán)中應(yīng)多加注意。
有些市場(chǎng)人士猜測(cè)本周末或下周末將再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，該預(yù)期不太容易消退，所以一般會(huì)干擾股指持續(xù)上漲。
股指期貨4月合約接近交割期，但持倉(cāng)減少有限，從盤(pán)后持倉(cāng)看，多空雙方均不相讓?zhuān)@種不肯相讓的狀態(tài)在最后關(guān)口多半會(huì)改變，造成股指快漲快跌，所以投資者今、明兩天尤其要關(guān)注期指走向，或許有助于判斷現(xiàn)貨指數(shù)猛拉或猛壓的虛實(shí)。
從期貨角度看，一般是當(dāng)某一方退縮止損后，其所引發(fā)的現(xiàn)貨快漲或快跌均不能持久，這和平時(shí)是不太一樣的，所以理應(yīng)關(guān)注。在某種條件下，有時(shí)能從漲勢(shì)中看到跌的契機(jī)，反之亦然。
筆者個(gè)人以為短期內(nèi)大盤(pán)雖然還可能漲一些，但最后一沖的機(jī)會(huì)頗大。如果CPI數(shù)據(jù)在5.2%左右，或許漲勢(shì)能延續(xù)至下周，要不然本周就可能見(jiàn)頂。這樣的見(jiàn)頂可能是短期的，也可能是中期的，取決于3月之后的物價(jià)是否可控。
銀行等權(quán)重股的估值經(jīng)過(guò)不少時(shí)間上漲后已有所修復(fù)，再說(shuō)其利差將因加息而擴(kuò)大的理由不一定靠譜，或至少也是短期因素，而利率走向市場(chǎng)化卻是中長(zhǎng)線因素，銀行長(zhǎng)期維持壟斷利潤(rùn)的社會(huì)阻力將越來(lái)越大。另外，當(dāng)存準(zhǔn)率不斷上調(diào)后，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)能力有個(gè)量變漸漸演化成質(zhì)變的過(guò)程。
中小板、創(chuàng)業(yè)板雖然調(diào)整不少，短期也可能有些反復(fù)，但在“多層次市場(chǎng)建設(shè)”進(jìn)程不可逆轉(zhuǎn)情況下，其長(zhǎng)線走勢(shì)實(shí)是堪慮，泡沫有繼續(xù)壓縮可能。從境外和我國(guó)香港股市創(chuàng)業(yè)板實(shí)際情況看，此類(lèi)個(gè)股的過(guò)高溢價(jià)并不合理，一旦退市等制度嚴(yán)格起來(lái)，或上市資格不是緊缺資源時(shí)，其下檔空間無(wú)法以常理測(cè)算。