日本地震海嘯以及核泄漏危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒一度使得美豆暴瀉，而隨著危機(jī)得到初步控制，美豆出現(xiàn)技術(shù)性修正，同時(shí)由于美玉米比價(jià)帶動(dòng)觸底反彈，南美降雨、種植面積等題材也支撐了部分期價(jià)的上行。目前，全球大豆供需面仍較寬裕，后期弱勢(shì)震蕩的格局難改。
地緣局勢(shì)動(dòng)蕩加重短期避險(xiǎn)情緒
從2月中旬以來，中東北非等地緣政治問題波及市場(chǎng)，國(guó)際原油價(jià)格上漲，但其他商品則紛紛下挫。進(jìn)入3月份之后，日本強(qiáng)震給市場(chǎng)帶來負(fù)面影響，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，而本身作為農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)的日本，震后以食品需求為主，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口還未恢復(fù)，對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。美豆在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下挫13.4%，甚至有跌停的局面，恐慌情緒進(jìn)一步加重。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布截至3月15日當(dāng)周，CBOT大豆期貨和期權(quán)凈多為110883手，比上周減少33392手；凈多/總持倉也從上周的16.64%大幅下降至12.34%。
在僅僅3天的技術(shù)性修正之后，利比亞局勢(shì)開始升級(jí)。受此影響，商品避險(xiǎn)情緒恐再現(xiàn)，而對(duì)本身全球供應(yīng)充裕的豆類來看，無疑使得期價(jià)上行的支撐力度減弱。
種植面積爭(zhēng)論重起 美豆不落下風(fēng)
隨著3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告的臨近，美農(nóng)作物種植面積的爭(zhēng)論再次成為焦點(diǎn)。分析機(jī)構(gòu)Informa
Economics預(yù)測(cè)美國(guó)2011年玉米種植面積在9175.8萬英畝，大豆種植面積在7526.9萬英畝，低于1月預(yù)測(cè)的7665.4萬英畝。而前期有部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的美豆種植面積為7800萬英畝，美玉米種植面積為9200萬英畝，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要在于美國(guó)釋放的休耕面積是否可以達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。從2010年后半年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲，使得美國(guó)休耕面積的大量釋放成為可能。
由于目前美豆與美玉米的比價(jià)為2.05:1，低于正常區(qū)間2.2-2.8的歷史合理范圍，因此市場(chǎng)預(yù)期玉米種植面積大幅增加，這也有利于比價(jià)的回歸。但隨著目前原油價(jià)格在100美元附近波動(dòng)，生物能源的需求增加，同時(shí)伴隨著油脂剛性需求的增長(zhǎng)，特別是目前美國(guó)中西部作物產(chǎn)區(qū)土壤過于潮濕，美豆種植面積并不會(huì)下降太多，或有小幅增加的可能。
巴西天氣改善利于收割
總部位于德國(guó)漢堡的油籽業(yè)分析機(jī)構(gòu)《油世界》周二稱，降雨遲來預(yù)計(jì)將令巴2011年大豆產(chǎn)量預(yù)估從之前預(yù)期的7100-7200萬噸降至7000-7100萬噸。但這一數(shù)字仍高于2010年該國(guó)實(shí)際收獲的6860萬噸大豆。目前市場(chǎng)對(duì)巴西大豆的預(yù)期均在7000萬噸以上，根據(jù)天氣情況來看，近7
日天氣將以晴朗和間歇小雨為主，有利于收割的進(jìn)行，最終產(chǎn)量影響不大，巴西豐產(chǎn)已基本定型。
阿根廷港口罷工對(duì)大豆現(xiàn)貨運(yùn)輸造成一定的影響，但罷工似乎成為一種常態(tài)，在短暫的干擾之后將回歸平靜，今年數(shù)次的罷工最終都在短期內(nèi)得以解決。一位工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人上周五稱，該國(guó)港口工人或在周一加入卡車司機(jī)的罷工隊(duì)伍。但經(jīng)21日路透社消息確認(rèn)，阿根廷港口罷工已經(jīng)停止，港口將恢復(fù)運(yùn)作，炒作因素得以消除。
整體來看，地緣政治因素還會(huì)困擾著商品市場(chǎng)，資金面較為謹(jǐn)慎；南美市場(chǎng)的利多炒作基本消除，而美豆在種植面積爭(zhēng)奪中并不落下風(fēng)，整體供需面仍較寬松。上周五，央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率，將繼續(xù)保持緊縮的勢(shì)頭，對(duì)豆類價(jià)格有一定的打壓，同時(shí)國(guó)家通過連續(xù)拋儲(chǔ)調(diào)節(jié)市場(chǎng)，短期反彈并不影響豆類弱勢(shì)格局。