在二月行情紅盤收官之后，大盤又在昨日迎來三月的“開門紅”。
昨日盤面顯示，從前期活躍的蘇州高新到昨日上漲的建發(fā)股份、同洲電子，一直處在上升通道且量能充沛的個股持續(xù)獲得資金介入，而地產(chǎn)、銀行、有色金屬等權(quán)重股，在午后大盤跳水時積極出手“保駕”的同時，也暗示著部分資金從新興產(chǎn)業(yè)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。
盡管上證指數(shù)在昨日未能突破前期高點2944點，但接受記者采訪的分析師表示，由于政策面仍處于相對真空期，且宏觀環(huán)境尚可，因此投資者不必在意盤中的小波動，大盤中期上漲趨勢不變。
PMI回落難改做多預(yù)期
昨日，中國物流與采購聯(lián)合會最新發(fā)布全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），2011年2月份PMI為52.2%，環(huán)比回落0.7個百分點；但比去年同期仍回升0.2個百分點。申銀萬國市場研究部副總監(jiān)、高級分析師李念在接受記者采訪時認(rèn)為，盡管PMI連續(xù)6個月回落，但并不能說明宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)壞。
“我們認(rèn)為，以50的分界值來看，PMI指數(shù)仍然在50以上，這說明宏觀經(jīng)濟(jì)仍然在穩(wěn)健運行。而只有在PMI指數(shù)低于50之后，宏觀經(jīng)濟(jì)才可能出現(xiàn)一定的問題。何況目前因為季節(jié)性原因，PMI值回落一點，對于宏觀經(jīng)濟(jì)也沒有較大影響，更加不會改變市場預(yù)期�！�
同樣，廣發(fā)證券策略分析師張海波也認(rèn)為，PMI指數(shù)在前一階段就已經(jīng)有所回落，如果要改變市場預(yù)期，2月大盤就不會出現(xiàn)反彈�！坝捎赑MI指數(shù)下滑的幅度不是很大，且PMI指數(shù)的下滑主要由于新訂單增速下滑，但未來有庫存回補(bǔ)的動力，同時3月新政策連續(xù)出臺，之后新項目也會隨之上馬，讓新增訂單再次飽和起來。”
昨日，大盤在午后出現(xiàn)一波下跌，隨后又在銀行、地產(chǎn)等板塊的拉抬下再次以紅盤報收。對于股指在2944點高點前的徘徊，李念認(rèn)為，股指在前期高點徘徊屬于正�，F(xiàn)象，且這僅屬于技術(shù)層面上的整固。而銀行、地產(chǎn)股的上漲，也僅僅是因為前期這些權(quán)重股沒有表現(xiàn)，現(xiàn)在出現(xiàn)補(bǔ)漲意愿，將對大盤的運行啟到正面作用。
3100或為行情“天花板”
“讓大盤能在2900點左右企穩(wěn)的關(guān)鍵因素還是在于基本面，而且對一些權(quán)重股而言，也要以基本面作為參考，以此決定是否入場�！崩钅钫f，經(jīng)過過去5個月來密集推出各種收緊措施后，緊縮政策可能暫告一段落。決策層進(jìn)一步采取緊縮措施前，應(yīng)該會先評估此前一系列緊縮政策對實體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響。而縱觀歷史經(jīng)驗，“兩會”期間出臺嚴(yán)厲的緊縮政策的可能性不大，市場對于緊縮的擔(dān)憂將會有所緩解。因此，大盤中期上漲趨勢或?qū)⒈３植蛔儭?BR> 與此同時，張海波則認(rèn)為，銀行、地產(chǎn)股昨日的上漲僅僅是因為板塊輪動�！澳壳般y行股的估值的確很低，但尚不具備全面上漲的動力。而地產(chǎn)股又受到政策的打壓，特別是限購令出臺之后，以北京為代表的房地產(chǎn)行業(yè)成交量急劇下滑，因此資金對房地產(chǎn)股的分歧很大�！�
“目前流動性也不足以支撐權(quán)重股持續(xù)上漲”，張海波稱，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已達(dá)歷史新高，加上存款準(zhǔn)備金率不斷上調(diào)，對于金融機(jī)構(gòu)來說，其資金成本上升的壓力也異常明顯。對于銀行間人民幣市場利率來講，持續(xù)的貨幣緊縮已反映人民幣拆借成本的上海銀行間同業(yè)拆借利率水漲船高，三個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率一直維持在5%左右的高位水平。
對于后市，張海波預(yù)計，三月大盤維持震蕩整理的概率較大。2010年3-4月份，市場在3100-3200點形成階段高點，當(dāng)時股票型基金的平均倉位是88%左右；去年11月中旬在3100-3200點形成階段高點時，股票型基金的平均倉位也是88%。這絕不是偶然現(xiàn)象，而是兩百多只股票型基金做多極限的一個統(tǒng)計規(guī)律。在市場增量資金不出現(xiàn)大幅改善的前提下，3100點代表著市場存量資金博弈下所能夠到達(dá)的“天花板”。張海波表示，目前股票型基金的平均倉位再度回到88%左右，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都距去年四季度高點代表的“天花板”僅8%至10%，從這一角度而言，大盤反彈行情或已進(jìn)入階段頂點。