美元自2008年3月探出六年多調(diào)整低點后即始終寬幅震蕩。美元壓制因素先是金融危機余波，近半年漸演變成對美聯(lián)儲再度量化寬松政策和政府赤字居高不下的擔(dān)憂。支撐因素主要有三：一為超跌；二為兩年多來歐債危機時不時折騰一陣；三為美國企業(yè)去庫存化、居民和金融機構(gòu)去債務(wù)化等已略有成效，且經(jīng)濟未進一步低迷。因此，判斷美元未來走勢實際上就是在比較上述所有因素強弱。誰能預(yù)判得更準些，在匯市操作便更易趨利避險。
美元長線有轉(zhuǎn)強契機
從現(xiàn)有的情況來看，可能上述美元的壓制因素正漸漸退出，而長年超跌、經(jīng)濟回升、歐債危機繼續(xù)發(fā)酵等因素可能正悄然蓋過了美元的壓制因素。換言之，從中線角度看，或確切地說，今年美元的總體走勢可能不錯，應(yīng)總體上以多頭思路為主，以逢急跌做多為主。
上周美國公布的PPI和CPI均超預(yù)期，這意味著美元已漸有加息的機會，雖然短期內(nèi)不能成行，加息的機會和力度可能也不及歐元區(qū)等地。但至少這些因素已使美元多頭們擔(dān)心的
“三度量化寬松”風(fēng)險大幅減弱，而這早晚對美元產(chǎn)生支撐，這是個中線因素。
還有個因素可能被人忽視，眾所周知的是，澳元、加元等有“商品幣種”的別呼，但其實筆者也可撰出美元別稱，這就是“糧食幣種”。很明顯，在全球糧價大漲背景下，美元必然是相對受益較大的。
雖然如此，美元短期內(nèi)還將承壓，主要是因近期加息預(yù)期提升速度極快。不過，筆者認為美元持續(xù)大跌機會有限，中線或醞釀漲勢。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，外匯投機客最近一周所持美元凈空倉位減31億美元至232億美元。
歐元中線有隱憂
除上述一些因素外，歐元可能還有些利空。最易為理解的是地緣政治危機，這在地域上先對歐元區(qū)構(gòu)成壓力。近期部分動蕩地區(qū)國家難民涌入歐洲，這就令德國等十分頭疼。最近的消息是，伊朗戰(zhàn)艦通過蘇伊士運河，已引發(fā)原油大漲。
通常而言，當(dāng)投資者對區(qū)域局勢有所擔(dān)心后，在美元和歐元中自然易選擇美元，當(dāng)然，日元也較受避險資金認可。
上周德國央行人選已變，據(jù)多數(shù)了解內(nèi)情者稱，未來德國央行在通脹方面容忍度或許微有提高，而這不利于歐元。
歐洲央行行長特里謝任期也將于今年11月期滿，這也有較大不確定性。據(jù)賭博公司PaddyPowerPlc判斷，意大利央行行長MarioDraghi或是熱門人選，其他可能人選為歐洲央行眾多理事，包括芬蘭的Liikanen、盧森堡的Mersch、荷蘭的Welink。而歐債危機是老生常談問題，利空不易出盡，預(yù)計未來數(shù)月該利空也會再三被人提起。
歐元短線支撐較強
不過近期部分歐洲國家經(jīng)濟指標顯示其通脹壓力遠大于美國，這使得歐元區(qū)加息預(yù)期強于美元，而該因素支撐歐元。上周有包括特里謝在內(nèi)的許多歐洲官員出言暗示了通脹及可能的加息。英鎊加息預(yù)期更強，因經(jīng)濟指標顯示該國通脹壓力更大。目前英國通脹已達4%，高于央行目標2%的一倍。綜合而言，如果未來有進一步證據(jù)證明歐債物價壓力加大，且動蕩局勢未嚴重惡化，那么短期內(nèi)也不排除歐元漲一些的可能，但大幅上漲機會較小，中線或下跌。
周一（2月21日）午后歐元區(qū)公布的1月PMI制造業(yè)指數(shù)為59.0，創(chuàng)11年最高，高于1月的57.3。同在周一公布的德國2月IFO景氣指數(shù)為111.2，超預(yù)期的110.3。這些數(shù)據(jù)均有利于歐元，然而在數(shù)據(jù)公布后，歐元僅短暫由1.3693美元升至1.3705，便迅速失去動能，其后卻又拐頭落至1.3656。