近期由于歐美經(jīng)濟基本面捷報頻傳，加上歐元區(qū)債務(wù)問題逐漸步入正軌，市場對宏觀經(jīng)濟前景的態(tài)度開始趨于樂觀，這導致市場風險偏好情緒升溫，從而打壓了金市的避險買盤。另一方面，雖然美元承壓，但隨著黃金與美元的負相關(guān)性降至去年9月中旬以來的最低，疲弱美元亦無力阻止黃金的下滑勢頭。避險資金撤離金市令現(xiàn)貨金在上周大多數(shù)時間處于承壓狀況，但埃及政局動蕩的消息令金價在上周收官階段“揚眉吐氣”。
有分析師指出，短期來看，市場將重點關(guān)注地緣政治局勢發(fā)展，若埃及的動蕩局勢未得到控制，可能輕易蓋過宏觀基本面的影響，并對金價構(gòu)成有力支撐。而中長期來看，歐元區(qū)尚未完全得到解決的債務(wù)問題、美聯(lián)儲將繼續(xù)維持的寬松政策環(huán)境、中東地區(qū)的地緣政治危機以及主要經(jīng)濟體的通脹問題均將為黃金營造長期性的利好環(huán)境。
現(xiàn)貨金1月24日至1月28日當周開盤報1342.25美元/盎司，盤中最高最低分別是1353.00美元/盎司、1308.14美元/盎司，收盤報1334.81美元/盎司。前周收盤報1341.90美元/盎司，下跌7.09美元/盎司，跌幅0.53%。周K線圖顯示，現(xiàn)貨金上周收出下影線較長的小陰線，為連續(xù)第四周收盤走低。
多重利空施壓金市
歐美經(jīng)濟增長前景繼續(xù)改善，市場風險偏好情緒升溫，從而打壓了避險買盤。
歐元區(qū)11月工業(yè)訂單月率上升2.1%，預期上升2.0%；年率上升19.9%，預期上升17.1%。
美國2010年12月份新屋銷售年化月率上升17.5%，總數(shù)年化為32.9萬戶，優(yōu)于經(jīng)濟學家預期中值30.0萬戶；全美地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會(NAR)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率上升2.0%，預期上升1.0%；美國1月密歇根大學消費信心指數(shù)終值為74.2，好于預期的73.2，初值為72.7。
美國2010年第四季度實際GDP初值年化季率增長3.2%，預期增長3.5%。Quantitative
CommodityResearch顧問Peter
Fertig表示：“盡管美國GDP數(shù)據(jù)略微低于預期，但推動美國經(jīng)濟增長的兩個重要因素-私人消費和出口-均錄得快于預期的增幅。道指本周一度突破12,000點的重要阻力位，所有這一切均表明美國經(jīng)濟正處于擴張途中�！�
美國總統(tǒng)奧巴馬(BarackObama)上周三(1月26日)在其國情咨文演講中對此加以了肯定美國經(jīng)濟增長前景也在不斷改善。
奧巴馬稱：“我們正醞釀進步，在經(jīng)歷了就我們所經(jīng)歷的最為嚴重的經(jīng)濟衰退，股票市場再度殺回，企業(yè)收益在攀升，經(jīng)濟再度恢復增長。”他還建議對每年國內(nèi)可自由支配支出凍結(jié)5年，并借此在未來10年降低4000億美元財政赤字。
歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSF)上周二(1月25日)推出首只歐元計價的5.5年期債券，投標規(guī)模達430億歐元；債券發(fā)行收到的投標超過500份，需求規(guī)模極大。這使得市場對歐債危機的擔憂情緒進一步放緩。
與此同時，印度央行(ReserveBank
of
India)上周二一如預期般將基準附買回利率從6.25%上調(diào)25個基點，至6.5%；附賣回利率從5.25%上調(diào)25個基點，至5.5%。繼中國央行(PBOC)和泰國央行(Bank
ofThailand)之后，印度央行也開始著手應(yīng)對通脹問題，此外，本周歐洲央行(ECB)一些官員的言論強化了市場對歐洲央行提前加息的預期，意味著適宜黃金生存的高通脹環(huán)境面臨動搖。
埃及政局動蕩令金價上周收官階段“翻身”
由于埃及政局動蕩，同時市場擔心埃及政局的不穩(wěn)或?qū)⒃谥袞|地區(qū)擴散，市場避險買盤大量涌現(xiàn)，現(xiàn)貨金上周五(1月28日)大幅收高，從而避免金價上周跌幅進一步加大。
埃及反政府示威活動愈演愈烈，大批民眾走上街頭與警察對抗，示威演變成警民沖突，軍方傳出終于插手�；葑u(Fitch)表示，埃及的政治騷亂已經(jīng)嚴重威脅到國內(nèi)經(jīng)濟、財政狀況和經(jīng)濟改革進展，如果騷亂繼續(xù)或者加劇，那么該國的“BB+”評級則可能遭下調(diào)。
此前埃及總統(tǒng)穆巴拉克(HosniMubarak)向開羅市區(qū)和其他埃及城市派出軍隊及武裝車輛，以鎮(zhèn)壓示威人群，示威者要求執(zhí)政30年的總統(tǒng)下臺。
GartmanLetter撰稿人DennisGartman表示，避險資金流入金市令金價受益，如果動蕩形勢擴散到附近的國家，黃金或?qū)⑦M一步走高。
分析師看空金價短線前景但看好長期前景
上海中期期貨(ShanghaiCIFCO Futures)分析師Li
Ning表示，眼下金價將難有強勢回升的空間，這從黃金上市交易基金(ETF)的大幅減倉就可看出端倪，多數(shù)投資者尚處于離場觀望狀態(tài)。而具更高收益的風險資產(chǎn)則是當下投資者的首選，比如股市。
三菱(Mitsubishi)分析師MatthewTurner表示：“隨著升息預期的升溫，黃金還將繼續(xù)向下調(diào)整，但因為歐美各有各的問題，對這是否意味著黃金牛市的結(jié)束持保留態(tài)度�！�
RichcommGlobal
Services分析師Praddep
Unni表示，盡管美聯(lián)儲(FED)決定維持其6,000億資產(chǎn)購買計劃對黃金來說是利好消息，但市場對于風險資產(chǎn)的偏好依然上升。短期而言，由于市場對金價紛紛持看跌態(tài)度，使得印度和中國的實物購買均有所減少，黃金價格因此難以實現(xiàn)反彈。
渣打銀行(StandardChartered)分析師Daniel
Smith表示：“大量避險資金逃離金市。美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為正面，投資者對歐元區(qū)的信心也有所提升。這導致黃金凈投機頭寸減少，黃金上市交易基金SPDR
ETF的減持增添了市場悲觀情緒。”
各種接踵而至的利空因素令黃金短期前景較為暗淡。但仍有許多市場人士認為，從長期來看，投資者對經(jīng)濟增長緩慢和利率維持低位的預期利好黃金。
高盛(Goldman
Sachs)表示：“因美國實際利率將因量化寬松的重啟而保持在低位，預計11年金價將持續(xù)增長。但隨著第二輪量化寬松措施的結(jié)束和美國經(jīng)濟實現(xiàn)強勁增長，預計美國實際利率將在2012年走高并導致黃金觸頂回落�！�
知名黃金投資資訊網(wǎng)站thebulliondesk.com在其貴金屬分析周報中指出，宏觀經(jīng)濟前景的趨好嚴重遏制了黃金的避險魅力，短期而言修正格局將成為市場基調(diào)。但中長期來看，歐元區(qū)尚未完全得到解決的債務(wù)問題、美聯(lián)儲將繼續(xù)維持的寬松政策環(huán)境、中東地區(qū)的地緣政治危機以及主要經(jīng)濟體的通脹問題均將為黃金營造長期性的利好環(huán)境。
美國百利集團(PFGBest)貴金屬分析師Mike
Daly上周二表示，今年年初以來黃金走勢一度步履蹣跚，但此波回調(diào)只是金價的合理修正，黃金的強勢局面將會很快重登舞臺。
全球第二大黃金生產(chǎn)企業(yè)NewmontMining
Corp執(zhí)行長RichardO"Brien上周五在達沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇上表示，該公司預計2011年金價將上漲，受其風險對沖功能和來自中國等新興市場國家的需求推動。O"Brien預計，今年金價將觸及1,400-1,500美元/盎司，未來甚至將高達2,000美元/盎司。