在貨幣政策由“適度寬松”回歸“穩(wěn)健”的道路上，央行較為罕見(jiàn)地動(dòng)用了再貼現(xiàn)及再貸款利率政策工具，進(jìn)一步釋放收緊信號(hào)。
來(lái)自央行網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，央行已于12月26日將再貼現(xiàn)利率由1.80%上調(diào)至2.25%，為兩年來(lái)首次調(diào)整。此外，央行還上調(diào)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率，其中一年期貸款利率由原來(lái)的3.33%上調(diào)至3.85%。專家表示，上調(diào)再貸款利率和再貼現(xiàn)率反映了調(diào)控部門(mén)收縮貨幣量的意圖。上述利率將直接影響金融機(jī)構(gòu)的融資成本，此次調(diào)整是為了加大銀行過(guò)量放貸的成本，金融系統(tǒng)的資金流動(dòng)將進(jìn)一步降溫。
不過(guò)，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，再貼現(xiàn)率和再貸款率作為利率工具的一部分，此次提高是與存貸款利率的提高相呼應(yīng)，增加了銀行融資成本，但對(duì)市場(chǎng)影響不大。他預(yù)計(jì)，隨著未來(lái)存貸款利率的調(diào)整，不排除再貼現(xiàn)利率和再貸款利率進(jìn)一步上調(diào)的可能性。國(guó)泰君安金融業(yè)首席分析師伍永剛也表示，商業(yè)銀行資金緊張時(shí)主要通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行籌資，上調(diào)再貸款和再貼現(xiàn)率對(duì)商業(yè)銀行影響不大。央行此舉可能為以防萬(wàn)一，在銀行流動(dòng)性非常緊張申請(qǐng)貸款時(shí)重新開(kāi)這個(gè)口子。他預(yù)計(jì)，市場(chǎng)資金緊張的情況可能到元旦后有所緩解，春節(jié)期間將進(jìn)一步放松。
我國(guó)中央銀行利率有五種，包括再貸款、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金、超額存款準(zhǔn)備金和央行票據(jù)。再貸款是指中央銀行向商業(yè)銀行提供的信用貸款，再貸款利率將影響商業(yè)銀行的資金成本，調(diào)控銀行信貸的意圖較為明顯。再貼現(xiàn)是央行通過(guò)買進(jìn)商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，向商業(yè)銀行提供融資支持的行為。該利率的提高，有利于縮小貼現(xiàn)率與短期流動(dòng)資金貸款利率間的差距，將降低行為主體的過(guò)度使用短期資金。