隨著CPI不斷走高，跑贏通脹、跑贏銀行存款利率是眾多投資者買理財(cái)產(chǎn)品的初衷。那么在通脹預(yù)期下，投資者可以側(cè)重選擇哪些種類的銀行理財(cái)產(chǎn)品？其中需要注意的投資風(fēng)險(xiǎn)又有哪些？
嚴(yán)格意義上來講，每一款理財(cái)產(chǎn)品都是流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性之間的一種平衡�，F(xiàn)在CPI高企，投資者追求更高的收益以對抗通脹的時(shí)候，對風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性的要求，可能需要有所松動(dòng)。具體而言，就是在通脹預(yù)期下，買銀行理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)多選擇中短期產(chǎn)品；同時(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，適當(dāng)配置掛鉤大宗商品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
CPI走高負(fù)利率擴(kuò)大
現(xiàn)在物價(jià)成為各方面熱議的話題，其實(shí)就是CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))不斷創(chuàng)出新高，通脹的壓力越來越嚴(yán)重。國家統(tǒng)計(jì)局公布的11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲5.1%，創(chuàng)28個(gè)月新高；具有價(jià)格先導(dǎo)信號作用的PPI，即工業(yè)品出廠價(jià)格，同比上漲的幅度更是高達(dá)6.1%。
CPI是目前衡量通貨膨脹的重要指標(biāo)。11月份的CPI上漲5.1%，意味著105.1元只能買到去年同期價(jià)格100元的東西。
按照目前0.36%的活期利率和2.50%的一年期定期存款基準(zhǔn)利率計(jì)算，存放在銀行里面的儲(chǔ)蓄縮水是不爭的事實(shí)。因?yàn)樵贑PI高企之際，存款利率實(shí)際是負(fù)的。
隨著CPI的上升，如果沒有加息，那么負(fù)利率會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，錢存在銀行會(huì)越“存”越少。假設(shè)年通脹率5%，那么你今天的100萬元10年后實(shí)際只能購買到61.39萬元的東西，白白損失近40%；30年后100萬元變成了23.14萬元，損失了77%，70多萬元就這樣蒸發(fā)了。
當(dāng)然，如果投資者對風(fēng)險(xiǎn)特別規(guī)避，同時(shí)對流動(dòng)性的要求又特別高，那就只能把錢存銀行了。
通脹時(shí)代讓自己的財(cái)富保值增值，那就要謀求另外的投資方式了。購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，其實(shí)也是一種不錯(cuò)的投資方式，盡管銀行理財(cái)整體來說，收益、風(fēng)險(xiǎn)均為中等，但只要決策適當(dāng)，收益跑贏通脹還是沒有問題的。
加息未明多選中短期
每一款理財(cái)產(chǎn)品都有自己不同的特色。但在還沒進(jìn)入加息通道之前，投資銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要注意，期限不要太長。
中短期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，很多可以做到高于銀行存款利息，同時(shí)還能保持相對好的流動(dòng)性。如果加息到來，投資者可以比較從容地選擇其他投資策略。
一般來講，此時(shí)投資長期的理財(cái)產(chǎn)品，無疑將增加機(jī)會(huì)成本。因?yàn)樾掳l(fā)產(chǎn)品會(huì)因加息而提高預(yù)期收益。在通脹預(yù)期、加息逼近的時(shí)候，投資者應(yīng)當(dāng)把中短期銀行理財(cái)產(chǎn)品投資當(dāng)做重點(diǎn)來考慮。
當(dāng)然，保持流動(dòng)性，隨時(shí)做好“船小要掉頭”的打算，那么收益一般也不會(huì)太高，略高于銀行存款利率而已。目前一年期信貸類理財(cái)產(chǎn)品的收益率平均能達(dá)到4%左右，高于一般意義上3%的平均通脹率，可以避免資產(chǎn)貶值。但是如果CPI要上升到5%以上，顯然這樣的投資就勉為其難了。
如果投資者要盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)，且收益要高于存款利率，那么只能讓渡流動(dòng)性作為對價(jià)。對于流動(dòng)性要求不高的投資者，銀行代銷的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品分紅險(xiǎn)也是可以考慮的。一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在CPI走高的背景下，將分紅險(xiǎn)產(chǎn)品作為抵御通脹的工具是一種合適的選擇。分紅險(xiǎn)的產(chǎn)品不僅具備了保障功能，而且分紅險(xiǎn)能夠保證期滿后本金返還，同時(shí)，每年還可以向投保人派發(fā)紅利，并且一旦加息，分紅險(xiǎn)的收益率也跟著上調(diào)，是很好的抵御通脹的投資方式。
不過，如果投資者需要馬上用錢，那么不得不面臨虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)把錢取出來。
適當(dāng)配置結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品
將固定收益產(chǎn)品(通常是定息債券)與金融衍生交易(如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等)
結(jié)合而成的結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品，匯率、利率以及大宗商品(黃金、石油)都是常見的連接標(biāo)的。
通脹預(yù)期下，各種商品的價(jià)格都會(huì)出現(xiàn)上漲，而尤其是大宗商品價(jià)格的上漲將對部分銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生影響，因?yàn)檫@些理財(cái)產(chǎn)品掛鉤大宗商品價(jià)格。
目前受益于大宗商品價(jià)格上漲，相關(guān)掛鉤產(chǎn)品的到期收益也較信貸理財(cái)產(chǎn)品高出不少。其中部分銀行掛鉤大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品，單月年化收益率分別達(dá)到了9%、12%、17%的較高幅度。
掛鉤資本市場的理財(cái)產(chǎn)品，只要判斷正確，也有可能出現(xiàn)相對較高的收益。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品與商品(黃金、石油)等連接標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)相聯(lián)動(dòng)，在通脹形勢下，往往可以獲得較高投資報(bào)酬率，達(dá)到保值的目的。
相比于QDII產(chǎn)品的直接投資于資本市場，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品具有保值的優(yōu)點(diǎn)，在海外投資不確定性很大的今天，這對投資者是一個(gè)很高的保障。
不過，對于投資者而言，博取高收益也必然面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。掛鉤大宗商品或者掛鉤股票、基金等這些結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，往往是不保本的，或者是部分保本。產(chǎn)品不同，其保本的情況也不同，有些是100%保本，有些是95%保本，有些90%保本，各有不同，但是有一點(diǎn)是肯定的，在追求高收益的同時(shí)，投資者很可能要經(jīng)受零收益甚至是虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)。
市場人士特別警示，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品所設(shè)定的條款一般比較復(fù)雜，但有一點(diǎn)投資者必須弄清楚的是，產(chǎn)品掛鉤的大宗商品價(jià)格上漲并不一定就意味著投資收益會(huì)水漲船高，一旦觀察日情況不理想，投資者可能會(huì)在投資標(biāo)的價(jià)格大幅上漲情況下錄得零收益甚至負(fù)收益。
風(fēng)險(xiǎn)偏好要有所加強(qiáng)
每一款理財(cái)產(chǎn)品都是流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性之間的一種平衡。我們強(qiáng)調(diào)提高收益對抗通脹時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)度也將上升，這一點(diǎn)投資者必須要心中有數(shù)。
收益總是和風(fēng)險(xiǎn)掛鉤的。一位業(yè)內(nèi)人士分析銀行理財(cái)產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀認(rèn)為，一般風(fēng)險(xiǎn)較低的理財(cái)產(chǎn)品，年收益在3%左右；如果理財(cái)產(chǎn)品有結(jié)構(gòu)性的變化，那么收益會(huì)達(dá)到7%~10%；而一些海外基金，則收益可以達(dá)到10%以上。
顯然，只要有結(jié)構(gòu)性的變化，那么就面臨零收益或者是負(fù)收益的風(fēng)險(xiǎn)。所謂的“收益會(huì)達(dá)到7%~10%，收益可以達(dá)到10%以上”也僅僅是“可能”，也就是說是預(yù)期收益而已。
“銀行理財(cái)產(chǎn)品是幫投資者提供了不同的投資品種，讓投資者有更多的資產(chǎn)配置選擇，銀行僅僅是提供了不同的產(chǎn)品，能不能完全戰(zhàn)勝通脹，跑贏CPI還在于投資者的決策�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士如此認(rèn)為。在通脹預(yù)期下，需要適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度來博取一個(gè)較高的回報(bào)。
投資者如何選擇理財(cái)產(chǎn)品，更重要還是投資者對市場的判斷，以及對所能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)的完全了解。冷靜思考，認(rèn)真分析。知己知彼，才能百戰(zhàn)不殆。