2010年A股市場將在負收益中收官,雖然大盤表現(xiàn)令人失望,但基金總體表現(xiàn)好于大盤,有一半以上的股票方向基金取得了正回報,并有一部分基金取得了出色的業(yè)績。那么,在即將到來的2011年中,投資基金還能獲得超額回報嗎？哪些基金會有驚人表現(xiàn)？
招商證券認為,隨著市場的演變,消費類行業(yè)、周期性行業(yè)指數(shù)和中小板指數(shù)之間的估值差異已經(jīng)很大,這為未來組合配置和擇股增加了難度。
在高通脹的環(huán)境中,基金投資首要關(guān)注資產(chǎn)保值。一般來說,抗通脹的基本策略是持有資產(chǎn)而回避現(xiàn)金。但各種資產(chǎn)的抗通脹能力不同,最有效的是所謂硬資產(chǎn),即商品資產(chǎn)本身,其次是股票型資產(chǎn)和房地產(chǎn),而通脹較高對利率型產(chǎn)品和現(xiàn)金類產(chǎn)品不利。
僅看抗通脹資產(chǎn)保值的效果,在基金大類產(chǎn)品的配置上,應(yīng)持有權(quán)益類基金。一般來說股票型基金和混合型基金等股性產(chǎn)品,其抗通脹的功能大于債券型、保本型等債性較大的產(chǎn)品,而相對來說貨幣市場基金的抗通脹效應(yīng)最低。
國信證券認為,明年一季度市場較難有顯著的機會。建議投資者明年重點關(guān)注“主題+場內(nèi)”的基金組合。未來一段時期內(nèi)仍將以結(jié)構(gòu)性機會為主,以符合國家政策大力扶持和推廣的產(chǎn)業(yè)
為主題的投資基金更有可能會取得可觀的業(yè)績。尤其是一些輔以突出管理能力的基金,可作為明年的主要配置選擇之一。
場內(nèi)基金因其無可替代的交易靈活性,建議作為重點配置的大類基金品種。尤其是在交易所、監(jiān)管層有意于大力發(fā)展場內(nèi)基金市場的前提下,包括ETF分級基金等產(chǎn)品創(chuàng)新,不僅能夠有更多的套利和投資機會,場內(nèi)基金的流動性也將不斷改善。
具體來看,建議標配偏股型基金,并側(cè)重挑選據(jù)有較強選股能力的偏股型基金,或者一些符合熱點的主題型基金。指數(shù)基金將不會存在較大機會,基本維持低配指數(shù)基金。指數(shù)基金投資品種的選擇上,主要
配置以中小盤和受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的其他主題指數(shù)基金為主,并結(jié)合行情的轉(zhuǎn)變適時關(guān)注周期類指數(shù)產(chǎn)品和具有較大流通性的ETF產(chǎn)品。
當前處于加息周期的初始,在利率上行階段對債券類資產(chǎn)應(yīng)該側(cè)重于配置久期較短的品種。如果通脹能夠有效控制,或者等待加息預(yù)期兌現(xiàn)之后,再配置久期偏長的產(chǎn)品�？傮w來說,上半年應(yīng)低配債券型基金。
結(jié)合分級基金的特點,采取持有“長短結(jié)合”的投資方式,同時持有分級基金的高低風險兩級份額,并超配一定穩(wěn)健份額的多頭,靈活采用持有和配對轉(zhuǎn)換交易來獲益。
