國際原油價格近期表現(xiàn)出較強的反彈走勢，本周三的漲幅達到3.14%，刷新了兩周高點。分析人士指出，全球經(jīng)濟整體向好和風(fēng)險偏好增加推動了國際油價回升，而隨著寒冬的逼近，原油需求有望得到大幅改善，從而推動油價再度上行。
風(fēng)險偏好增加推漲油價
中投證券分析師芮定坤告訴《經(jīng)濟參考報》記者，雖然全球經(jīng)濟不斷出問題，但整體還是不斷向好，金融資產(chǎn)的風(fēng)險偏好不斷增加。而風(fēng)險偏好和油價有很大的關(guān)系，風(fēng)險偏好增加，油價一般會上漲。
近期國際原油價格的走勢還主要受到了美元的影響。美元指數(shù)在經(jīng)過幾個交易日連續(xù)上漲后開始回落，這將進一步刺激原油價格走高。中國化工網(wǎng)能源分析師姜鑫告訴《經(jīng)濟參考報》記者，美元上漲只是短期現(xiàn)象，短期可能有一些炒作因素造成美元波動，中長期來看美元還是走軟的趨勢，原油價格對此的反應(yīng)也會特別靈敏。
根據(jù)永安期貨研究院鄭若金的分析，自2001年10月2日以來，雖然國際油價與美元指數(shù)一直具有較高的負相關(guān)性，但是這種關(guān)系不是簡單的反向關(guān)系。2010年11月4日，美元指數(shù)觸及75.631，創(chuàng)年內(nèi)新低，但隨后因歐債危機重燃，美元指數(shù)終止下跌態(tài)勢轉(zhuǎn)而震蕩上行。
由于美元指數(shù)持續(xù)走強，國際油價在2010年11月11日當天創(chuàng)兩年新高后便沖高回落，隨后國際油價更是走出一波快速下跌的行情�？梢哉f，近期美元指數(shù)不僅是影響國際油價的重要因素，而且在時間序列上，美元指數(shù)也是領(lǐng)先國際油價的。
原油需求有望大幅增長
姜鑫認為，在過去的一個月里，國際原油價格猶如過山車般快速上漲和回落，原因是金融屬性依然是控制油價走勢的主導(dǎo)因素，而基本面因素基本失去了左右油價的主導(dǎo)權(quán)。然而在未來三個月里，這種狀況將會得到一定扭轉(zhuǎn)，基本面因素將奪回“失地”，成為控制油價的主導(dǎo)因素。
從供需基本面來看，目前需求的回升較為明顯。據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，自10月22日以來，美國油品總庫存已經(jīng)連續(xù)五周回落，庫存總量從11.32億桶降到了11.06億桶，降幅達到了2.3%。庫存的減少顯示需求面的轉(zhuǎn)好仍在繼續(xù)，進而支撐油市。
美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布的報告顯示，美國原油庫存上周增加，這出乎市場意料。不過長期來看，全球石油庫存在需求強勁的背景下將出現(xiàn)下滑。
芮定坤預(yù)計，明年原油需求仍將是正增長，漲幅在1.4%左右，主要是中國、印度等發(fā)展中國家的需求增長，特別要關(guān)注中國的未來需求。
明年油價或上沖100美元
姜鑫分析稱，11月，為了解決中國出現(xiàn)的柴油荒問題，中石油、中石化原油加工量都達到了歷史最高值。國際能源署(IEA)預(yù)測中國柴油緊張局面會持續(xù)到2011年2月，在這種情況下，中國原油加工量將一直保持在高位，11、12月原油進口量也將保持在高位。
對于未來的原油價格，姜鑫認為，從近三年的歷史數(shù)據(jù)來看，原油在每年11月至次年2月這段北半球嚴冬時節(jié)均會出現(xiàn)一波較大幅度的上揚行情，這主要受北半球主要國家冬季取暖用油需求旺盛支撐。今年隨著寒冬的逼近，在全球貨幣環(huán)境寬松大背景下，再加上美國和中國樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，原油的需求有望得到大幅改善，從而點燃油價再度上行的“導(dǎo)火索”。
高盛分析師認為，明年紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油均價將達每桶100美元，2012年將達110美元，因全球經(jīng)濟增長將持續(xù)提振需求前景，2011年和2012年全球石油日需求將增加200多萬桶。
從技術(shù)面上來看，姜鑫認為，目前原油隔月價差在0.6美元/桶上下浮動，這一指標略處于歷史均值下方。通常情況下，價差走向與價格走向呈現(xiàn)反向關(guān)系。遠月較低的升水對于多頭資金移倉來講，成本更容易接受，因此原油價格仍具備上升空間。
姜鑫預(yù)計，冬季旺盛的用油需求將助推油價主力震蕩區(qū)間上移至85至95美元，若經(jīng)濟面因素配合，油價或試探上沖100美元。
