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申銀萬國認(rèn)為公司的投資要點(diǎn)包括：
網(wǎng)絡(luò)作為文化產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，“十二五”期間投資加速或超預(yù)期；國家指明LTE大方向后中移動TD投資積極性明顯上升。
公司成長在加速：國內(nèi)寬帶建設(shè)引爆接入網(wǎng)設(shè)備需求；一旦國內(nèi)3G投資回升，無線設(shè)備收入必超預(yù)期；一線運(yùn)營商的突破、新興市場的擴(kuò)張保障海外增長；進(jìn)入圈地效應(yīng)的收獲期，費(fèi)用率下降、運(yùn)維服務(wù)增長提速。
估值處于歷史低位：按2010預(yù)計(jì)收入計(jì)算，公司P/S接近1，2005年以來只有2008年大盤2000點(diǎn)以下時(shí)，公司P/S曾明顯低于1，其余時(shí)間從未低于過0.9。公司靜態(tài)PE目前為29倍，同樣大幅低于歷史平均39倍。
申銀萬國預(yù)計(jì)公司2010—2012年EPS分別為1.03、1.32和1.68元，未來三年復(fù)合增速25%，給予2011年25—30倍估值。
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