今年下半年以來，化工原材料價格普遍大幅上漲，使得很多處在產(chǎn)業(yè)鏈下游的公司利潤空間被大幅壓縮。因此，在資源價格普遍上漲的背景下，看好產(chǎn)業(yè)鏈完整、擁有資源的上市公司。同時，新材料產(chǎn)業(yè)被列為國家先導產(chǎn)業(yè)，工程塑料、碳纖維、高性能膜材料等化工新材料將得到國家的大力推進和發(fā)展。
10月上旬，化工板塊走勢強于上證綜合指數(shù)和滬深300；10月下旬，化工板塊走勢強于上證綜合指數(shù)，弱于滬深300。3個月以來，化工板塊相對滬深300的超額收益為-2%，相對上證綜合指數(shù)的超額收益為5.5%。
兩類公司值得關(guān)注
今年下半年以來，化工原材料價格普遍大幅上漲。其中，無煙煤價格由520元/噸漲至620元/噸，漲幅19.2%；磷礦石價格由320元/噸漲至340元/噸，漲幅6.3%；六偏磷酸鈉價格由5600元/噸漲至6900元/噸，漲幅23.2%；合成氨價格由2800元/噸漲至3700元/噸，漲幅32.1%。原材料價格的上漲使得很多處在產(chǎn)業(yè)鏈下游的公司利潤空間被大幅壓縮，諸如紅寶麗、雅克科技、奧克股份、煙臺萬華等很多質(zhì)地優(yōu)良的新材料行業(yè)龍頭公司雖然下游需求旺盛、銷量大增，但由于生產(chǎn)成本增加，導致公司毛利率普遍下滑，業(yè)績受到很大影響。因此，在資源價格普遍上漲的背景下，看好產(chǎn)業(yè)鏈完整、擁有資源的上市公司，如擁有煤炭、電石、合成氨資源的湖北宜化，擁有鉀鹽資源的鹽湖鉀肥，擁有磷礦石資源的興發(fā)集團，產(chǎn)業(yè)鏈長的巨化股份，擁有天膠資源的中化國際等。
新材料產(chǎn)業(yè)被列為國家先導產(chǎn)業(yè)，其中工程塑料、碳纖維、高性能膜材料、特種玻璃、功能陶瓷、芳綸、超高分子量聚乙烯纖維等高性能纖維及其復合材料、納米材料等化工新材料將得到國家的大力推進和發(fā)展�；ば虏牧袭a(chǎn)業(yè)的技術(shù)壁壘較高，并且是新能源、節(jié)能環(huán)保、生物和新能源汽車等其他戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石，因此化工新材料產(chǎn)業(yè)體現(xiàn)出盈利能力強、業(yè)績波動小、行業(yè)增速快的特征。另外，玻璃纖維行業(yè)未來兩年全球需求旺盛，景氣度至少維持兩年，看好云天化、中國玻纖、中材科技等上市公司。
五上市公司存機會
興發(fā)集團是礦電磷一體化的具有稀缺資源的公司。目前具有磷礦石資源近1.5億噸，自發(fā)電將近4億度。受讓大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將明顯提升公司效益，進一步整合資源可期。宜昌市政府決定將市國資委持有的湖北宜昌磷化工業(yè)集團有限公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給宜昌興發(fā)集團。宜昌興發(fā)集團在重組這項資產(chǎn)成功后以成本價將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司。從稀缺資源的角度出發(fā)，該公司目前具有投資價值。
金發(fā)科技公司是國內(nèi)改性塑料龍頭，產(chǎn)能達到60萬噸，是國內(nèi)第二大生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)能力的10倍；公司產(chǎn)品種類齊全，生產(chǎn)基地分布合理。歷史上公司抓住了家電和汽車需求增長兩次重大機遇，實現(xiàn)了快速發(fā)展，未來公司產(chǎn)銷量還將保持較快增長，預計未來公司毛利率能保持15%~18%水平。考慮到公司的行業(yè)龍頭地位和快速發(fā)展，給予“推薦”評級。
云天化玻璃纖維下游需求非常旺盛，玻纖行業(yè)毛利率會有進一步提升空間，再加上公司玻纖明年有小幅擴容，公司玻纖業(yè)務前景光明。公司在云南地區(qū)合成氨和尿素業(yè)務維持穩(wěn)定發(fā)展，明年投產(chǎn)的合成氨和尿素給公司帶來快速增長。
普利特公司是國內(nèi)唯一的TLCP（熱致性液晶高分子）生產(chǎn)企業(yè)，完全達產(chǎn)后將成為公司盈利增長點。TLCP具有優(yōu)異性能，用途廣泛。目前全球只有少數(shù)幾家公司能生產(chǎn)，國內(nèi)市場目前容量3萬噸，除了普利特今年50噸左右產(chǎn)品投放市場外，全部依賴進口，進口替代空間巨大。
*ST新材根據(jù)商務部反傾銷公告，自2010年1月31日起，對原產(chǎn)于日本、韓國等的進口苯酚實施反傾銷措施，實施期限為5年。該事件在一定程度上導致苯酚價格上漲。公司有機硅產(chǎn)能20萬噸，苯酚丙酮產(chǎn)能12萬噸，雙酚A產(chǎn)能12萬噸，業(yè)績彈性非常大。隨著經(jīng)濟復蘇，公司2011年、2012年業(yè)績大幅提升的可能性很大。
此外，氯堿化工、錦化氯堿、紅寶麗、瀘天化、天茂集團、丹化科技、華魯恒升、雙良股份、山東�；⑿掳补煞莸裙驹谠虾彤a(chǎn)品價格變動中也有望受益。