上周股指期貨創(chuàng)造了兩個新高，一是當月合約價格創(chuàng)上市以來新高。期指11月合約上周一大幅上漲之后出現(xiàn)調(diào)整，上周五在外盤利好和資金面寬裕的情況下跳空高開，盤中創(chuàng)下新高，收于3578點。二是持倉量創(chuàng)新高,上周雖當月合約持倉小幅減少，但下月合約受到投資者青睞，持倉增加較快。
我們分析，價格創(chuàng)新高的原因有以下幾點：一是外圍市場的利好。受美國的量化寬松的貨幣政策影響歐美市場股市雙雙走高，繼續(xù)給A股市場注入上漲的動力；二是人民幣升值預(yù)期仍然存在，國內(nèi)通貨膨脹壓力下加息預(yù)期增加，致使熱錢不斷涌入中國市場；三是房地產(chǎn)新政的不斷出臺，部分投資房產(chǎn)的資金轉(zhuǎn)投入股市，進一步充裕市場資金；四是“十二五”各產(chǎn)業(yè)規(guī)劃陸續(xù)出臺，熱點板塊受到持續(xù)的追捧；五是大宗商品價格持續(xù)走高，有助于資源類股票的業(yè)績提升，給股市帶來上行動力。
持倉創(chuàng)新高的原因有以下幾點：一是股指期貨期現(xiàn)價差長期處于高位運行，期現(xiàn)套利資金的入場直接提升空頭持倉水平；二是股指期貨合約間的價差波動變大，給跨期套利者提供了良好的機會，下月合約受到青睞，持倉增加；三是機構(gòu)投資者不斷加入股指期貨市場，這使得股指期貨市場變得更加穩(wěn)定。
從主力資金多空持倉水平看，上周中金所公布的持倉前二十名會員持倉中空頭一直占有比較大的優(yōu)勢，持倉前十名和前五名也是這樣的情況，這印證了正向套利資金入場導致主力凈空頭規(guī)模持高不下的事實。從時間的角度分析主力持倉，前二十名會員凈空頭在10月28日創(chuàng)下新高，上周主力凈空頭持倉稍有減少，看多市場氣氛加強。
短期來看，股指期貨期現(xiàn)套利機會仍會存在一段時間，市場迎來期指收斂于現(xiàn)指的時候還需等待幾日，高持倉還會繼續(xù)保持，主力凈空頭占優(yōu)也將持續(xù)。后市在較好的基本面和充裕的流動性的環(huán)境下，市場強勢的格局仍沒有改變，但短期振蕩反復難免。