從數(shù)據(jù)來看,中國民航經(jīng)營效益8月份繼續(xù)創(chuàng)歷史新高,顯示行業(yè)景氣持續(xù)向好。具體數(shù)據(jù)表現(xiàn)如下:
1、市場需求旺盛。在運力增長14.4%的情況下,載運率同比提升明顯。2010年8月底中國民航運輸飛機凈增19架,達到1559架,同比和環(huán)比增14.4%和1.23%。
2、經(jīng)營效益再創(chuàng)新高。預(yù)計2010年8月我中國國航空業(yè)盈利56億元,同比增長超過200%。8月航空公司毛利率大幅提升至30.7%,同比將提升9%。8月航空主業(yè)盈利水平大幅超越2007年同期,創(chuàng)歷史同期新高。
同時,預(yù)計2010年8月中國國航、南方航空和東方航空的客座率同期相比有較大幅度的提升。中國國航、南方航空、東方航空的國內(nèi)航線客座率分別為
83.54%、83.30%、84.1%,東方航空的提升幅度最大,南方航空的國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)最為密集,旺季業(yè)績彈性更大。預(yù)計2010年8月份,中國國航、南方航空和東方航空的凈利潤分別為20.5億元、14.5億元和12.9億元,再創(chuàng)歷史新高。
除了上述數(shù)據(jù)顯示行業(yè)旺季受益明顯外,短期人民幣加速升值也給行業(yè)帶來利好。安信宏觀研究組預(yù)計,人民幣對美元匯率受美國政治周期及經(jīng)濟形勢影響,在11月美國中期選舉之前都可能將維持升值態(tài)勢,年內(nèi)升值幅度在2-3%之間。中期內(nèi),人民幣匯率可能將以年均3-5%的速度升值,而美元指數(shù)保持弱勢。而各航空公司都有大量的美元負債,人民幣對美元升值過程中,4大上市公司里,南方航空、東方航空受益最大。
因而,基于諸多利好因素刺激,未來12個月航空股存在投資機會。主要因素如下:1、行業(yè)供需基本面持續(xù)向好;2、11月份美國中期選舉前人民幣加速升值的態(tài)勢將延續(xù);3、超長中秋以及國慶假期來臨,居民旅游出行高峰將到來等諸多利好因素的刺激下,我們判斷未來1-2個月航空股存在投資機會。推薦順序依次為:具有估值優(yōu)勢的中國國航;對人民幣升值最為敏感的南方航空;東方航空,新加坡航空與東方航空間的合作近期可能獲得突破。