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延續(xù)上周五調(diào)整之勢(shì)，本周一滬深股市小幅收低。上證綜指一度跌破20日均線支撐。值得注意的是，兩市量能大幅萎縮，且深市日成交再度超越滬市。我們認(rèn)為，隨著一些影響因素的變化，短期市場(chǎng)或?qū)⒚媾R方向選擇。而農(nóng)行近十個(gè)交易日盤中最低價(jià)都觸及2.68元，且昨日創(chuàng)成交新低，其后市破發(fā)還是逐步走高的選擇，或?qū)⒋蚱剖袌?chǎng)盤局。
藍(lán)籌股有望補(bǔ)漲
上周A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，滬指周四一度沖上2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口并創(chuàng)反彈新高，但周五的一根大陰線卻給市場(chǎng)潑了一盆冷水，投資者信心受到較大打擊。我們認(rèn)為，隨著周一縮量調(diào)整，短期市場(chǎng)將面臨方向選擇。
就短期而言，有一些因素利于股指重新走強(qiáng)。一個(gè)重要的因素，就是大盤藍(lán)籌股將進(jìn)入半年報(bào)業(yè)績(jī)集中披露期。按已披露信息，中國(guó)銀行、工商銀行、中國(guó)石油、興業(yè)銀行等權(quán)重股均將在本周公布半年報(bào)。而根據(jù)此前的業(yè)績(jī)預(yù)告和市場(chǎng)預(yù)期，這些權(quán)重股的中期業(yè)績(jī)值得期待。例如銀行板塊，盡管對(duì)銀行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)普遍存在質(zhì)疑，銀信合作渠道被被動(dòng)堵住，但是這些小插曲對(duì)銀行中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)影響有限，下半年銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍值得期待。與此同時(shí)，大盤藍(lán)籌股整體被低估的現(xiàn)象仍然存在。尤其是本輪反彈以來，不少大盤藍(lán)籌股漲幅都不大，若良好的業(yè)績(jī)狀況能夠得到市場(chǎng)的認(rèn)同，那么大盤藍(lán)籌股就有望掀起補(bǔ)漲行情，進(jìn)而推動(dòng)大盤走強(qiáng)。
多頭氣勢(shì)逐步衰竭
不過也應(yīng)該注意到，目前多空分歧已經(jīng)進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)做多信心面臨“再而衰、三而竭”的危險(xiǎn)。進(jìn)入8月份以來，滬指多次攻擊5-6月整理平臺(tái)上沿，但均以失敗告終，而且每次都是以一根大陰線的方式宣告沖擊失敗，8月3日如此，8月10日如此，剛剛過去的上周五亦如此。這表明2680點(diǎn)上方存在的壓力，使得每次沖擊都成為空頭宣泄的理由，而多次沖擊無功而返導(dǎo)致多頭信心逐步喪失，氣勢(shì)正逐步衰竭。
眼下多頭在技術(shù)面上最為倚重的就是20日均線�；仡�4月迄今滬指走勢(shì)，20日均線的重要性毋庸置疑。無論是5月底、6月中和7月初三度沖擊失敗，還是8月中旬的回抽支撐，都說明了這一分界線的價(jià)值。昨日市場(chǎng)再度考驗(yàn)了20日均線支撐，盡管尾盤頑強(qiáng)收復(fù)該均線，但正所謂“逆水行舟，不進(jìn)則退”，大盤短期內(nèi)若無法有效拿下2680點(diǎn)這一重要關(guān)口，那么20日均線將很難保全。而一旦破位，支撐線將變成阻力不小的壓力線，再想回到均線上方，無疑又將經(jīng)歷一番周折。
農(nóng)行走勢(shì)成短線關(guān)鍵
除此之外，農(nóng)行走勢(shì)也將對(duì)短期市場(chǎng)走向起到?jīng)Q定性作用。昨日農(nóng)行收于2.68元，連續(xù)兩個(gè)交易日以發(fā)行價(jià)收盤，最近十個(gè)交易日盤中最低價(jià)都觸及2.68元，其是否會(huì)破發(fā)已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也將決定大盤后市走向。
倘若農(nóng)行能夠守住發(fā)行價(jià)并逐步走高，那么整個(gè)銀行板塊將備受鼓舞，市場(chǎng)信心也將大大提振，大盤向上沖擊反彈新高的可能性增大。相反，如果農(nóng)行短期內(nèi)未能守住發(fā)行價(jià)，且出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢(shì)，無疑將對(duì)市場(chǎng)信心構(gòu)成重大打擊，大盤向下選擇方向的概率大增。不過，從目前透露出的信息來看，農(nóng)行8月底將發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績(jī)或有不錯(cuò)表現(xiàn)，有利于其股價(jià)企穩(wěn)。但另一方面，2.68元這一價(jià)位上的買單數(shù)量逐步減少，且昨日創(chuàng)出成交新低，又給其未來走勢(shì)增添了不確定性。因此，從現(xiàn)在開始到月底農(nóng)行半年報(bào)公布的時(shí)間段內(nèi)，農(nóng)行走勢(shì)值得密切關(guān)注。
綜合來看，隨著20日均線繼續(xù)抬高、120周均線逐步壓低，大盤整理空間已日益收窄，短線面臨方向選擇的可能很大。不過由于經(jīng)濟(jì)基本面未來向好的預(yù)期仍在，即使大盤選擇向下突破，調(diào)整的空間也不會(huì)很大，60日均線有望給予股指有力支撐。操作上，市場(chǎng)量能萎縮，加之大盤隨時(shí)可能作出方向選擇，行情操作難度較大，建議投資者暫且離場(chǎng)，等待行情明朗化。
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