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7月21日，鄭州商品交易所給各會員單位發(fā)送風險提示函，內(nèi)容指出棉花1009合約即將臨近交割月，鑒于市場不確定性因素較多，市場風險明顯增大，請各會員單位注意做好風險防范工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。
長江期貨公司研究咨詢部經(jīng)理黃駿飛告訴《經(jīng)濟參考報》記者，當前1009合約持倉量11.2萬手，倉單272張，95%的空頭無法到期交貨，這種情況容易演化為逼倉行情。多頭可以將期貨推高到高于現(xiàn)貨價格的區(qū)間，接下少量實物棉花(與市場價相比虧損)，在期貨市場上以高結(jié)算價獲得大量虛盤盈利。
不過有期貨分析人士認為，由于本年度棉花產(chǎn)量大減，棉價居高不下，基準標的的現(xiàn)貨價格已經(jīng)超過期貨價格，如果算上注冊倉單的成本，實際上目前9月合約的期貨價格已經(jīng)對現(xiàn)貨貼水4%以上，因此不能稱之為逼倉。
黃駿飛指出，在以前期貨市場不規(guī)范的時期，該品種可能連續(xù)暴漲，空頭爆倉。但現(xiàn)在交易所比較注意防范這種風險，發(fā)送風險提示一方面提醒多頭適可而止，一方面提示交易商防范極端行情，希望空頭也減倉從而主動化解風險。交易所和政府都不愿意看到一個虛高的期貨棉價，這會顯示期貨避險功能失效，與國家價格引導(dǎo)政策沖突；多頭也愿意低調(diào)略少賺點錢，不引起社會反響。
對于后市期棉走勢，黃駿飛預(yù)計鄭棉期價15800至16800的震蕩區(qū)間在8月份之前難以改變，但新棉花年度的供應(yīng)壓力將在9到12月份顯現(xiàn)。過去棉花期貨價格正常運行區(qū)間在13500-15500，但這一區(qū)間已經(jīng)不復(fù)存在，棉花期貨價格底線已經(jīng)提升，將會在15500-17500箱體內(nèi)波動。
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