|
盡管多年的數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)基金業(yè)績(jī)并沒有顯著的延續(xù)性，但如果考察2008年以來的基金業(yè)績(jī)，仍會(huì)看到一些品種始終排名靠后。在2008年、2009年、2010年以來三個(gè)時(shí)間段，從股票型、混合型(偏股)、封閉式三類型基金中業(yè)績(jī)均排名同類后四分之1的品種，發(fā)現(xiàn)有5只基金一直出現(xiàn)在黑名單中。
股票型基金
中歐新趨勢(shì)：管理層持續(xù)動(dòng)蕩2008年全年在股票型基金中排名倒數(shù)8位，2009年排名倒數(shù)26位，而截至7月8日，2010年以來，該基金凈值增長(zhǎng)率為-21.7%，在所有股票型基金中排名倒數(shù)28位。而該基金在重要拐點(diǎn)市場(chǎng)的判斷錯(cuò)誤，是導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅落后的重要原因。
我們從季報(bào)情況可以看到錯(cuò)誤的根源，當(dāng)2008年11月市場(chǎng)觸底展開大級(jí)別反彈時(shí)，該基金倉位卻從三季度末的82.31%，降低到2008年年底的75.49%。而當(dāng)2010年之后市場(chǎng)陷入調(diào)整，倉位卻從2009年三季度的76.5%，大幅加倉到四季度末的89.9%。更吸引眼球的是，該基金公司管理層的持續(xù)動(dòng)蕩，2010年4月，中歐基金公告：常喆因國(guó)都證券工作安排原因辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，這是不到一年的時(shí)間里，中歐基金第三位高管離職。之前殷覓智、陳鵬相繼辭去中歐基金副總經(jīng)理職務(wù)。而殷覓智也正是中歐新趨勢(shì)成立以來的基金經(jīng)理。
諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)：基金經(jīng)理年年換2007年3月，作為諾德基金的第一只基金，諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)募集金額達(dá)到了80億元，而由于持續(xù)表現(xiàn)低迷，目前該基金只有30億元，規(guī)模下降超過6成。2008年倒數(shù)第16位，2009年倒數(shù)27位，2010年以來倒數(shù)21位。造成該基金業(yè)績(jī)落后的一個(gè)重要原因是，快速更迭的基金經(jīng)理，該基金2007年成立以來已經(jīng)更換了4名基金經(jīng)理，平均每年就要更換一位。頻繁更換基金經(jīng)理使投資策略難以得到有效延續(xù)。2009年10月曾經(jīng)在新華基金取得優(yōu)異成績(jī)的基金經(jīng)理向朝勇加入諾德基金，擔(dān)任投資總監(jiān)，被投資者寄予厚望，但目前來看并沒有起到明顯的效果。
混合型基金
華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選：調(diào)倉遲鈍2008年排名同類型倒數(shù)12位，2009年倒數(shù)13位，2010年以來倒數(shù)第5位。從季報(bào)來看，該基金的倉位調(diào)整也較為遲鈍，在經(jīng)歷了2008年的持續(xù)減倉之后，盡管11月市場(chǎng)已經(jīng)開始出現(xiàn)反彈，但該基金在2009年一季度仍將倉位減到了71.63%，這也是2008年以來最低的倉位水平，而真正糾錯(cuò)加倉，則要等到2009年年中，這無疑錯(cuò)失了真正的上漲時(shí)機(jī)。而在2010年初，該基金在2009年底84%的倉位基礎(chǔ)上進(jìn)一步加倉，達(dá)到了86.37%。對(duì)于這只12.84億元規(guī)模的小基金，并未發(fā)揮船小好調(diào)頭的優(yōu)勢(shì)，甚至有些后知后覺。
招商核心價(jià)值：錯(cuò)在了配置上2010年招商基金對(duì)一季度行情也相對(duì)樂觀，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利繼續(xù)增長(zhǎng)以及居民儲(chǔ)蓄活期化程序等因素，對(duì)資本市場(chǎng)資金流入有著正面的催化作用，依然保持了88.65%的倉位，所以今年以來排名混合型基金倒數(shù)第1位。
從季度倉位情況來看，并沒有出現(xiàn)較大的失誤，而業(yè)績(jī)落后更多是來自于配置上，該基金在2008年減倉的同時(shí)，重配了銀行股、商業(yè)、鐵路等股票進(jìn)行防御，但并沒有起到很好的抗跌效果。而2008年年底因?yàn)閭}位只有58.11%，也錯(cuò)失了反彈的收益，盡管2009年一季度快速增倉到87.1%，但全年銀行、保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的重倉股依然上漲乏力。
封閉式基金
基金鴻陽：公司治理亂象堪憂2008年倒數(shù)第4位，2009年倒數(shù)第1位，2010年以來倒數(shù)第2位，基金鴻陽的2008年以來倉位超過70%的時(shí)點(diǎn)，分別出現(xiàn)在2008年中、2009年底、2010年一季度，而之后市場(chǎng)均陷入快速的調(diào)整�；瘌欔柕穆浜髽I(yè)績(jī)，或許有更深層的原因，公司整體業(yè)績(jī)排名靠后就是一個(gè)反映。2010年1月6日至15日，深圳證監(jiān)局對(duì)寶盈進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，之后又召集寶盈基金3家股東以及寶盈基金董事長(zhǎng)李建生等進(jìn)行監(jiān)管談話。3月30日，證監(jiān)會(huì)就深圳證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的問題，要求寶盈基金在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行整改。有消息稱長(zhǎng)城基金副總汪欽將是基金下一任總經(jīng)理接任人選，不知道管理層的調(diào)整是否能帶來業(yè)績(jī)的改善。
|