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國(guó)內(nèi)端午節(jié)假期期間穆迪大幅下調(diào)了希臘的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)至垃圾級(jí)別，但由于美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，加之美元指數(shù)觸及了89附近的重要阻力位出現(xiàn)回調(diào)，推升國(guó)際原油價(jià)格反彈至78美元附近。綜合來(lái)看，商品市場(chǎng)空頭氛圍仍在蔓延，節(jié)后國(guó)內(nèi)商品多數(shù)高開低走，也印證了市場(chǎng)對(duì)后期的判斷仍較悲觀。
滬金高開低走 短期震蕩
端午節(jié)期間，國(guó)際金價(jià)維持高位震蕩。倫敦金日線上，布林帶走平，價(jià)格位于中軌和上軌之間運(yùn)行，擺動(dòng)指標(biāo)在50上方走平，技術(shù)面中性偏強(qiáng)。美元近期小幅回落，歐元展開小幅反彈，但金價(jià)走勢(shì)仍然獨(dú)立于這些主要貨幣。
穆迪下調(diào)希臘的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的消息對(duì)市場(chǎng)影響有限，因市場(chǎng)已存在悲觀預(yù)期。目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)移到擁有龐大財(cái)政赤字和失業(yè)率高企的西班牙身上，且西班牙的銀行體系也正在受到威脅。
美國(guó)在節(jié)日期間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多不如預(yù)期，5月份的新屋開工、營(yíng)建許可和零售銷售均意外下滑且遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于預(yù)期，數(shù)據(jù)加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能二次探底的擔(dān)憂，對(duì)美元不利。
目前基本面仍然對(duì)金價(jià)利好，但價(jià)格并未出現(xiàn)明顯的強(qiáng)勢(shì)行情，E
T F基金在近期也沒(méi)有大幅增倉(cāng)，市場(chǎng)中缺乏做多人氣，預(yù)計(jì)金價(jià)中期內(nèi)仍然維持震蕩走勢(shì)，但年內(nèi)仍有再創(chuàng)新高的可能。
國(guó)際原油反彈 國(guó)內(nèi)能源化工滯漲
燃料油：美國(guó)紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨在節(jié)日期間延續(xù)反彈走勢(shì)，美元走弱是主因。后期歐洲債務(wù)問(wèn)題暫時(shí)平息，市場(chǎng)對(duì)夏季油品消費(fèi)抱有信心，油價(jià)有望上沖80美元/桶關(guān)口，滬油近期隨原油出現(xiàn)反彈，但表現(xiàn)滯漲，前期多單謹(jǐn)慎持有。
橡膠：最近膠市迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。5月份外盤價(jià)格高企，進(jìn)口膠減少，5月份整體供應(yīng)尚未增加，而國(guó)內(nèi)汽車銷售仍保持25%以上的增速，國(guó)內(nèi)庫(kù)存逐漸消化，特別是國(guó)產(chǎn)膠，庫(kù)存逼近歷史新低，因此膠市的基本面仍屬于強(qiáng)勢(shì)之中。不過(guò)宏觀因素在打壓膠市，因此橡膠要繼續(xù)上漲得有宏觀因素的配合，總體來(lái)看每次膠市大跌都是買入的機(jī)會(huì)，短線操作上可逢回調(diào)買入。
LLDPE：假期的原油反彈給化工品種以支撐。技術(shù)性的反彈使得塑料重新站在20日均線(9768元)之上。但受到周邊市場(chǎng)抑制，反彈力度不夠。短線看高至9900元，中期價(jià)格仍將壓制在10000元以下。操作上短線多單可待沖高后部分止盈。
PTA：聚酯市場(chǎng)看漲情緒抬頭，終端織廠的補(bǔ)貨積極性明顯提升，部分貿(mào)易商開始介入，端午期間聚酯工廠滌絲產(chǎn)品成交量大幅提升，部分聚酯工廠因PO
Y和FD
Y貨源緊張，報(bào)價(jià)上調(diào)百元左右。
在原油和外圍環(huán)境好轉(zhuǎn)推動(dòng)下，聚酯市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂情緒緩解。出于市場(chǎng)心態(tài)上的轉(zhuǎn)變，PTA現(xiàn)貨成交重心上移至7100-7150元/噸，期價(jià)仍有較強(qiáng)的反彈動(dòng)力。預(yù)計(jì)本周反彈后，期價(jià)在7400-7600區(qū)間震蕩盤整的概率較大。
農(nóng)產(chǎn)品震蕩中逐步筑底
豆類：節(jié)日期間美豆連續(xù)上漲，未來(lái)天氣預(yù)期不利作物生長(zhǎng)成為最重要的潛在利多因素。其中美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率下降、美中西部產(chǎn)區(qū)天氣潮濕延遲大豆播種和生長(zhǎng)、傳聞中國(guó)將采購(gòu)南美和美國(guó)大豆等因素均為豆類價(jià)格提供了基本面的利多支持。
在外部市場(chǎng)走勢(shì)好轉(zhuǎn)及天氣炒作初現(xiàn)端倪情況下，美豆短期走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。但價(jià)格進(jìn)一步上漲仍需周邊市場(chǎng)走勢(shì)的進(jìn)一步確認(rèn)及自身基本面的更多支持。
豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣會(huì)重新凝聚，伴隨著養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)，預(yù)計(jì)豆粕會(huì)有上漲的可能。豆類操作上逢低做多為宜。
白糖：紐約原糖7月合約七連陽(yáng)，創(chuàng)八周新高16.38美分，周末開市的批發(fā)市場(chǎng)率先跟隨外盤強(qiáng)勁反彈，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨普遍上調(diào)20-50元。由于內(nèi)外價(jià)格背離，外盤對(duì)國(guó)內(nèi)的提振作用有限，總體并未擺脫區(qū)間震蕩行情。操作上強(qiáng)勢(shì)震蕩對(duì)待，低吸高拋。
有色金屬補(bǔ)漲 反彈謹(jǐn)慎
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好對(duì)有色金屬價(jià)格形成了明顯的提振作用，歐元區(qū)4月份工業(yè)生產(chǎn)月率的上升，有效地增強(qiáng)了市場(chǎng)的信心。周三，美國(guó)房產(chǎn)數(shù)據(jù)的偏空對(duì)市場(chǎng)形成了一定的打壓，有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的回落。
銅：從當(dāng)前影響銅價(jià)的因素來(lái)看，歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題及全球經(jīng)濟(jì)前景依然占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)，銅價(jià)下跌幅度已經(jīng)達(dá)到25%，價(jià)格超跌后短期市場(chǎng)存在反彈的要求，預(yù)計(jì)銅價(jià)在6800美元附近仍將有所震蕩，若阻力有效，銅價(jià)再度下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
鋁：國(guó)內(nèi)主要現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁庫(kù)存總量依然維持在110萬(wàn)噸的高位，上海期貨交易所庫(kù)存也延續(xù)了增加態(tài)勢(shì)。LM
E鋁庫(kù)存數(shù)量從前期的460萬(wàn)噸降至448萬(wàn)噸，顯示國(guó)外市場(chǎng)的需求狀況依然偏好。
經(jīng)過(guò)連續(xù)的下跌后，鋁價(jià)已經(jīng)下破成本區(qū)間，后市成本因素對(duì)價(jià)格向下的抑制作用也在逐步顯現(xiàn)，雖然國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了超過(guò)150元/噸的下調(diào)，但電價(jià)上調(diào)的預(yù)期依然存在，這將有效支撐電解鋁生產(chǎn)成本區(qū)間。預(yù)計(jì)后市滬鋁價(jià)格將在14500元附近展開震蕩行情，L
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E鋁價(jià)關(guān)注2000美元阻力的有效性。
鋅：供應(yīng)過(guò)剩的基本面依然壓制鋅價(jià)反彈。今年前四個(gè)月，全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩180000噸，低于去年同期的過(guò)剩259000噸。1-4月期間，全球精煉鋅產(chǎn)量為412.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20%，前四個(gè)月全球精煉鋅消費(fèi)量為394.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.3%。西班牙問(wèn)題或?qū)⒏〕鏊�，這將再度打壓市場(chǎng)信心。目前來(lái)看，鋅價(jià)已經(jīng)反彈至重要的阻力位附近，短期價(jià)格將有震蕩，建議短線操作。
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