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| A股市場(chǎng)或已接近低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域 |
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| 2010-05-10 作者:記者 張漢青/北京報(bào)道 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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五一節(jié)后的第一周，隨著央行在5月3日出人意料地年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率和各地房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則的陸續(xù)出臺(tái)，指數(shù)再度大幅下挫超過(guò)6%，3周內(nèi)從高點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)下跌超過(guò)14%，創(chuàng)出自2009年9月份以來(lái)的半年多新低。
一周時(shí)間，上證綜指連續(xù)擊穿2800點(diǎn)、2700點(diǎn)兩大整數(shù)關(guān)口，最后收盤(pán)于2688.38點(diǎn)，周跌幅6.35%；深證成指收盤(pán)于10146.43點(diǎn)，周跌幅達(dá)9.1%。隨著指數(shù)的斷崖式下挫，兩市成交量也呈現(xiàn)萎縮之勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市周內(nèi)日均成交金額為1846億元，較上周的2086億元減少一成多。
機(jī)構(gòu)普遍表示，近期市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度下跌，主要原因一方面是，政府加大力度推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，連續(xù)出臺(tái)調(diào)控房地產(chǎn)、壓制過(guò)剩產(chǎn)能、推進(jìn)節(jié)能減排等相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，導(dǎo)致周期性行業(yè)再次出現(xiàn)大幅下跌；另一方面，海外股票市場(chǎng)因希臘危機(jī)近期也出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，間接影響了A股市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于直接回收資金3000億元。同時(shí)，周三央行發(fā)行1100億元3年期央票，連續(xù)第11周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠。另外，房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)升級(jí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量有所下滑，觀望情緒濃重。恒大、保利和綠地等地產(chǎn)商相繼打出“降價(jià)牌”，顯示調(diào)控政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。銀行方面，農(nóng)行和光大銀行上市預(yù)期以及其他上市銀行再融資的預(yù)期，給市場(chǎng)帶來(lái)較大的擴(kuò)容壓力。
除央行上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率及各地房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷出臺(tái)外，5月5日國(guó)務(wù)院召開(kāi)節(jié)能減排電話會(huì)議，提出了十四措施確保節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，要采取鐵的手腕淘汰落后產(chǎn)能。今年要關(guān)停小火電機(jī)組1000萬(wàn)千瓦，淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2500萬(wàn)噸、煉鋼600萬(wàn)噸、水泥5000萬(wàn)噸、電解鋁33萬(wàn)噸、平板玻璃600萬(wàn)重箱、造紙53萬(wàn)噸，5月底前要把任務(wù)落實(shí)到各地區(qū)和企業(yè)。分析師認(rèn)為，調(diào)結(jié)構(gòu)充分反映到市場(chǎng)中，房地產(chǎn)、有色金屬、銀行、煤炭等一類(lèi)相關(guān)聯(lián)的行業(yè)股價(jià)反映劇烈，成為周內(nèi)引領(lǐng)下跌的“重災(zāi)區(qū)”。
國(guó)際市場(chǎng)上，歐洲債務(wù)危機(jī)促使上周四美國(guó)股市道指盤(pán)中出現(xiàn)988點(diǎn)的歷史最大下跌點(diǎn)數(shù)，從一個(gè)側(cè)面反映出市場(chǎng)的悲觀氣氛。銀河證券對(duì)此表示，盡管這可能是人為因素造成，但也說(shuō)明投資者對(duì)后市不看好，尋求快速出局避險(xiǎn)的心態(tài)迫切。從當(dāng)前歐洲債務(wù)危機(jī)的演變程度來(lái)看，短期迅速恢復(fù)的可能性不大，且難以控制的局面有進(jìn)一步蔓延的趨勢(shì)。
在如此“內(nèi)外交困”環(huán)境下，A股市場(chǎng)大有雪上加霜的涼意。匯豐晉信基金認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也的確存在很多變數(shù)。不過(guò)從估值角度上來(lái)看，目前股票價(jià)格并不高。尤其是，金融、地產(chǎn)和能源三大權(quán)重板塊的估值水平明顯低于其他行業(yè)。同時(shí)，企業(yè)盈利狀況也在持續(xù)好轉(zhuǎn)，從公布的季報(bào)來(lái)看，今年一季度上市公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)63.5%，比去年四季度上升23.5%。從這個(gè)角度來(lái)看，目前的股票價(jià)格并沒(méi)有被高估。
財(cái)通證券分析師認(rèn)為，從周K線上看，這次的周巨陰已是五連周陰了，隨著弗波納奇神奇數(shù)字“5”周時(shí)間之窗發(fā)揮作用，大盤(pán)已開(kāi)始步入低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。短期內(nèi)小盤(pán)股和題材股的下跌風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于大盤(pán)藍(lán)籌股，但大盤(pán)藍(lán)籌股現(xiàn)階段也只具相對(duì)防御優(yōu)勢(shì)，不具有絕對(duì)投資機(jī)會(huì)。因此需要防備“大盤(pán)相對(duì)企穩(wěn)，強(qiáng)勢(shì)個(gè)股補(bǔ)跌”的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息發(fā)布日程表，4月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本周二公布，而央行也于本周一公布4月份的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。多家金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，4月份CPI同比漲幅可能在2.6%至3%之間，將創(chuàng)下年內(nèi)最大漲幅。但希臘債務(wù)危機(jī)惡化，降低了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)加息的預(yù)期。其他向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或有助于大盤(pán)止跌企穩(wěn)。
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