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股指期貨的推出徹底改變A股市場(chǎng)只有做多才能獲取收益的格局，也改變市場(chǎng)投資者以往一味“死多”的投資習(xí)慣。網(wǎng)友認(rèn)為，A股市場(chǎng)最近的大起大落與暴漲暴跌，也讓股指期貨的操縱者嘗到了甜頭。
股指期貨效應(yīng)顯現(xiàn)
博主曹中銘指出，周一的股市暴跌，也使股指期貨的保值功能得到完美體現(xiàn)。如果投資者在股指期貨上做空，即使是持有一定倉(cāng)位的股票出現(xiàn)下跌，其中的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)得以對(duì)沖。假如投資者在股票與股指期貨上投入的是相同數(shù)目的資金，由于股指期貨的保證金制度，股指期貨上的收益不僅能夠彌補(bǔ)股票上的市值縮水，并且還能賺上一筆。股指期貨的魅力或許正在于此。
他指出，股指期貨暴跌，表明高位做空者獲得了巨大的收益，也說(shuō)明高位做多者虧損慘重，特別是對(duì)于滿倉(cāng)操作者而言更是如此。由于期貨交易采取當(dāng)日結(jié)算制，做多者賬戶上的保證金被無(wú)情地“劃撥”至做空者的賬戶上。并且，由于股指期貨實(shí)行的是保證金制度，其資金的杠桿效應(yīng)更是放大了其中的風(fēng)險(xiǎn)。因此，上周一的股指期貨，成為空頭的樂(lè)園，多頭的夢(mèng)魘。
盡管由于其門檻較高，股指期貨目前來(lái)說(shuō)還是“富人”的游戲，但做空機(jī)制的誕生，做空同樣可以獲取收益的事實(shí)，以及其中所包含著的意義，卻是不可被抹殺的。
能否造就中國(guó)式的索羅斯？
隨著股指期貨的推出，很多人疑問(wèn)，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)中國(guó)式索羅斯？
博主不執(zhí)著指出，不會(huì)。在大部分時(shí)間內(nèi)，玩股指期貨就是在賭博。先拋開方向看得對(duì)錯(cuò)的概率問(wèn)題，就具體操作也要面對(duì)很多麻煩！
一是要設(shè)定一個(gè)止損點(diǎn)。股指期貨要求我們中小投資者，在交易前必須設(shè)定一個(gè)可承受的最大風(fēng)險(xiǎn)，可以結(jié)合趨勢(shì)運(yùn)行中比較有利的價(jià)位，也可以視投入的資金量根據(jù)每次交易能承受的最大虧損來(lái)設(shè)置止損點(diǎn)。
二是操作時(shí)一定要冷靜面對(duì)。很多人不要說(shuō)輸在誤判方向上面，買賣股票時(shí)經(jīng)常輸錯(cuò)數(shù)字，股指期貨可是放大的金融杠桿產(chǎn)品，操作起來(lái)一定比股票還要小心。
三是要面對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。很多專家認(rèn)為股指期貨最好在熊市低迷時(shí)推出，但問(wèn)題是市場(chǎng)低迷，投資者無(wú)法及時(shí)以合理的價(jià)格買入或拋出股指期貨合約。如果投資者預(yù)期行情會(huì)好轉(zhuǎn)，打算買入做多時(shí)，但市場(chǎng)交易清冷，投資者難以按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格買入預(yù)想中的成交數(shù)量，此時(shí)要全額買入，要么你等，要么你提高買入價(jià)格，無(wú)形中提高了投資成本。相反，在持有多單想做空時(shí)，由于市場(chǎng)缺少交易對(duì)手，無(wú)法確保所有持倉(cāng)被全部平倉(cāng)，結(jié)果是投資者只能以更低的價(jià)格平倉(cāng)或干脆無(wú)法平倉(cāng)，只能等待市場(chǎng)下跌的損失。
股市警惕再次調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)
博主程程說(shuō)，股指期貨成交量超過(guò)了滬市(這其中有T+1因素)，這并不是什么稀奇的事情，成熟資本市場(chǎng)基本如此。經(jīng)過(guò)一個(gè)階段的發(fā)展，極可能期貨交易量遠(yuǎn)超滬深股市，未來(lái)兩市成交量跌至千億之下甚至如香港一般，也不是什么匪夷所思的事情。很明顯，券商未來(lái)利潤(rùn)將由于股指期貨推出而呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)各種消息充分挖掘，自營(yíng)也會(huì)受到相當(dāng)大的影響。這也就是解釋了為什么券商股遭到了投資者的拋售。
他指出，從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，起碼在做空掙錢沒有在股民中形成共識(shí)的情況下，調(diào)整的大趨勢(shì)尚無(wú)法改變，境外不愿意高位接盤的熱錢也會(huì)推波助瀾，對(duì)此如何防范應(yīng)當(dāng)納入監(jiān)管的重點(diǎn)范圍。只是當(dāng)做空積累到一定對(duì)手盤后，翻云覆雨的事情也會(huì)隨時(shí)降臨，而時(shí)機(jī)也將是如此完美。因?yàn)楫?dāng)股市下跌到影響企業(yè)融資及經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，政府還會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的政策“配合”，屆時(shí)又一場(chǎng)資金的絞殺在所難免。在一個(gè)不規(guī)范的市場(chǎng)中，千萬(wàn)不要指望股指期貨可以平抑市場(chǎng)，相反會(huì)加大市場(chǎng)的變動(dòng)幅度，只有這樣，投機(jī)資金才能獲得更大的效益。 |