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| 2010-01-29 作者:記者 劉振冬/北京報(bào)道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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“就最近幾年來看，每年中國(guó)資本市場(chǎng)都有一根主線。2009年的主線毫無(wú)爭(zhēng)議是信貸。在信貸投放數(shù)據(jù)創(chuàng)新高的時(shí)候買入，而在實(shí)際信貸投放大幅下滑的時(shí)候賣出，基本上在2009年就可以買在低點(diǎn)，賣在高點(diǎn)。今年的主線則可歸結(jié)為，從非常狀態(tài)下的非常政策，平穩(wěn)過渡到正常狀態(tài)下的正常政策，也就是退出�！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松說。
巴曙松預(yù)計(jì)，今年的市場(chǎng)運(yùn)行將出現(xiàn)“退出悖論”，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇越強(qiáng)勁，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的越好，政府的退出就越可能會(huì)提前，力度也會(huì)越大，結(jié)果是復(fù)蘇帶動(dòng)股市上去一兩百個(gè)點(diǎn)，政策又讓股市下去一兩百個(gè)點(diǎn)。這種拉鋸和反復(fù)的微調(diào)，很可能會(huì)持續(xù)2010年大部分的時(shí)間，至少是上半年調(diào)控預(yù)期比較強(qiáng)烈的時(shí)期，所以2010年會(huì)是比較波動(dòng)的一年。
中投證券認(rèn)為，2009年以政府主導(dǎo)型投資為主；而在2010年，私人部門投資增速將超過政府投資，整體投資增速回落至25%。政府投資與民間投資將更加平衡，增速也比較平穩(wěn)，國(guó)有及國(guó)有控股投資、房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資增速分別為20%、25%、30%。
廣發(fā)證券表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日趨明朗，政策退出預(yù)期增強(qiáng)和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的相對(duì)削弱，市場(chǎng)的推動(dòng)力將主要來自企業(yè)盈利的改善，預(yù)計(jì)全部A股2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率約為26%。在預(yù)期經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)表現(xiàn)均“不慍不火”的情況下，獲取超額收益應(yīng)更偏重主題投資和精選個(gè)股。
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