|
最近加息傳言四散，加息話題引發(fā)網(wǎng)友熱議。金融網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)于加息措施何時(shí)出臺(tái)，有超過(guò)近兩成的網(wǎng)友認(rèn)為最快會(huì)在本月出臺(tái)，而有超過(guò)1/3的網(wǎng)友預(yù)測(cè)為在一季度的后半程。
“央行加息的腳步已經(jīng)走近了”
新浪網(wǎng)友“微塵道長(zhǎng)”認(rèn)為，最大的可能是今年春節(jié)后加息，最好是“兩會(huì)”后加。這樣可以保證春節(jié)、兩會(huì)期間的穩(wěn)定，又可以觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)展。
新浪博主“巴羅索”認(rèn)為，我國(guó)加息周期正在形成。但是，加息周期的真正出現(xiàn)還需要具備特定的利率結(jié)構(gòu)。當(dāng)前央票與存款利率仍處于倒掛狀態(tài)，但息差正在縮小。尤其是經(jīng)過(guò)央行最近兩次提高央票發(fā)行利率，1年期央票與存款的息差已不足1個(gè)百分點(diǎn)。加息周期所必要的利率結(jié)構(gòu)正在形成，央行加息的時(shí)機(jī)已逐步成熟。
本輪流動(dòng)性主要起因于銀行超常規(guī)貸款。2009年銀行累計(jì)新增人民幣貸款9.6萬(wàn)億元，比2008年增長(zhǎng)了130%。今年年初，銀行貸款沖動(dòng)依然非常強(qiáng)烈。除了提高準(zhǔn)備金率、窗口指導(dǎo)等手段外，加息尤其是提高存款利率以縮小銀行息差收入，則可以降低銀行的貸款沖動(dòng)。加息還將促使銀行提高實(shí)際貸款利率，從而起到抑制貸款需求的作用。當(dāng)前銀行貸款利率仍處于歷史低位，貸款利率向上的空間還很大。而當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率與2008年6月的歷史最高位相比，僅有1
.5個(gè)百分點(diǎn)的上調(diào)空間。因此，與準(zhǔn)備金率相比，央行在加息上有更大的調(diào)控余地。加息應(yīng)該成為央行下一步調(diào)控的重要工具。總之，央行加息的腳步已經(jīng)走近了。
“半年內(nèi)加息的可能性不大”
網(wǎng)友“重慶股票開戶60881550”認(rèn)為，近一段時(shí)期，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身、世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境和債券市場(chǎng)收益率等多個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)在未來(lái)半年內(nèi)加息的可能性不大。
首先，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)在平穩(wěn)信貸而非控制通脹。因此，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡放款是貫穿央行全年工作的核心。提升央票利率和存款準(zhǔn)備金率只是為了給后續(xù)的“對(duì)沖外匯占款”和“滾雪球式的央票”留出空間，是央行調(diào)控“經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)度”的開始，而并不是收縮流動(dòng)性的開始。
其次，必須認(rèn)識(shí)到，西方經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況令中國(guó)難以獨(dú)自提高利率。美國(guó)失業(yè)率高企，美聯(lián)儲(chǔ)多次聲明無(wú)意改變長(zhǎng)時(shí)期低利率的狀態(tài)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)也不樂觀，日本還處于通貨緊縮階段。
最近一年人民幣都一直盯住美元，這樣的好處顯然是穩(wěn)定出口競(jìng)爭(zhēng)力。但是中國(guó)在推進(jìn)匯率利率改革上，受到美國(guó)金融政策的影響會(huì)增大，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，過(guò)低的匯率相當(dāng)于中國(guó)人補(bǔ)貼了世界，也使得油價(jià)等大宗商品高漲。所以，在維持中美利差的情況下，如果作為通脹防范措施，或者是通脹預(yù)期管理措施而進(jìn)一步加息的話，熱錢就會(huì)大量涌入。熱錢的流入會(huì)進(jìn)一步加劇我國(guó)通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。
“只要CPI的漲幅趨勢(shì)未變，央行加息措施遲早會(huì)降臨”
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)顯示，2009年全年G D P達(dá) 到33 .5353萬(wàn) 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng)8.7%。2009年全年C
PI同比降0.7%；2009年12月C
PI上漲1.9%。對(duì)此，參與調(diào)查的金融界網(wǎng)友有超過(guò)一半認(rèn)為由于2009年12月CPI同比大漲，央行最快將在一季度實(shí)施加息措施，以抑制越來(lái)越強(qiáng)烈的通脹預(yù)期。
據(jù)金融網(wǎng)報(bào)道，在加息措施何時(shí)出臺(tái)的調(diào)查中，有超過(guò)近兩成的網(wǎng)友認(rèn)為最快會(huì)在本月出臺(tái)，而有超過(guò)1/3的網(wǎng)友預(yù)測(cè)為在一季度的后半程。不過(guò)也有近一半的網(wǎng)友表示，由于C
PI的漲幅并未超過(guò)預(yù)期，央行的加息措施可能會(huì)延期至二季度出臺(tái)。根據(jù)此項(xiàng)調(diào)查表明，只要C
PI的漲幅趨勢(shì)未變，央行加息措施遲早會(huì)降臨。 |