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一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于12月8日至10日召開。這次會(huì)議正逢國(guó)際金融動(dòng)蕩未息，以及國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)深幅調(diào)整之際，不少機(jī)構(gòu)和普通投資者都對(duì)會(huì)議寄予了高度的期望：會(huì)議將確定未來(lái)階段國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的大方向，進(jìn)而對(duì)A股走勢(shì)帶來(lái)重大影響。
資本市場(chǎng)成為近期重點(diǎn)議題之一
市場(chǎng)普遍預(yù)期，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將會(huì)落實(shí)前期出臺(tái)的各種政策，對(duì)于A股市場(chǎng)的積極推動(dòng)因素值得期待。
據(jù)摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄分析，今年的中國(guó)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之所以延期舉行，因?yàn)闀?huì)議后將有更多專門及緊急的進(jìn)一步刺激內(nèi)需的措施出臺(tái)。
龔方雄進(jìn)一步分析稱，今年的中國(guó)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后可能出臺(tái)的措施包括：更多實(shí)質(zhì)的開支用于社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)，以鼓勵(lì)老百姓減少過(guò)度儲(chǔ)蓄和增加消費(fèi)。其中包括加速醫(yī)療體系改革，增加退休金開支，以及為低收入家庭提供醫(yī)療和退休保險(xiǎn)計(jì)劃等。
而最新出版的世界銀行《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》認(rèn)為，中國(guó)政府可以利用財(cái)政刺激一攬子方案的契機(jī)，推出更多的結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，包括能源和資源定價(jià)機(jī)制、教育衛(wèi)生和社會(huì)保障、金融改革以及體制改革等方面的措施。
亞行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健表示，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通常都會(huì)對(duì)過(guò)去一年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行總結(jié)，同時(shí)對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行討論和方向性安排，但是不太可能出臺(tái)具體的措施，因?yàn)橹卮蠼?jīng)濟(jì)措施一般都會(huì)提交兩會(huì)討論后出臺(tái)。
政策利好效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)
“在即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上以及今后的一段時(shí)間里，相信會(huì)有更多超預(yù)期的政策陸續(xù)出臺(tái)，而新政策方向或?yàn)檗D(zhuǎn)型和消費(fèi)�！敝嵌嘤顿Y分析師余凱表示。
根據(jù)余凱分析，隨著政府刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需一系列具體措施的落實(shí)，此前人們對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期將進(jìn)一步得到扭轉(zhuǎn)。上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矔?huì)在經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整后重回上升的軌道，這是股市重新走好的根本。
中金公司研究部分析員梁耀文也表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，使得市場(chǎng)對(duì)于政府刺激經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的預(yù)期，有機(jī)會(huì)再次升溫，并將政策的重心從財(cái)政政策轉(zhuǎn)向貨幣政策以及直接刺激消費(fèi)的政策(例如房地產(chǎn)政策調(diào)整、個(gè)人所得稅調(diào)整等等)上，這可能帶動(dòng)房地產(chǎn)與消費(fèi)等板塊新一輪反彈，給相關(guān)板塊短期機(jī)會(huì)。
超預(yù)期政策或有新亮點(diǎn)
多位分析人士認(rèn)為，在財(cái)政政策和貨幣政策均超出預(yù)期之后，未來(lái)針對(duì)股市的相關(guān)政策可能也會(huì)超出預(yù)期，包括支持回購(gòu)、并購(gòu)的更寬松的貨幣政策，甚至直接針對(duì)股市的更積極政策也有望推出。
梁耀文認(rèn)為：“在目前A股市場(chǎng)仍然處于弱市的背景下，積極尋求超預(yù)期政策下的亮點(diǎn)顯然是當(dāng)前的投資要訣。”
他表示，對(duì)股票市場(chǎng)最大的超預(yù)期將會(huì)是更大幅度的減息，或者是針對(duì)二套房貸條件松綁。此外，涉及房地產(chǎn)行業(yè)的稅收政策調(diào)整(如購(gòu)房退稅、縮短增值稅征收年限)等針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)需求的實(shí)質(zhì)支持等措施，將會(huì)給低估值的龍頭、高杠桿開發(fā)商的股價(jià)較大的推動(dòng)力。
余凱則表示，在前期受益于固定資產(chǎn)投資品種的良好表現(xiàn)之后，受益于即將推出的支持和鼓勵(lì)節(jié)能、減排、自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等有關(guān)政策，醫(yī)藥、醫(yī)療、新能源、新材料、環(huán)保、3G、商業(yè)零售等諸多板塊后期的行情仍有進(jìn)一步拓展的空間。雖然經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型刺激消費(fèi)的效果可能沒(méi)有固定資產(chǎn)投資那樣來(lái)得直接，但這些板塊更值得長(zhǎng)期關(guān)注。 |