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股市低迷時(shí)，每天新開(kāi)戶(hù)僅幾萬(wàn)個(gè)，人們抱怨人氣低迷，連股民見(jiàn)了面都懶得談那些被套牢的“賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)”；股市火爆時(shí)，每天新開(kāi)戶(hù)30萬(wàn)，人們又懼怕新股民太多，大家看到賣(mài)茶蛋、銀發(fā)老太太進(jìn)股市就“發(fā)怵”，唯恐股市見(jiàn)頂自己接上最后一棒、輪為“博傻族”……
滬綜指登上4000點(diǎn)，滬深股市又到了老太婆炒股上“熱點(diǎn)新聞”的敏感時(shí)刻，監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出“投資風(fēng)險(xiǎn)警示教育”，呼吁“養(yǎng)老錢(qián)、房產(chǎn)抵押、生活費(fèi)”不要盲目進(jìn)股市。向前走？向后退？投資者又到了迷茫徘徊的“十字路口”。
 “泰坦尼克號(hào)”說(shuō)法有問(wèn)題
如今，最令投資者恐懼的是有些著名機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把滬深股市與“高�！泵~連為一體，比如“崩盤(pán)”、比如即將遭遇冰山而沉沒(méi)的“泰坦尼克號(hào)”。
證券分析師劉景德在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，說(shuō)國(guó)內(nèi)股市是即將沉沒(méi)的“泰坦尼克號(hào)”明顯有問(wèn)題。國(guó)內(nèi)股市剛剛發(fā)展起來(lái)，正在進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，而目前尚處在初級(jí)階段，未來(lái)幾年甚至十幾年還會(huì)更加蓬勃發(fā)展，目前或未來(lái)即使出現(xiàn)階段性調(diào)整，也不是所謂的即將崩盤(pán)、沉沒(méi)，相反，從股市運(yùn)行周期來(lái)看，滬深股市基本進(jìn)入了一個(gè)5年左右的上漲周期，可能要持續(xù)到2009或者2010年。
劉景德具體分析：首先中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，再加上中國(guó)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的大背景、上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)以及儲(chǔ)蓄資金向投資市場(chǎng)轉(zhuǎn)化的大趨勢(shì)，滬深股市具有穩(wěn)定發(fā)展的強(qiáng)力支撐。
而縱觀國(guó)際市場(chǎng)，從大趨勢(shì)來(lái)看，新股發(fā)行上市以及上市公司成長(zhǎng)壯大促使股指震蕩盤(pán)升，在全球財(cái)富不斷增長(zhǎng)的情況下，股指“積木”會(huì)越堆越高，股票市值會(huì)不斷增大，但在指數(shù)的上升過(guò)程中，由于股市具有繁榮衰落運(yùn)行周期，再加上監(jiān)管的漏洞，股市大跌等問(wèn)題也會(huì)時(shí)有發(fā)生。
分析比較發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是美國(guó)股市還是香港股市，主流股指從2000點(diǎn)進(jìn)入4000點(diǎn)，所用的時(shí)間都比較長(zhǎng)，而從4000點(diǎn)進(jìn)入8000點(diǎn)，時(shí)間相對(duì)較短，都和資本市場(chǎng)、金融業(yè)進(jìn)入發(fā)展期有關(guān)，和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有一定關(guān)系。
香港證券經(jīng)紀(jì)業(yè)協(xié)會(huì)前主席陳銘潤(rùn)告訴記者，香港恒生指數(shù)從4000點(diǎn)到8000點(diǎn)用了兩年時(shí)間(1991-1993)，而那兩年基本上是香港向金融服務(wù)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期。
對(duì)此，劉景德分析說(shuō)，中國(guó)股市的快速發(fā)展也和資本市場(chǎng)大發(fā)展的戰(zhàn)略有關(guān)。如今開(kāi)戶(hù)數(shù)的增加，表明大家對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)有了新變化，資本市場(chǎng)地位提高了，國(guó)民的投資意識(shí)增強(qiáng)了，這個(gè)推動(dòng)力的作用是難以估量的。
調(diào)整難改牛市大方向
15日，滬深股市開(kāi)始出現(xiàn)大幅下跌。這是否意味著人們預(yù)期的調(diào)整開(kāi)始了呢？對(duì)于后市如何判斷呢？
泰陽(yáng)證券北京阜外大街證券營(yíng)業(yè)部咨詢(xún)經(jīng)理夏慶文在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“我們的咨詢(xún)現(xiàn)在只判斷一天的行情，只看明天，不看后天。大戶(hù)機(jī)構(gòu)早就在減倉(cāng)了，只有散戶(hù)蜂擁而入�！薄拔逡弧焙蟮奶杖笨诔鰜�(lái)后，用理論套，如果是中繼缺口，上看萬(wàn)點(diǎn)；如果是竭盡缺口，則是強(qiáng)駑行情。我認(rèn)為是竭盡缺口，在高位橫盤(pán)五天就會(huì)下跌，現(xiàn)在關(guān)鍵是看市場(chǎng)能被散戶(hù)行情推多遠(yuǎn)。15日中金所的股指期貨仿真交易在高位橫盤(pán)兩天后，V型反轉(zhuǎn)向下，可以將它視為股市的晴雨表以及下跌的提前反應(yīng)。
劉景德認(rèn)為，從短中期看，市場(chǎng)有可能出現(xiàn)階段性調(diào)整，也可能是時(shí)間換空間、也可能是空間換時(shí)間。股市仍將是螺旋式上升的。調(diào)整幅度可能是600到800點(diǎn)。目前來(lái)看，也許現(xiàn)在還沒(méi)有進(jìn)入正式的調(diào)整。但從中長(zhǎng)期來(lái)看還是大牛行情。
如果調(diào)整，新股民損失較大
夏慶文告訴記者，如果跌到3000點(diǎn)，那些新進(jìn)場(chǎng)的股民便會(huì)傻眼，賠個(gè)40%都有可能。開(kāi)戶(hù)時(shí)我們就不斷講風(fēng)險(xiǎn)，告訴這些投資者不能認(rèn)為到股市里來(lái)就是拾金子的。我見(jiàn)到15日新買(mǎi)股票的中戶(hù)投資者，已經(jīng)有人賠了9%左右。
夏慶文說(shuō)，投資者如果是2001年2200多點(diǎn)買(mǎi)的股票，應(yīng)該在3300點(diǎn)以上解套，如果套得太深，最遲也應(yīng)該4000點(diǎn)有解套機(jī)會(huì)。在去年開(kāi)始的這波行情中，有些投資者踏對(duì)了節(jié)奏，他們的10萬(wàn)已經(jīng)變成了80萬(wàn)、90萬(wàn)。比如第一波他們做有色，第二波做商業(yè)銀行，第三波做虧損股，第四波做像中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)銀行這樣的超級(jí)大盤(pán)藍(lán)籌股，但等它們漲完，市場(chǎng)可能就危險(xiǎn)了。而現(xiàn)在，市場(chǎng)里基本上已經(jīng)找不出明顯的熱點(diǎn)了，而說(shuō)不出熱點(diǎn)就危險(xiǎn)了。
陳銘潤(rùn)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，現(xiàn)在比較擔(dān)心的是出現(xiàn)另一個(gè)危機(jī)，即賺錢(qián)太容易，一旦有什么政策調(diào)整，很多股民會(huì)輸錢(qián)。而香港散戶(hù)投資者經(jīng)歷過(guò)好幾個(gè)股災(zāi)，他們現(xiàn)在的投資比較“短線(xiàn)”，雖然賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)少，但一般不會(huì)輸太多的錢(qián)。另外，香港對(duì)投資者教育比較多層次、持續(xù)化，會(huì)考慮到金融中心的未來(lái)，去培養(yǎng)投資者，特別對(duì)開(kāi)戶(hù)的青年人，投資模擬教育比較多，證券資格專(zhuān)業(yè)課程也對(duì)普通人開(kāi)放。內(nèi)地可以多開(kāi)展投資者培訓(xùn)和教育工作，提高新股民的素質(zhì)和投資水平以及防風(fēng)險(xiǎn)能力。 |