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全球股市暴跌、國際大宗商品價(jià)格深度回調(diào)、美元強(qiáng)勢反彈、市場信心下挫……金融危機(jī)剛爆發(fā)時(shí)全球金融市場的種種表現(xiàn)，如今在過去一周內(nèi)再度同時(shí)呈現(xiàn)。金融市場到底發(fā)生了什么，是否開啟了“二次探底”之門？資金流向?qū)⒊霈F(xiàn)怎樣變化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景怎樣？
金融市場風(fēng)云突變
上周我國A股市場連續(xù)第五周收低，上證指數(shù)創(chuàng)近5個(gè)月以來最大周跌幅，并為近19個(gè)月以來的最長連跌周數(shù)。同時(shí)，歐美股市也出現(xiàn)深度暴跌，并加重了投資者對歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能擴(kuò)散的擔(dān)憂，7日亞太地區(qū)主要股市連續(xù)第三個(gè)交易日全線下跌。
全球大宗商品價(jià)格也出現(xiàn)暴跌行情，在期貨市場，作為全球經(jīng)濟(jì)活力領(lǐng)先指標(biāo)的銅價(jià)，在4月中旬探上21個(gè)月的高點(diǎn)后，開始了“跌跌不休”的走勢。上周倫敦金屬交易所3個(gè)月交貨期銅報(bào)價(jià)已經(jīng)較4月份的高點(diǎn)下跌超過13%。
受希臘債務(wù)危機(jī)以及紐約股市暴跌等因素影響，國際油價(jià)連續(xù)大幅下滑，此前曾最高站上87美元/桶，但經(jīng)過連續(xù)幾天的暴跌，上周四收盤已跌至77美元左右/桶，跌幅達(dá)10.5%。
在以美元計(jì)價(jià)的大宗商品不斷走軟的同時(shí)，上周美元指數(shù)迎來一波強(qiáng)勁漲幅。在接連攻克82、83、84三道整數(shù)關(guān)口之后，美元指數(shù)于上周四攀升觸及85.268的一年新高。
金融市場面臨二次探底之憂
專家認(rèn)為，市場擔(dān)憂希臘債務(wù)問題持續(xù)蔓延，是近期全球金融市場動蕩的最重要原因：人們擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)的陰云會不會蔓延至整個(gè)歐洲，并進(jìn)一步演變?yōu)榻鹑谖C(jī)以來金融市場的二次探底。專家認(rèn)為，被評級機(jī)構(gòu)調(diào)低等級的葡萄牙、西班牙可能正在步希臘后塵。如果多米諾骨牌推倒了經(jīng)濟(jì)體量較大的西班牙，那么，主權(quán)債務(wù)危機(jī)在歐洲大陸蔓延之勢將進(jìn)一步確立。
“這可能是金融市場第二次探底的開始�！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，希臘之后，西班牙可能效仿希臘向歐盟求救，這樣一來，歐盟拯救方案將被逼上必須全面解決歐盟成員國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不歸路�！爸档米⒁獾氖�，全球金融市場的第二次下探，要在葡萄牙，愛爾蘭，甚至G8集團(tuán)之一的意大利的問題顯現(xiàn)以后，才可言‘底部’�！�
“希臘的問題已經(jīng)不大了，但相對于希臘，西班牙等其他幾個(gè)歐盟國家的問題可能更令市場擔(dān)憂�！敝行抛C券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師胡一帆指出，西班牙經(jīng)濟(jì)占?xì)W盟GDP約12%，之前經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴于房地產(chǎn)業(yè)，金融危機(jī)后沒有恢復(fù)。西班牙今年第一季度的失業(yè)率為20%，高居發(fā)達(dá)國家失業(yè)率榜首，另外西班牙對法德等國都有大量債務(wù)。如果包括西班牙葡萄牙等區(qū)域內(nèi)國家再出現(xiàn)大的問題，肯定會對金融市場的平穩(wěn)進(jìn)一步造成影響。
市場動蕩延緩全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步
“歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)將潛在影響全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出�！敝袊缈圃航鹑谒鶎＜亦嵚�(lián)盛認(rèn)為，“此前受益于金融市場反彈和新興經(jīng)濟(jì)體的快速增長，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇，政策界和學(xué)術(shù)界開始熱烈討論經(jīng)濟(jì)刺激政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)以及退出策略和時(shí)機(jī)。債務(wù)危機(jī)再次顯示，經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出和時(shí)機(jī)可能需要斟酌�！�
可以肯定的是，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)使得歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景變得更加黯淡。由于目前歐盟是我國最大的貿(mào)易伙伴，如果希臘、西班牙的危機(jī)傳導(dǎo)到其他歐盟國家，必然會給我國出口帶來一定負(fù)面影響。
“為尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，歐元區(qū)政府可能會把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至對外貿(mào)易領(lǐng)域，這意味著歐元區(qū)國家將實(shí)施更為強(qiáng)硬的貿(mào)易政策�！敝袊缈圃航鹑谒鶉H金融室副主任張明認(rèn)為，“一方面，來自歐元區(qū)國家的反傾銷、反補(bǔ)貼措施將接踵而來，另一方面，來自歐元區(qū)國家的要求人民幣升值的外部壓力也將紛至沓來。”
就資金流向而言，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)及其蔓延趨勢可能會進(jìn)一步影響資金的全球配置。資金跟蹤機(jī)構(gòu)新興市場投資基金研究公司EPFR Global公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，西歐股票基金依然受到歐債危機(jī)的困擾，連續(xù)第十二周遭遇凈贖回。在截至5月5日的最近一周，投資者將所持有的歐洲股權(quán)基金規(guī)模削減了超過20億美元，創(chuàng)下了近一年以來的最大凈流出量。
“歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步深化，可能導(dǎo)致更大規(guī)模的短期國際資本流入中國，從而進(jìn)一步加大中國國內(nèi)的沖銷壓力，加劇流動性過剩與資產(chǎn)價(jià)格泡沫。同時(shí)，未來短期國際資本一旦集中撤出，可能給中國資產(chǎn)市場與人民幣匯率造成潛在沖擊�！睆埫髡J(rèn)為。 |