|
提前出版的2月1日美國《商業(yè)周刊》，發(fā)表題為《隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，什么是“常態(tài)”？》的文章指出，盡管美國有投資者認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，經(jīng)濟(jì)將以每年平均2%的速度增長，其增長幅度將大大低于過往幾輪經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇漲幅，這是一個(gè)“新常態(tài)”。但調(diào)查顯示，目前美國華爾街很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美國在復(fù)蘇時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長還是持較樂觀態(tài)度。
華爾街諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)可這樣的理論，即美國將長期陷入每年平均2%的緩慢增長。該項(xiàng)理論是由太平洋投資管理有限公司聯(lián)合首席投資官比爾·格羅斯和穆罕默德·埃爾-埃利安提出的。相反，彭博資訊調(diào)查顯示，46位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期潛在的實(shí)際增長，或者說經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張率為2.5%，在此之上的通脹是穩(wěn)定的，這符合過去20年的平均增長率。
盡管兩項(xiàng)預(yù)測(cè)只相差0.5個(gè)百分點(diǎn)，看上去并不大，但隨著時(shí)間的推移將會(huì)產(chǎn)生很大的差異，對(duì)投資者來說尤其如此。在美國經(jīng)濟(jì)13萬億美元的基礎(chǔ)上，每年2.5%的增長相對(duì)2%來說，五年之后將出現(xiàn)4千億美元的差額，大約相當(dāng)于阿根廷的G
D
P。
投資者一直在更為樂觀的前景上押注。當(dāng)格羅斯和埃爾-埃利安做出預(yù)測(cè)時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)自5月初以來已經(jīng)上漲了27%。政府也希望恢復(fù)歷史趨勢(shì)，這是因?yàn)�，在奧巴馬政府和國會(huì)應(yīng)對(duì)本財(cái)年1.4萬億美元的預(yù)算赤字時(shí)，這種新常態(tài)的增長率是相當(dāng)糟糕的消息。
不過，聯(lián)邦7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃卻已在2009年2月初見成效，并且在三季度推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長2.2%。據(jù)預(yù)測(cè)，四季度G
D
P有望增長5.6%。主要原因是，在蕭條時(shí)期減少庫存儲(chǔ)備的企業(yè)正進(jìn)行備貨，以滿足不斷增長的需求。企業(yè)庫存在連續(xù)13個(gè)月下降后，10月開始恢復(fù)增長，并在11月增長0.4%。
但埃爾-埃利安說，好轉(zhuǎn)只是暫時(shí)的。“我們預(yù)期由存貨增加而帶動(dòng)G
D P增長率的反彈，只能支撐每年2%的增長速度，”他說，“美國經(jīng)濟(jì)仍需要經(jīng)過多年才能恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前的G D
P水平。”
華爾街也有同樣悲觀的看法。美林銀行(BA
C)的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家德魯·馬圖斯預(yù)測(cè)，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國將會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間較快的增長，但速度隨后會(huì)逐漸變慢。他的公司預(yù)測(cè)增長率為2.25%。
盡管蘇格蘭皇家銀行證券(R
BS)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利也將他的增長預(yù)測(cè)從2 .75%下調(diào)到了2.6%，但他還是否認(rèn)經(jīng)濟(jì)會(huì)長期增長緩慢的看法。
|