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| 美聯(lián)儲“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”定位惹爭議 |
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| 2009-06-19 本報記者:劉振冬 實習生:袁潔媚 來源:經(jīng)濟參考報 |
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美國政府日前公布了金融監(jiān)管改革白皮書，這是美國金融監(jiān)管體系最大的一次改革。雖然美國政府一直不愿意使用“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”一詞，但不少金融專家認為，奧巴馬方案將賦予美聯(lián)儲更多的監(jiān)管權力，使其成為真正意義的金融體系“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”。
不過，也有專家認為，“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”的定位將使美聯(lián)儲成為事實上的金融機構最終責任人，從而加劇了金融機構預算軟約束問題，加大金融機構的道德風險。
一方面，這些金融企業(yè)必然要快速擴張，爭取做到“大而不死”，成為能夠影響市場穩(wěn)定的巨型機構；另一方面，這些企業(yè)的盲目擴張又會造成更大的系統(tǒng)性風險。由此看來，美聯(lián)儲“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”的定位，究竟是碗良藥還是毒藥，現(xiàn)在還不得而知。
“從公布的方案內容看，這次改革的重點在大型金融機構、保護消費者及包括衍生品在內全方位的金融市場監(jiān)管，賦予了美聯(lián)儲監(jiān)管所有可能給金融系統(tǒng)帶來嚴重風險的監(jiān)管金融機構的權力。這一授權強化了美聯(lián)儲的監(jiān)管權力，除商業(yè)銀行外，投資銀行業(yè)務為主的銀行控股公司、對沖基金、保險公司等也被納入了美聯(lián)儲的監(jiān)管范圍。”建設銀行高級研究員趙慶明說，這將使美聯(lián)儲成為名副其實的“系統(tǒng)性風險監(jiān)管者”。
“在雷曼公司倒閉后，美國政府發(fā)現(xiàn)沒有機構被授權負責監(jiān)管這種系統(tǒng)性風險，美聯(lián)儲、美國財政部都有一定的監(jiān)管權限，但是職能的界定并不清晰。這一方案的公布將明確授權美聯(lián)儲承擔起系統(tǒng)性風險監(jiān)管者的職能�！敝袊y行博士后工作站博士后邊衛(wèi)紅說。
針對混業(yè)經(jīng)營格局造成的監(jiān)管空白地帶，在奧巴馬的金融監(jiān)管改革方案中，還將由美國財政部牽頭組成一個“聯(lián)合監(jiān)管委員會”，其中包括美國證券交易委員會(SEC)、美國商品期貨交易委員會(CFTC)、聯(lián)邦住房金融管理局(FHFA)及其他金融監(jiān)管機構。這一機構將負責協(xié)調各機構間的監(jiān)管行為，并向美聯(lián)儲提供意見指導。
“在混業(yè)經(jīng)營趨勢日趨明顯、風險性愈來愈強的大背景下，銀行、證券、保險等金融子行業(yè)的監(jiān)管機構在相互溝通協(xié)調上都可能出現(xiàn)問題。目前而言，國內各個監(jiān)管部門也應加強日常業(yè)務之間的協(xié)調，更多地堵住監(jiān)管的漏洞。”邊衛(wèi)紅說。
人大財政金融學院副院長趙錫軍認為，中國金融業(yè)的發(fā)達程度比美國尚有較大差距，但在監(jiān)管上仍需未雨綢繆。
從目前來看，我們有三個獨立的監(jiān)管委員會，還有一個部級的委員會來協(xié)調交叉性的、跨市場、跨部門的業(yè)務，這種方式還是比較符合目前行業(yè)和市場發(fā)展的現(xiàn)狀的。
當將來綜合性業(yè)務和機構越來越多并占到主導地位的時候，就確實需要一個專門的機構來監(jiān)管這些問題了。金融業(yè)的發(fā)展變化很快，要有預案來適應這種變化。
“我們現(xiàn)在也提出了功能監(jiān)管原則，銀行做保險代理時更多是保監(jiān)會在監(jiān)管這些業(yè)務。這種跨部門的管理思想在國內也已經(jīng)被廣泛地接受了，但是應該說這僅僅開了個頭。隨著國內金融機構混業(yè)經(jīng)營格局的加劇，各金融監(jiān)管機構間的協(xié)調合作還要加強�！壁w慶明說。 |
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