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| 三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利欲熏心 粉飾“有毒”債券 |
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| 2008-10-24 本報(bào)駐紐約記者:陳剛 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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22日，美國(guó)眾議院監(jiān)管和政府改革委員會(huì)就華爾街金融危機(jī)舉行了第三輪聽(tīng)證。本輪聽(tīng)證的主角是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)總裁們，他們分別來(lái)自穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)。
近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，這三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一直被看作是金融市場(chǎng)的看門人，他們亮出的AAA評(píng)級(jí)已被視為安全投資的黃金標(biāo)準(zhǔn)。
但是，在當(dāng)下的金融危機(jī)中，這3家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所扮演的角色一直遭人詬病。在2002年到2007年期間，利欲熏心的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為華爾街制造出的大量“有毒”債券貼上了安全的標(biāo)簽。幾年間，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的總收入都翻了一番，其中穆迪公司的利潤(rùn)率連續(xù)5年超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的任何一家公司。當(dāng)金融風(fēng)暴席卷華爾街的時(shí)候，他們又扮演了“持照殺手”的角色，向華爾街的心臟插入了最后一刀。
在當(dāng)天的聽(tīng)證會(huì)上，三大公司總裁都試圖證明自己的無(wú)辜，向議員們解釋沒(méi)有人能預(yù)計(jì)到未來(lái)會(huì)發(fā)生什么。不過(guò)，眾議院監(jiān)管和政府改革委員會(huì)展示的一些文件讓他們顏面掃地。
早在一年之前，穆迪公司首席執(zhí)行官麥克丹尼爾就意識(shí)到了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。在去年10月給公司董事會(huì)的報(bào)告中，麥克丹尼爾明確告知管理層，公司處于一種進(jìn)退兩難的境地。他說(shuō)，真正的問(wèn)題并不是市場(chǎng)忽視評(píng)級(jí)質(zhì)量，而是在對(duì)評(píng)級(jí)質(zhì)量進(jìn)行懲罰。發(fā)行人要高評(píng)級(jí)，投資者不想評(píng)級(jí)下調(diào)，銀行家在玩短視的游戲，在此基礎(chǔ)上的惡性競(jìng)爭(zhēng)已將整個(gè)金融體系置于危險(xiǎn)之中�！�
此前一個(gè)月，麥克丹尼爾在一個(gè)公司內(nèi)部管理人員會(huì)議上說(shuō)，次貸市場(chǎng)正在走下坡路，“我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)普和惠譽(yù)發(fā)瘋了。所有的東西都給了投資評(píng)級(jí)。我們不會(huì)去評(píng)級(jí)，這東西根本不合乎投資評(píng)級(jí)。”
國(guó)會(huì)從標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)公司員工那里獲取的文件更讓人吃驚。一位在標(biāo)準(zhǔn)普爾結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品部門工作的員工曾經(jīng)寫下過(guò)這樣的話：“我們什么都可以評(píng)級(jí)，哪怕它是頭(被結(jié)構(gòu)化過(guò))母牛。”另一位員工說(shuō)，“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出一個(gè)更大的怪物——債務(wù)抵押債券市場(chǎng)(CDO)。但愿當(dāng)問(wèn)題出現(xiàn)的時(shí)候我們大家都已經(jīng)富裕地退休了。”
在評(píng)級(jí)公司內(nèi)部，對(duì)于無(wú)視職業(yè)操守的做法早有異議。在2001年，一名叫做瑞特的員工被標(biāo)準(zhǔn)普爾公司要求對(duì)CDO產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)。瑞特希望獲得抵押債務(wù)的信息以便進(jìn)行評(píng)估，但是他的經(jīng)理這樣回絕了他：“任何對(duì)抵押債務(wù)信息的要求都是沒(méi)有道理的。大多數(shù)發(fā)行者沒(méi)有它，也不能提供，但是我們必須創(chuàng)造出一個(gè)信用評(píng)估。你的責(zé)任就是提供這些評(píng)估，你的責(zé)任就是設(shè)計(jì)出這樣的評(píng)估方法�！笨吹竭@份回復(fù)瑞特完全驚呆了，他被要求在完全沒(méi)有信用資料的情況下進(jìn)行評(píng)估。瑞特回憶說(shuō)，“這是我職業(yè)生涯中接到的最令人驚異的工作備忘錄�！�
去年11月，穆迪公司董事會(huì)副主席克里斯托夫·馬奧尼給首席執(zhí)行官麥克丹尼爾寫信，指出公司已經(jīng)犯過(guò)錯(cuò)誤，他敦促公司追究證券化業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的責(zé)任。然而，在2007年底，馬奧尼被公司解雇。
在聽(tīng)證會(huì)上，美國(guó)眾議院監(jiān)管和政府改革委員會(huì)瓦克斯曼這樣總結(jié)道：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是一個(gè)巨大的失敗故事。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)占有特殊地位。數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的投資者依賴他們獨(dú)立、客觀的評(píng)估。目前，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)破壞了這一信任，其結(jié)果就像穆迪公司首席執(zhí)行官麥克丹尼爾一年前預(yù)計(jì)的那樣，“我們的整個(gè)金融體系正處于危險(xiǎn)之中”�！ �
穆迪公司的員工對(duì)于自己的工作曾經(jīng)有過(guò)這樣的評(píng)論：我們不像是在進(jìn)行職業(yè)的評(píng)級(jí)分析，而更像是在把自己的靈魂出售給魔鬼來(lái)?yè)Q取金錢。 |
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