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| 圖為2007年4月18日拍攝的一名女子在英國倫敦展示歐元(左)和美元紙幣的資料照片。新華社/法新 | 美國聯(lián)邦儲備委員會(當?shù)貢r間5日)、歐洲央行(7日)本周將陸續(xù)召開貨幣政策會議。國外媒體普遍認為，在全球經(jīng)濟增長狀況日益惡化及通脹率維持高位的情況下，兩大央行可能都會作出維持當前利率水平不變的決定。
一段時間以來，美聯(lián)儲傾向于刺激經(jīng)濟增長而采取降低利率政策，歐洲央行則對通脹壓力表現(xiàn)出更多的疑慮，從而一直采取維持利率水平不變的做法。最近兩個月來，情況開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲在6月25日的上次貨幣政策會議上決定，維持2%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)不變，這是美聯(lián)儲自去年9月連續(xù)7次降息后首次“變調(diào)”。而作為應(yīng)對通脹的舉措，7月初歐洲央行宣布加息25個基點，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率調(diào)高至4.25%，這是歐洲央行“按兵不動”13個月后首次加息。
經(jīng)濟下行困擾歐洲
當前的經(jīng)濟形勢與美歐央行上次召開貨幣政策會議時又有不同，這對歐洲央行來說體現(xiàn)得尤為明顯。此前，經(jīng)濟學家普遍認為，美國發(fā)生經(jīng)濟衰退的可能性要遠遠大于歐元區(qū)和英國，而歐洲央行也將控制通脹視為首要任務(wù)。然而，最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，歐洲的經(jīng)濟形勢似乎更為嚴峻。
美國《商業(yè)周刊》近日撰文稱，盡管下半年美國經(jīng)濟增長前景黯淡，很多經(jīng)濟學家認為，歐洲經(jīng)濟的表現(xiàn)會更糟糕。他們提出，二季度歐元區(qū)15國經(jīng)濟增速放慢的情況將持續(xù)至下半年，而英國經(jīng)濟發(fā)生衰退的風險也在日漸加大。
另有媒體指出，盡管歐洲央行官員此前表示，歐洲央行仍有加息空間，但從6月份歐元區(qū)信貸和貨幣供給增長放緩的情況來看，歐洲央行采取加息以抵御通脹的壓力正在減弱。此外，受大宗商品價格高企導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加、需求減少、歐元升值等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟下行甚至“衰退”的風險逐漸加大。歐盟委員會7月30日公布的報告顯示，反映歐元區(qū)生產(chǎn)者和消費者對經(jīng)濟前景樂觀程度的經(jīng)濟敏感指數(shù)和反映工業(yè)活動狀況的商業(yè)景氣指數(shù)7月份均大幅下挫。
這些都證明，歐洲央行在此次會議上繼續(xù)加息的可能性非常小。
另一方面，歐盟統(tǒng)計局7月31日預(yù)測，受能源和食品價格上漲推動，歐元區(qū)7月份通貨膨脹率為4.1%，略高于6月份的4.0%，遠遠超出歐洲央行為維持物價穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線。因此，以“維護物價穩(wěn)定”為首要職責的歐洲央行當前也不太可能降息以刺激經(jīng)濟增長。美洲銀行經(jīng)濟師霍爾格·施米德認為，歐洲央行至少在未來1年的時間內(nèi)都會維持利率水平不變。
美國：樓市仍是核心挑戰(zhàn)
分析人士指出，盡管在通脹壓力不斷上行的情況下，部分美聯(lián)儲官員已開始呼吁及早扭轉(zhuǎn)貨幣政策，但美聯(lián)儲不會在住房市場走出低迷狀態(tài)前采取加息措施，因為樓市下滑帶來的信貸緊縮已讓消費者“勒緊錢袋”。此前，美國財長保爾森和美聯(lián)儲主席伯南克均表示，住房市場依然是美國經(jīng)濟面臨的核心挑戰(zhàn)，美國因此面臨經(jīng)濟下行的重大風險。
富國銀行經(jīng)濟學家斯科特·安德森指出，美國最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表明，在避免經(jīng)濟陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢惡化(需要加息)的政策困局下，美聯(lián)儲在本次會議上最終可能再次作出維持基準利率在2%不變的決定。
美國商務(wù)部7月31日公布，二季度美國經(jīng)濟按年率計算增長了1.9%。盡管這一數(shù)字明顯高于一季度的0.9%，但分析人士指出，二季度經(jīng)濟增速的加快，主要是因為美元貶值降低了美國貿(mào)易赤字以及經(jīng)濟刺激計劃推動了個人消費開支的增長。此外，美國商務(wù)部還將去年第四季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)由增長0.6%下調(diào)為下滑0.2%，意味著去年第四季度美國經(jīng)濟已陷入負增長。
部分經(jīng)濟學家認為，考慮到當前整體經(jīng)濟形勢，美國經(jīng)濟前景仍不容樂觀。盡管如此，他們?nèi)韵嘈牛缆?lián)儲會在本次會議的會后聲明中強調(diào)自己反通脹的強硬立場。一些分析人士猜測，美聯(lián)儲在年內(nèi)的貨幣政策會議上可能都會維持利率水平不變，加息至少要等明年年初樓市復(fù)蘇后才有可能。 |