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| 德國證券交易行業(yè)的中心——法蘭克福證券交易所。新華社記者 黃文
攝 |
5月23日，深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍女士在法蘭克福與德國證券交易所簽署合作備忘錄，雙方計劃在產品開發(fā)、交易平臺、信息交換等方面展開一系列合作。適逢深交所籌備啟動“創(chuàng)業(yè)板”之際，宋麗萍特別關注德交所相應板塊發(fā)展的經(jīng)驗與教訓，記者專門就此對她進行了采訪。
宋麗萍介紹，在2000年全球IT行業(yè)發(fā)展高峰時期，德交所也曾設立“新市場”，專門吸收創(chuàng)業(yè)初期的IT企業(yè)上市。但隨著網(wǎng)絡泡沫破滅，很多IT企業(yè)市值巨幅縮水，該板塊也被迫以關閉告終。隨后在2005年，德交所又重新開設了一個“公開市場”板塊，最近幾年發(fā)展良好并迅速壯大。
她表示，德國成敗兩方面的經(jīng)驗教訓對深交所尤其寶貴。對于德交所“新市場”的失敗，她總結除了全球網(wǎng)絡泡沫破滅的大背景外，也有其內在原因，比如行業(yè)覆蓋面過于狹窄，監(jiān)管職能與定位不夠清晰等。考察德國“公開市場”近幾年成功運行的機制，她認為五個方面的經(jīng)驗值得我國籌備中的“創(chuàng)業(yè)板”市場加以借鑒。
首先，創(chuàng)業(yè)板市場的行業(yè)覆蓋面不宜過窄。德國“公開市場”吸取“新市場”的教訓，上市企業(yè)不僅包括IT企業(yè)，還包括傳統(tǒng)行業(yè)以及新能源、新材料、生物科技企業(yè)，同時跳出德國，大力吸引中國、俄羅斯、東歐、中東等新興經(jīng)濟體的企業(yè)上市。目前我國在德交所上市的11家企業(yè)中，就有7家選擇在“公開市場”。
其次，積極開發(fā)投資新產品，在擴大行業(yè)、企業(yè)覆蓋面的同時，不斷擴大產品的覆蓋面。德交所除進行創(chuàng)業(yè)公司股票的現(xiàn)貨交易外，還推出期貨交易、行業(yè)指數(shù)、地區(qū)指數(shù)、企業(yè)組合指數(shù)等眾多新產品。這不僅有效提高了創(chuàng)業(yè)板市場的交易量，還對穩(wěn)定整個板塊起到了重要作用。
第三，發(fā)揮中介機構在創(chuàng)業(yè)板市場中的作用。德交所通過“合作伙伴”的形式，與證券公司、投資銀行、咨詢機構、會計法律機構等數(shù)十家機構緊密聯(lián)系起來，發(fā)揮中介機構的輔助作用。
第四，建立創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場之間的通道。目前在德交所“公開市場”上市交易的公司，在符合條件后可以向標準市場或高級市場等主板進行轉板。這就為在“公開市場”交易的公司提供一個未來成長的機會，更利于吸引優(yōu)秀的中小企業(yè)到“公開市場”進行運作。
第五，加強專業(yè)人才隊伍建設。她表示，“通過實地交流，我對德交所強大的專業(yè)人才隊伍印象深刻。沒有一支專業(yè)隊伍，再好的想法也無法實現(xiàn)。在新興板塊上我們還將加強培養(yǎng)自己的研發(fā)人員，自主進行深度研究”。
對于我國創(chuàng)業(yè)板市場推出的“時間表”問題，宋麗萍重申，在國務院和證監(jiān)會的工作安排中，都將“建立創(chuàng)業(yè)板”作為今年的一項重要工作，但具體什么時間啟動，目前還沒有接到正式通知。當前深交所方面，啟動創(chuàng)業(yè)板的各項工作等都已經(jīng)準備完畢。
她最后向記者表示，德交所起步晚于英、美等國的交易所，但近十年來卻獲得了飛速發(fā)展，特別是在衍生品交易、電子交易方面后來居上，形成了集現(xiàn)貨市場、期貨市場、清算結算、信息服務等為一體的全球領先交易市場。德交所發(fā)展軌跡為我國證券市場特別是深圳證券交易所的發(fā)展，提供了一種有益的借鑒。
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| 德交所近年來在中國市場發(fā)展活躍。自2007年初中國企業(yè)在德國上市實現(xiàn)零的突破后，一年多時間內已有11家中國公司在德國上市。德交所也正籌備在北京開設一家辦事處。此外，德交所作為一家集現(xiàn)貨市場、期貨市場、清算結算、信息服務等為一體的交易集團，多年來與我國上海證交所、深圳證交所及多家商品、產權專業(yè)交易所等保持密切聯(lián)系。目前德交所開發(fā)的全球領先的證券電子交易平臺已經(jīng)在上海證交所投入運行。 | |
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