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美國聯(lián)邦儲備委員會大樓外景。新華社/路透 | 美國聯(lián)邦儲備委員會將于當?shù)貢r間29日至30日召開貨幣政策會議。分析人士普遍認為，在本次會議上，美聯(lián)儲可能決定將聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)下調(diào)25個基點，降至2%，并且有可能美國本輪降息周期將暫時告一段落。
經(jīng)濟下行促降息
美國商務(wù)部24日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國新房銷售量3月份下降8.5%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計算為52.6萬套，是1991年10月以來的最低點。數(shù)據(jù)還顯示，3月份美國新房銷售中間價為每套22.76萬美元，比去年同期下降13.3%，是1970年7月以來的最大同比降幅。
另外，美聯(lián)儲16日發(fā)表的作為貨幣政策會議重要參考資料的全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告(褐皮書)稱，從2月下旬到4月上旬，受物價上漲、消費意愿降低等因素影響，美國經(jīng)濟狀況在繼續(xù)惡化。在美聯(lián)儲所屬地區(qū)儲備銀行的12個轄區(qū)中，“9個轄區(qū)的經(jīng)濟活動節(jié)奏放緩”，另外3個轄區(qū)的“經(jīng)濟活動難以判斷或者持續(xù)平穩(wěn)”。經(jīng)濟學家們認為，這份報告表明次貸危機仍在繼續(xù)惡化，因此預(yù)測美聯(lián)儲在本次會議上可能繼續(xù)降息以刺激經(jīng)濟。
通脹上升使降息承壓
16日發(fā)表的褐皮書還顯示，盡管美國經(jīng)濟總體呈現(xiàn)疲態(tài)，物價卻保持上漲勢頭，美國面臨通貨膨脹的壓力，尤其是食品、油料以及其他能源產(chǎn)品價格在不斷走高。為應(yīng)對成本上漲的壓力，絕大多數(shù)制造商都已經(jīng)或正準備對產(chǎn)品實施提價。在一些地區(qū)，企業(yè)還面臨熟練工人工資上漲的壓力。
在22日紐約匯市上，歐元兌美元匯率一度達到1歐元兌換1.6017美元的歷史最高水平，這也是歐元首次突破1.6000美元大關(guān)。受此影響，當日紐約商品交易所5月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格一度上沖至每桶119.90美元，收于每桶119.37美元，再次刷新盤中價和收盤價兩項歷史最高紀錄。
貝爾斯登首席經(jīng)濟學家約翰·呂丁指出，通貨膨脹持續(xù)惡化，國際油價也逼近每桶120美元，使得美聯(lián)儲希望油價下跌減輕通脹壓力目前看來不大可能。簡言之，對通脹的擔憂可能限制美聯(lián)儲降息。
普遍預(yù)測降息25個基點
為減緩次貸危機對美國經(jīng)濟的沖擊，自去年9月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)6次降息，累計降幅達3個百分點。另外，今年2月美國政府出臺的總額為1680億美元的刺激經(jīng)濟增長計劃獲得國會批準并經(jīng)布什簽署付諸實施。這項以退稅為主要內(nèi)容的計劃根據(jù)個人收入情況提供一次性退稅，退稅額個人最多為600美元，一對夫婦最多為1200美元，約有1.3億個美國家庭將從中受益。此外，小企業(yè)也將獲得部分退稅。布什政府希望這項計劃的實施能增強消費者信心，促進消費開支增加，從而刺激美國經(jīng)濟增長。
由于刺激效應(yīng)要一段時間以后才能體現(xiàn)出來，另一方面美國又面臨通脹的壓力，因此許多分析人士認為美聯(lián)儲需要更加謹慎地采取降息措施。約翰·呂丁等許多經(jīng)濟學家普遍預(yù)測，美聯(lián)儲將在本次會議上將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個基點，降至2%。還有一些分析人士認為，這可能將為美聯(lián)儲本輪降息周期畫上句號。
德意志銀行經(jīng)濟學家穆斯塔法·喬杜里指出，美聯(lián)儲降息可能導致美元進一步貶值，美聯(lián)儲必須考慮美元貶值所帶來的不穩(wěn)定影響。他認為，美元持續(xù)貶值、通脹上升增加了美聯(lián)儲結(jié)束降息周期的可能性。
高盛經(jīng)濟學家彼得·貝雷辛也認為，美聯(lián)儲不想讓利率低于2%，這一利率水平對增速放緩的美國經(jīng)濟足以產(chǎn)生相當可觀的刺激作用。他預(yù)計，這將是美聯(lián)儲最后一次降息。但他同時又指出，美聯(lián)儲在應(yīng)對經(jīng)濟狀況時是非常靈活的，將根據(jù)經(jīng)濟狀況決定是否進一步降息。
全球財經(jīng)研究公司首席經(jīng)濟學家納里曼·貝拉韋什則認為，美聯(lián)儲也許為了更保險起見，將更加漸進地降息，在此次會議上降息25個基點，然后在6月份再降息25個基點后結(jié)束降息周期。
但也有分析人士持反對意見。RBC金融集團經(jīng)濟學家里希·松迪指出，住房市場持續(xù)低迷，美聯(lián)儲可能認為有必要進一步降息。他預(yù)計美聯(lián)儲可能在此次會議上降息50個基點，6月份再降息25個基點。
雷曼兄弟公司經(jīng)濟學家伊桑·哈里斯認為，盡管步伐也許會放慢，美聯(lián)儲的降息周期還“遠沒有結(jié)束”。他預(yù)計，美聯(lián)儲此次將降息25個基點，然后再在12月、明年1月和3月分別降息后將利率下調(diào)至1.25%。 |