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| 德國(guó)：“抓大放小”與外資并購(gòu)巧周旋[圖] |
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| 2007-08-07 本報(bào)駐柏林記者:郇公弟 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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| 圖為德國(guó)金融中心法蘭克福銀行區(qū)的街景。本報(bào)資料照片 | 目前，德國(guó)是僅次于美國(guó)的全球第二大跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)。德國(guó)對(duì)外資并購(gòu)基本采取的是謹(jǐn)慎警惕態(tài)度，實(shí)施“抓大放小”的策略。
對(duì)待外資并購(gòu)活動(dòng)，一方面德國(guó)法律規(guī)定外資享有“國(guó)民待遇”，外國(guó)企業(yè)并購(gòu)德國(guó)公司原則上不需要政府審批；另一方面，德國(guó)政府也采取各類措施保護(hù)國(guó)家“重點(diǎn)企業(yè)”，除了立法、稅收、員工解雇等多方面限制外，還積極采取政府直接參股、為“重點(diǎn)企業(yè)”單獨(dú)立法等非常規(guī)手段。
近年來(lái)，德國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)一直相當(dāng)活躍，每年的并購(gòu)交易額都在上千億美元，僅被外國(guó)公司并購(gòu)的德國(guó)企業(yè)每年就達(dá)500到1000家。即便如此，德國(guó)國(guó)內(nèi)也很少發(fā)生引起社會(huì)爭(zhēng)議的惡性并購(gòu)事件。目前，在德國(guó)所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，幾乎都為本國(guó)企業(yè)主導(dǎo)，所謂的“骨干企業(yè)”和“重點(diǎn)行業(yè)”也基本不存在被外資控制的風(fēng)險(xiǎn)。這與德國(guó)政府對(duì)外資并購(gòu)活動(dòng)所采取的“抓大放小”策略是分不開(kāi)的。對(duì)于市場(chǎng)上眾多的中小規(guī)模并購(gòu)活動(dòng)，政府一般不進(jìn)行干預(yù)。但對(duì)于國(guó)家圈定的“重點(diǎn)企業(yè)”，德國(guó)政府不僅通過(guò)完善的法律體系明確界定了“保護(hù)范圍”，還設(shè)立專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、制定了嚴(yán)格的防范程序和措施，確保支柱企業(yè)和所有行業(yè)都在國(guó)家控制之中。
在德國(guó)，立法是監(jiān)管外資并購(gòu)最有效的手段。德國(guó)立法機(jī)構(gòu)制定了一系列法律，明確了屬于政府保護(hù)范圍的“重點(diǎn)企業(yè)”的標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)一系列部門(mén)設(shè)置、監(jiān)管流程、違法懲罰等措施，嚴(yán)格監(jiān)管外資并購(gòu)行為，防范國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)被外資并購(gòu)。經(jīng)過(guò)上百年的發(fā)展，德國(guó)法律體系已經(jīng)十分健全，為規(guī)范外資并購(gòu)活動(dòng)提供了重要的法律依據(jù)。德國(guó)雖然沒(méi)有專門(mén)的并購(gòu)法，但在德國(guó)的民法和商法、公司法、反限制競(jìng)爭(zhēng)法、有價(jià)證券收購(gòu)法、對(duì)外經(jīng)濟(jì)法、勞動(dòng)管理法及眾多的行業(yè)法規(guī)中，對(duì)德國(guó)境內(nèi)的外商投資和并購(gòu)活動(dòng)都有嚴(yán)密的監(jiān)管安排�！�
除立法外，德國(guó)還設(shè)立了分工明確的執(zhí)法部門(mén)以執(zhí)行相關(guān)法規(guī)。在德國(guó)，聯(lián)邦卡特爾局、聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部和壟斷委員會(huì)三大部門(mén)專門(mén)監(jiān)管所有的市場(chǎng)并購(gòu)活動(dòng)，形成了三位一體的嚴(yán)密的執(zhí)法體系。德國(guó)還通過(guò)事先登記與事后報(bào)告結(jié)合的控制程序，加強(qiáng)對(duì)外資并購(gòu)的監(jiān)管。德國(guó)法律規(guī)定，在超過(guò)一定規(guī)模的并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)方有義務(wù)向主管部門(mén)做事先的并購(gòu)登記和事后的影響報(bào)告。
在某些情況下，為保護(hù)特殊企業(yè)不被外資并購(gòu)，近年來(lái)德國(guó)政府還采取了一些“另類做法”，例如政府直接參股干預(yù)外資并購(gòu)、利用行政力量為某家企業(yè)單獨(dú)立法、借公司稅制改革控制虧損企業(yè)被并購(gòu)、嚴(yán)格人員解雇制度、動(dòng)用多方法律體系保護(hù)本國(guó)企業(yè)等。 |
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