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| [財(cái)經(jīng)觀察]通脹風(fēng)險(xiǎn)仍為美聯(lián)儲(chǔ)頭號(hào)"敵人" |
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| 2007-05-11 本報(bào)駐華盛頓記者:胡芳 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)9日又一次決定將短期利率維持在現(xiàn)有的5.25%不變。從這一決定以及美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)表的聲明可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長抱有信心，而通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)仍被視為頭號(hào)“敵人”。
分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)視通脹為主要風(fēng)險(xiǎn)有三個(gè)方面原因。首先，目前美國通脹水平偏高。最新數(shù)據(jù)表明，今年頭三個(gè)月，美國消費(fèi)價(jià)格按年率計(jì)算上升4.7%，升幅遠(yuǎn)大于去年全年的2.5%；去除能源和食品之后的核心消費(fèi)價(jià)格上升2.3%，升幅略低于去年全年的2.6%。可見，在整體經(jīng)濟(jì)增長速度明顯減緩的情況下，目前通脹水平仍超過美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為可接受的1%到2%的范圍。
其次，可能助長通脹壓力上升的因素依然存在。因素之一是能源價(jià)格上漲。美國能源價(jià)格3月份上漲5.9%，是2005年9月以來單月最大漲幅；第一季度更是猛漲22.9%。目前看來，能源價(jià)格在未來一段時(shí)間里還可能繼續(xù)走高。
因素之二是美元走低。歐元區(qū)和美國利率差縮小、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景看好而美國經(jīng)濟(jì)降溫等，都是對(duì)美元匯率的打壓因素。一些分析人士認(rèn)為，由于美元缺乏強(qiáng)有力的支撐力量，今后幾個(gè)月歐元對(duì)美元匯率仍可能保持高位。
因素之三是失業(yè)率偏低。美國失業(yè)率自2006年9月以來一直在4.4%至4.6%之間浮動(dòng)。今年3月份，失業(yè)率為4.4%，與過去5年來的最低水平持平；4月份，失業(yè)率微升至4.5%，但仍處于歷史較低水平。
最后，美國經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)溫和增長，這也是美聯(lián)儲(chǔ)重視通脹風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。
美聯(lián)儲(chǔ)在9日發(fā)表的聲明中預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)在未來幾個(gè)季度里可能以溫和速度繼續(xù)增長。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，這表明目前不存在通過降息以刺激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的必要性，但另一方面，經(jīng)濟(jì)增長也意味著通脹壓力。美聯(lián)儲(chǔ)希望，經(jīng)濟(jì)在保持增長的同時(shí)，可以將通脹控制在可接受的范圍內(nèi)。
分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)一方面希望有效抑制通脹壓力上升，另一方面也不希望美國經(jīng)濟(jì)增速大幅放慢甚至陷入衰退。因此，在今年接下來的大部分時(shí)間里，目前的利率水平有可能繼續(xù)維持不變。
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