|
50人論壇學(xué)術(shù)委員會成員、中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會副會長兼秘書長石小敏在中國經(jīng)濟(jì)50人論壇、新浪財經(jīng)和清華經(jīng)管學(xué)院聯(lián)合舉辦的第168期新浪·長安講壇上提出，2008年爆發(fā)的這場國際金融危機(jī)，是二戰(zhàn)以來第一次真正的全球性危機(jī)。
三大事件導(dǎo)致全球化走入新階段
石小敏說，2008年爆發(fā)的這場危機(jī)，格林斯潘的話叫“百年未遇”。還有一句話叫“二戰(zhàn)以來第一次真正的全球性危機(jī)”。這兩句話好像大家沒有什么爭議。但是對于真正的全球性，要有一點(diǎn)解釋�，F(xiàn)在學(xué)術(shù)界普遍感到，近20多年來經(jīng)濟(jì)的全球化已經(jīng)走入了一個新的階段，叫做“全球化的新階段”。這個新階段主要是在三大事件發(fā)生的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。
一個事件是互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展導(dǎo)致全球信息一體化�；ヂ�(lián)網(wǎng)的發(fā)展深入到了生活的每一個方面和每一個角落，從根本上刷新了人們的交往方式，極大地改變了生產(chǎn)、流通、交換的方式。這是一個很重要的變化，它使得近二十幾年金融一體化和信息一體化幾乎同步，而且速度比以往一兩百年以來的投資全球化、貿(mào)易全球化速度要高得多。
第二個事件是“冷戰(zhàn)”的結(jié)束使得全球市場在空間上實(shí)現(xiàn)了一體化。原來是兩個陣營、兩個市場，現(xiàn)在合二為一了，跨國公司得以在全球發(fā)展。經(jīng)過20年的發(fā)展，很多跨國公司已經(jīng)演變成全球性的公司，甚至有人在研究全球性產(chǎn)業(yè)，這都是跟以往不同的概念。
第三個事件是，以中國為代表的一批新興國家、發(fā)展中國家步入全球體系，這是近30年來發(fā)生的一個絕大的事件。尤其是中國，因為堅持了改革開放，發(fā)展起來。一個十幾億人口的大國，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出原來西方發(fā)達(dá)市場總?cè)丝谝?guī)模的大市場進(jìn)入國際分工體系，徹底地顛覆了以往的分工體系，使得全球經(jīng)濟(jì)總流程發(fā)生了重組。
由于這樣三個變化，特別是這些變化集中在這20年中，幾乎同時發(fā)生。所以，經(jīng)濟(jì)全球一體化步入了一個新的階段。如今的全球化已經(jīng)初步形成了一個金字塔的等級分工體系，整個體系內(nèi)在的有機(jī)聯(lián)系已經(jīng)大大加強(qiáng)。
2008年危機(jī)屬于資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)
石小敏說，對于這次危機(jī)，人們做出了很多分析。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來說，日本野村證券公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明分析得最為深刻。他把日本上個世紀(jì)90年代發(fā)生的那場一直延續(xù)到現(xiàn)在也沒有全部退去的危機(jī)稱為資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，跟傳統(tǒng)的一兩百年以來經(jīng)典的商業(yè)周期危機(jī)是有重大不同的。在資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)發(fā)生的過程中，企業(yè)這一微觀主體的行為發(fā)生了根本性的變化。一般廠商理論告訴我們，企業(yè)的目標(biāo)是利潤最大化。但是在資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)期間，企業(yè)的目標(biāo)開始轉(zhuǎn)成負(fù)債最小化，企業(yè)的目標(biāo)發(fā)生了極大的變化，所以危機(jī)的性質(zhì)不同。
為什么會產(chǎn)生這種現(xiàn)象？辜朝明分析說，自從上個世紀(jì)20、30年代以來，由于資本市場的發(fā)展，證券市場的發(fā)展，各種金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，資本主義國家市場出現(xiàn)了一批大到不能倒的機(jī)構(gòu)。尤其是銀行，它一倒就會帶來毀滅式的影響。在危機(jī)期間，國家必須出手來挽救他們。在法制的市場，資產(chǎn)負(fù)債狀況是企業(yè)的主要行為基礎(chǔ)。所以當(dāng)危機(jī)發(fā)生以后，有很大比例的公司和家庭不再去用自身獲得的資金去創(chuàng)業(yè)，去創(chuàng)造新的需求，發(fā)展新的技術(shù)，而是率先修補(bǔ)自己的負(fù)債表，使資產(chǎn)大于負(fù)債，使負(fù)債的比例縮小，以期能得到市場的基本信任。
根據(jù)辜朝明的研究，日本大概在1990年發(fā)生的危機(jī)，一直到1997年，一般企業(yè)才把自己的負(fù)債狀況修補(bǔ)到接近危機(jī)前的水平。在資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)期間，日本出現(xiàn)了三大宏觀特征：第一，增長低迷，經(jīng)濟(jì)老在很低的速度，甚至是負(fù)的零點(diǎn)幾、負(fù)一的速度徘徊。第二點(diǎn)，通貨緊縮，物價老是在陰跌的狀態(tài)中。第三點(diǎn)，流動性陷阱。利率非常低，日本央行基本利率甚至降到了零，但是也沒人借錢。
美國應(yīng)對金融危機(jī)的“兩手戰(zhàn)略”
這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，有時還被外界叫做雙重危機(jī)，因為金融危機(jī)跟氣候危機(jī)幾乎是同步到來。危機(jī)發(fā)生以后，世界各國尤其是大國、大的集團(tuán)都在找自己的應(yīng)對辦法。石小敏重點(diǎn)介紹了美國的應(yīng)對辦法。
他說，美國總統(tǒng)奧巴馬上臺之后，構(gòu)想了一套解決危機(jī)的辦法——這套辦法能不能行得通另當(dāng)別論——粗糙地概括，可以叫做“兩手戰(zhàn)略”：一個推手一個拉手。拉手就是他的新能源戰(zhàn)略。新能源囊括了幾乎所有的可再生能源，特別是風(fēng)能為主的可再生能源。
他想用這樣一個新能源戰(zhàn)略來一石三鳥地解決三個問題。第一個，解決眼下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第二，創(chuàng)造未來一個可預(yù)見的、可持續(xù)增長階段的大產(chǎn)業(yè)。有人預(yù)測過，新能源這個產(chǎn)業(yè)如果能夠形成，可以達(dá)到20-30億美元的規(guī)模，規(guī)模足夠大。第三，要解決氣候危機(jī)。找到一個大產(chǎn)業(yè)，同時解決能源氣候危機(jī)，這樣美國就能在產(chǎn)業(yè)發(fā)展和道義的角度上重新獲得全球經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)權(quán)。
他的推手則是負(fù)利率政策。負(fù)利率政策用什么達(dá)到呢？就是幾乎為零的利率加上貨幣貶值。去年3月起美聯(lián)儲開始購買美國政府債券，結(jié)果美元指數(shù)從86掉到最低74，這就是個貨幣貶值的過程。你不是不借錢嗎？不是有流動性陷阱嗎？大家都不愿意借錢，經(jīng)濟(jì)怎么恢復(fù)呢？那么政府就逼著你借，不借錢你就吃虧。當(dāng)然最近幾個月，由于希臘歐元出了點(diǎn)問題，美元指數(shù)又回升，但是這次回升有一個很顯著的現(xiàn)象，就是美元指數(shù)堅挺了，但是黃金和石油的價格并不隨著美元的走強(qiáng)而下跌。所以，美元實(shí)際上對于實(shí)物來說還是在繼續(xù)貶值。
“奧巴馬的這個兩手戰(zhàn)略到底能不能行得通，現(xiàn)在很難說。因為這么一個大產(chǎn)業(yè)，靠政府和企業(yè)的合作能不能在若干年之內(nèi)把它真正地推出來，真正形成新能源產(chǎn)業(yè)的雛形，現(xiàn)在還很難看出來�！笔∶粽f。 |