平安將收購深發(fā)展？隨著6月8日中國平安(601318,股吧)和深發(fā)展A兩家上市公司同時(shí)因重大事項(xiàng)而停牌，這個(gè)去年被熱炒的話題再次成為銀行界和資本市場上的焦點(diǎn)話題（據(jù)昨日《新京報(bào)》）。
由于新橋在入主深發(fā)展時(shí)簽訂了“苛刻”的退出條件，即使這次中國平安真的要接盤深發(fā)展，其入主之路也將十分漫長。但在金融危機(jī)背景下，這一市場化舉措對(duì)于混業(yè)經(jīng)營的深化有重大標(biāo)桿意義。
長期以來，美國金融業(yè)一直是我們制定戰(zhàn)略及發(fā)展的標(biāo)尺，在金融危機(jī)的環(huán)境下，可資借鑒和學(xué)習(xí)的標(biāo)尺驟然消失，我國金融業(yè)似乎失去了航向，特別是混業(yè)經(jīng)營方向遭到質(zhì)疑。已明顯不足的金融創(chuàng)新有被再抑制的風(fēng)險(xiǎn)。
但是，美國混業(yè)經(jīng)營的制度框架沒有改變，金融機(jī)構(gòu)間的收購與兼并反現(xiàn)機(jī)遇和便利，金融業(yè)向“更大、更綜合化”的方向整合。此外，支撐混業(yè)經(jīng)營的全球金融市場一體化和自由化趨勢也將繼續(xù)發(fā)展。
如果說美國的混業(yè)經(jīng)營是自成系統(tǒng)的一場革命，那么國內(nèi)長期以來更多的表現(xiàn)是政府“拉郎配”而非微觀經(jīng)濟(jì)主體推動(dòng)的市場創(chuàng)新活動(dòng)。我國金融改革呼喚市場化自由并購的先鋒。
混業(yè)經(jīng)營是一把“雙刃劍”，既可能帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，也可能產(chǎn)生相反的效果。但如果因?yàn)榕滤佣桓疫~步，永遠(yuǎn)學(xué)不會(huì)走路。
當(dāng)然，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在任何國家，在金融混業(yè)經(jīng)營演進(jìn)的任何階段，沒有發(fā)生也不可能發(fā)生所有的企業(yè)都采取同一經(jīng)營模式的現(xiàn)象。即使在混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的金融市場中，也仍然會(huì)有十分成功的始終堅(jiān)持專業(yè)化經(jīng)營的金融企業(yè)。想混業(yè)，既要有實(shí)力，又要有能力，更要有潛力。
從此意義上講，有品牌、產(chǎn)品、資金等比較優(yōu)勢的國內(nèi)大型商業(yè)銀行，更應(yīng)擔(dān)起混業(yè)經(jīng)營的重任。而現(xiàn)實(shí)中，恰恰只有大型銀行沒有放開混業(yè)經(jīng)營的手腳，步履遲緩，管制仍有待進(jìn)一步放松。相反，風(fēng)險(xiǎn)管理水平、資金實(shí)力都次之的保險(xiǎn)業(yè)卻屢有動(dòng)作，充當(dāng)了混業(yè)經(jīng)營的排頭兵。這種現(xiàn)象，需要改變。
（作者系工行總行高級(jí)分析師） |
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