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3月15日，美國(guó)130名國(guó)會(huì)議員聯(lián)名寫信呼吁奧巴馬政府把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)。3月17日，世界銀行也發(fā)布報(bào)告建議人民幣匯率更加靈活。以諾貝爾獎(jiǎng)獲得者克魯格曼教授等為代表，美國(guó)的很多智庫(kù)學(xué)者也在媒體上廣泛呼吁，現(xiàn)在新一輪要求人民幣升值的壓力已經(jīng)形成。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，一個(gè)艱難的選擇擺在面前。
但實(shí)際上，縱觀各方觀點(diǎn)和討論，人們對(duì)以下兩個(gè)問(wèn)題還是需要答案：人民幣升值是解決經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題的根本出路嗎？美國(guó)施壓人民幣升值的根本目的何在？
人民幣升值并非根本出路
對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，答案非常清晰，人民幣升值并不是解決經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題的根本出路。
美國(guó)認(rèn)為，人民幣升值可以改善中美貿(mào)易狀況，減少美國(guó)貿(mào)易赤字，有利于全球經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。這種觀點(diǎn)是不合理的。國(guó)際貿(mào)易更多地由國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等因素主導(dǎo)。一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的地位和收益，也由該國(guó)的資源稟賦、技術(shù)條件等實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素決定。
中國(guó)的貿(mào)易順差源于中國(guó)勞動(dòng)力低成本和資源稟賦優(yōu)勢(shì)。自2005年7月人民幣匯率體制改革以來(lái)，人民幣兌美元名義匯率已經(jīng)升值近21%，人民幣實(shí)際有效匯率升值16%，但從前一段中美貿(mào)易情況來(lái)看，人民幣升值并沒(méi)有改善中美貿(mào)易順差的情況。今年3月中國(guó)有可能實(shí)現(xiàn)單月貿(mào)易逆差，但中美之間仍將是順差。
其實(shí)美方對(duì)這點(diǎn)是清楚的，也是承認(rèn)的，若要緩解中美貿(mào)易差額問(wèn)題，應(yīng)由美方放開(kāi)對(duì)高科技等產(chǎn)品的出口。
不僅僅是人民幣，德國(guó)、日本近三四十年的故事也是如此。雖然德國(guó)馬克、日元、歐元對(duì)美元整體有很大幅度的升值，但德國(guó)、日本依然是全球最主要的貿(mào)易順差國(guó)家。
美元地位要求赤字 全球化帶來(lái)美國(guó)逆差
美國(guó)的國(guó)際收支赤字，本質(zhì)上是由美元本位制造出來(lái)的。貨幣儲(chǔ)備資產(chǎn)的供應(yīng)國(guó)，必定會(huì)存在國(guó)際收支赤字，否則無(wú)法向世界其他國(guó)家供應(yīng)儲(chǔ)備貨幣。美國(guó)要向世界其他國(guó)家供應(yīng)美元，必然會(huì)存在國(guó)際收支赤字。這是一個(gè)貨幣成為國(guó)際貨幣的最重要的輸出渠道。
要知道，日本過(guò)去30年一直持續(xù)進(jìn)行的日元國(guó)際化之所以成效不顯著，在目前全球儲(chǔ)備貨幣中占比非常低，一個(gè)很重要的因素就是日本是貿(mào)易順差國(guó)，無(wú)法通過(guò)貿(mào)易赤字的形式對(duì)外輸出貨幣，而只能通過(guò)金融資本渠道進(jìn)行貨幣輸出。這是日元國(guó)際化和美元、歐元國(guó)際化的一個(gè)根本區(qū)別所在。也再度反襯出，貿(mào)易赤字與美國(guó)國(guó)際貨幣地位的關(guān)系。
美元的國(guó)際貨幣地位是美國(guó)貿(mào)易赤字的最重要根源。還有一個(gè)重要角度，不在于貿(mào)易，而是全球在投資和產(chǎn)業(yè)層面的分工。正如國(guó)務(wù)院總理溫家寶多次所指出的，中國(guó)沿海很多企業(yè)、工廠是包括美國(guó)在內(nèi)的國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，但在所有權(quán)上仍屬于美國(guó)或其他國(guó)家的企業(yè)。美國(guó)在中國(guó)投資的企業(yè)，生產(chǎn)產(chǎn)品出口美國(guó)，其實(shí)本質(zhì)上是美國(guó)自己的企業(yè)產(chǎn)品在滿足自己的需求。
由于目前的貿(mào)易順差統(tǒng)計(jì)機(jī)制，是以國(guó)境線，而不是以所有權(quán)來(lái)統(tǒng)計(jì)，這造成真正基于所有權(quán)層面貿(mào)易統(tǒng)計(jì)的假象，這是由于資源稟賦導(dǎo)致的全球投資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移造成的。
自美國(guó)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始向墨西哥、日本、亞洲四小龍、中國(guó)大陸，乃至向印度、越南等新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移開(kāi)始，美國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)就被國(guó)境線所改變，但這個(gè)過(guò)程本質(zhì)上是美國(guó)企業(yè)通過(guò)全球資源配置來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的過(guò)程。雖然表面上是美國(guó)貿(mào)易逆差，但美國(guó)卻獲得了更大的利潤(rùn)。
逼人民幣升值是美國(guó)片面追求國(guó)家利益
即便是美國(guó)教授們的研究結(jié)論也支持，來(lái)自中國(guó)的物美價(jià)廉的產(chǎn)品豐富了美國(guó)消費(fèi)者的需求，還拉低了美國(guó)的物價(jià)水平，在中美的貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，美國(guó)是獲得了大量好處的。那么，美國(guó)為什么還要施壓人民幣升值呢？
從短期來(lái)看，當(dāng)下美國(guó)施壓人民幣升值的政治性特別明顯。拿中國(guó)貿(mào)易和人民幣開(kāi)刀，緩和美國(guó)國(guó)內(nèi)因?yàn)槲C(jī)和失業(yè)導(dǎo)致的壓力，是美國(guó)有關(guān)方面的慣用手法。
如果說(shuō)在經(jīng)濟(jì)上能有什么意圖，則是為了在戰(zhàn)略意義上遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并打壓已經(jīng)成為重要區(qū)域國(guó)際貨幣的人民幣。
無(wú)論是從政治意義上，還是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略意義上，美國(guó)逼迫人民幣升值是美國(guó)片面追求國(guó)家利益的表現(xiàn)。
從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)來(lái)看，美方要求人民幣升值的提法本身就是反市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，并主張對(duì)匯率進(jìn)行操縱的�？v觀歷史可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上美國(guó)正是歷史上最大的貨幣操縱國(guó)。真正能夠提高經(jīng)濟(jì)效率和人民福祉的是自由貿(mào)易，匯率制度的涉及應(yīng)以便利貿(mào)易的開(kāi)展為原則和標(biāo)準(zhǔn)。也正因?yàn)槿绱耍?944年簽署的布雷頓森林協(xié)議就確定了固定匯率制度的國(guó)際金融體系，這種金融體系有利于國(guó)際貿(mào)易的開(kāi)展，但不利于國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)來(lái)攫取鑄幣稅。
1971年8月美國(guó)總統(tǒng)尼克松單方面摧毀布雷頓森林體系，通過(guò)浮動(dòng)匯率制度，美國(guó)央行擺脫了固定義務(wù)的束縛，可以通過(guò)大量發(fā)行美元以及美元貶值來(lái)攫取鑄幣稅，追求美國(guó)的國(guó)家利益。
上世紀(jì)八九十年代，為了防止德國(guó)馬克和日元成為與美元競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際貨幣，美國(guó)通過(guò)制造貿(mào)易爭(zhēng)端并以貿(mào)易制裁為借口，迫使馬克、日元升值。
中國(guó)怎么辦？
對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)保持人民幣匯率穩(wěn)定。為什么呢？是要努力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這應(yīng)當(dāng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中堅(jiān)持的基本戰(zhàn)略。沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，服務(wù)業(yè)、金融業(yè)等就成了空中樓閣。
目前我國(guó)真正需要做的，是提升技術(shù)水平和積累人力資本的實(shí)質(zhì)投資，這方面應(yīng)當(dāng)借鑒日本的重要經(jīng)驗(yàn)以及教訓(xùn)。
我們還要對(duì)美國(guó)可能采取的措施做好應(yīng)對(duì)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)壓迫他國(guó)貨幣升值可能采取的做法主要是貿(mào)易制裁，包括征收懲罰性關(guān)稅、聯(lián)合其他國(guó)家施壓等。對(duì)此我們應(yīng)理性看待。對(duì)商品征稅，并不能改變各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)的分工布局以及各國(guó)貿(mào)易格局。商品稅的稅負(fù)也將由消費(fèi)者和生產(chǎn)者分擔(dān)，分擔(dān)的比例和商品的彈性相關(guān)。我國(guó)只需要維持匯率穩(wěn)定，把微觀企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策留給企業(yè)完成，企業(yè)可以通過(guò)提高價(jià)格等方式應(yīng)對(duì)。
從根本上，美國(guó)最要維護(hù)的是美元的國(guó)際貨幣地位。中國(guó)可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)拋售美國(guó)國(guó)債。并且在戰(zhàn)略上，中國(guó)應(yīng)該支持歐元與美元抗衡，為推動(dòng)人民幣的國(guó)際地位預(yù)留空間。
此外，維持匯率穩(wěn)定并不意味著中國(guó)毫無(wú)作為。中國(guó)應(yīng)該改變外匯管理制度，做到藏匯于民，這樣既可以緩解通脹壓力，也可以通過(guò)民間經(jīng)濟(jì)主體的理性行為，來(lái)緩和貿(mào)易不平衡問(wèn)題，而不是單純通過(guò)政府采購(gòu)團(tuán)的方式進(jìn)行。
（作者系商務(wù)部原副部長(zhǎng)、現(xiàn)任中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心秘書長(zhǎng)） |