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牛年股市開(kāi)盤，兩天見(jiàn)紅，市場(chǎng)一片喜氣。有權(quán)威媒體發(fā)文稱“許多市場(chǎng)人士看來(lái)，中國(guó)股市在鼠年經(jīng)歷的深幅調(diào)整，恰為其牛年走勢(shì)準(zhǔn)備了更大的想象空間�！�
所謂“想象的空間”，其潛臺(tái)詞無(wú)非是不但不要絕望，還可在牛年期待新牛市�？墒莿e忘了，中國(guó)股市已經(jīng)開(kāi)到第20根年線，前面紅綠相間的波動(dòng)中，投資人總共得到了多少正回報(bào)？
投資者進(jìn)入股市的目的很清晰，就是要賺錢。如果國(guó)民不能在股市的波動(dòng)中，分享到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，再熱鬧的投資理論都沒(méi)有意義，再多的熊牛預(yù)測(cè)，都只能停留在紙上談兵。
現(xiàn)在說(shuō)到個(gè)人投資行為的諸多理論，各路大仙舌綻蓮花，卻大多忽略了股市投資贏利，是建立在投資人能夠分享到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)基礎(chǔ)上的。而這必須取決于市場(chǎng)制度的公平合理。中國(guó)股市先天不足，因?yàn)樗皇亲匀话l(fā)生的市場(chǎng)，有與生俱來(lái)的游戲規(guī)則。在這個(gè)中國(guó)改革開(kāi)放后掙破意識(shí)形態(tài)鉗制突圍而出的市場(chǎng)，建設(shè)公平合理的制度，主動(dòng)行為尤其關(guān)鍵。
中國(guó)股市對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大貢獻(xiàn)，現(xiàn)在無(wú)人會(huì)否認(rèn)，境內(nèi)股市曾經(jīng)連續(xù)三年IPO世界第一就是很好的說(shuō)明。而這個(gè)貢獻(xiàn)，是中國(guó)國(guó)民熱情投資的結(jié)果。這個(gè)從無(wú)到有、從小到大終于全球矚目的市場(chǎng)，是國(guó)民的貢獻(xiàn)，但國(guó)民分享到的增長(zhǎng)卻十分有限，股市的合理配置資源功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。中國(guó)股民在養(yǎng)大了二級(jí)市場(chǎng)，養(yǎng)肥了一級(jí)市場(chǎng)，分擔(dān)了國(guó)有企業(yè)股份制改革的成本之后，得到的財(cái)產(chǎn)性收入很少。僅僅去年一年的深幅調(diào)整，就抹去了這個(gè)全球矚目市場(chǎng)的全部光彩。在這種情況下，只談熊和牛，難免有本末倒置之嫌。
中國(guó)股市制度有太多的不公平、不合理。如IPO，如監(jiān)管，如保護(hù)中小投資人權(quán)益等等，都是中國(guó)股市20年來(lái)飽受詬病，卻始終沒(méi)有進(jìn)展的缺陷。從投資經(jīng)驗(yàn)看熊牛從來(lái)測(cè)不準(zhǔn)，但從保障投資人的權(quán)益說(shuō)，制度的公平合理與否，卻是真實(shí)可期的，也是媒體和決策層應(yīng)該共同全力推動(dòng)的。沒(méi)有公平制度的保證，就沒(méi)有國(guó)民合理的財(cái)產(chǎn)性收入；這樣的因果互動(dòng)建立不起來(lái)，股市只能賭波動(dòng)，炒短線；如此這般的市場(chǎng)上，大家只會(huì)熱談熊牛如搓麻將，卻不會(huì)投資在長(zhǎng)期的制度和企業(yè)成長(zhǎng)上。 |