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| 危機(jī)是如何從美國(guó)影響到中國(guó)的？ |
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| 2009-01-19 戴天宇 林功實(shí) 張廣 來(lái)源:中國(guó)青年報(bào) |
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我們知道，資本價(jià)值的依據(jù)是預(yù)期利潤(rùn)。預(yù)期利潤(rùn)是現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)的合理延伸，既來(lái)自現(xiàn)實(shí)，又反作用于現(xiàn)實(shí)。如果現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)的增長(zhǎng)或?qū)崿F(xiàn)，開(kāi)始普遍呈現(xiàn)出黯淡前景，就會(huì)廣泛導(dǎo)致預(yù)期利潤(rùn)下降，資本價(jià)值縮水，賬面資產(chǎn)貶值。如果這種跡象是突然顯現(xiàn)的，沒(méi)有太多喘息、適應(yīng)和調(diào)整的時(shí)間，資本價(jià)值縮水速度將會(huì)極快，所有者權(quán)益固然損失慘重，債權(quán)人權(quán)益也會(huì)失去保障，就有可能引發(fā)資本危機(jī)，進(jìn)而牽扯出償付危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)等。
資本危機(jī)發(fā)生后，在經(jīng)濟(jì)循環(huán)中“滾雪球”，越滾越大，而后慢慢消融。
第一個(gè)循環(huán)，虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)部循環(huán)，預(yù)期利潤(rùn)和資本價(jià)值之間的互動(dòng)，即預(yù)期利潤(rùn)下降→資本價(jià)值縮水→賬面資產(chǎn)貶值→預(yù)期進(jìn)一步悲觀→預(yù)期利潤(rùn)進(jìn)一步下降……直到悲無(wú)可悲，預(yù)期不再悲觀為止。
第二個(gè)循環(huán)，虛擬經(jīng)濟(jì)—實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的循環(huán)，預(yù)期利潤(rùn)和現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)之間的互動(dòng)，即預(yù)期利潤(rùn)下降→賬面資產(chǎn)貶值→消費(fèi)緊縮→價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈（通貨緊縮）→現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)下降→預(yù)期利潤(rùn)進(jìn)一步下降……直至降無(wú)可降，利潤(rùn)不再下降為止。
第三個(gè)循環(huán)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部循環(huán)，利潤(rùn)主導(dǎo)下生產(chǎn)和消費(fèi)之間的互動(dòng)，即預(yù)期利潤(rùn)下降→成本節(jié)約→裁員降薪→消費(fèi)緊縮→供大于求→生產(chǎn)萎縮→工資收入進(jìn)一步減少→消費(fèi)進(jìn)一步緊縮……直至縮無(wú)可縮，消費(fèi)不再緊縮為止。
雖然以上對(duì)三大經(jīng)濟(jì)循環(huán)的描繪很粗陋，但從中也可以看出，資本危機(jī)正是透過(guò)這種惡性循環(huán)，向縱深蔓延，向全球擴(kuò)散。那么，此次危機(jī)究竟是如何漂洋過(guò)海，從美國(guó)影響到中國(guó)的呢？
危機(jī)的傳播同樣需要渠道，包括人、財(cái)、物等，美中之間的經(jīng)濟(jì)交往通道，就成為此次危機(jī)的傳播渠道。
信息渠道，在危機(jī)中傳遞的既是信息，更是預(yù)期和信心。預(yù)期具有傳染性，雖然預(yù)期決定于現(xiàn)實(shí)發(fā)展趨勢(shì)，但畢竟帶有一定的主觀因素，國(guó)外的悲觀情緒也可以感染國(guó)內(nèi)，“于我心有戚戚焉”。
投資渠道，危機(jī)中雙向流量都會(huì)驟減，包括對(duì)外投資和對(duì)華投資。僅就外商對(duì)華直接投資而言，由于全球投資總量大幅減少，即便中國(guó)成為投資“避風(fēng)港”，也只會(huì)使對(duì)華投資所占比例小幅上升，絕對(duì)值還是下降的。
貿(mào)易渠道，透過(guò)進(jìn)出口商品數(shù)量、價(jià)格上的“雙降”傳遞危機(jī)的“寒氣”。出口商品中添加涂抹的精神文化因素如品牌、形象等“水分”會(huì)被擠出去一部分，回歸成本競(jìng)爭(zhēng)來(lái)維持出口份額。
此外，還有一些影響相對(duì)較小的渠道，如旅游渠道等，不再贅述。 |
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