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| 應(yīng)對(duì)通脹需抓住政策重點(diǎn) |
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| 2008-06-30 楊濤 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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目前，通貨膨脹不僅成為我國(guó)宏觀調(diào)控的主要難點(diǎn)，而且也令全球聞之色變。5月份我國(guó)CPI同比上漲7.7%，距離4.8%的全年調(diào)控目標(biāo)甚遠(yuǎn)。放眼海外，越南、印度、韓國(guó)等國(guó)家的通脹率都創(chuàng)歷史新高，最新的八國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議也一致認(rèn)為，當(dāng)前通脹威脅要甚于次貸危機(jī)。
關(guān)于我國(guó)通脹的根源，各界進(jìn)行了熱烈的爭(zhēng)論，歸根到底，無(wú)非是在成本推動(dòng)型、需求拉動(dòng)型、外部輸入型幾種路徑里面，強(qiáng)調(diào)一種或幾種。這也說(shuō)明了我國(guó)通脹的產(chǎn)生具有非常復(fù)雜的背景，其影響也更深遠(yuǎn)，而治理通脹或許只能做“長(zhǎng)期準(zhǔn)備”。
在此過(guò)程中，有三方面政策重點(diǎn)值得關(guān)注。
首先，應(yīng)該進(jìn)一步探索財(cái)政和貨幣政策的配合方式，從而在宏觀調(diào)控中協(xié)調(diào)發(fā)揮作用。一方面，在通脹壓力沒(méi)有根本緩解的情況下，維持從緊貨幣政策的姿態(tài)仍然很重要。然而，由于存在種種制度缺陷，貨幣政策的有效性大打折扣�，F(xiàn)在，法定存款準(zhǔn)備金率已達(dá)17.5%的高位，利率政策的“雙刃劍”效應(yīng)明顯，信貸控制已讓位于災(zāi)后重建，貨幣當(dāng)局處于“無(wú)可用之兵”的尷尬境地。在此情況下，把政策重點(diǎn)放在努力創(chuàng)造使貨幣政策發(fā)揮作用的外部條件，是相對(duì)明智的選擇。例如，徹底改革外匯儲(chǔ)備管理體制以把央行從內(nèi)外均衡的矛盾中解脫出來(lái)、真正加強(qiáng)央行和貨幣政策的獨(dú)立性、改革存款準(zhǔn)備金制度和貨幣供應(yīng)統(tǒng)計(jì)等基礎(chǔ)工具等，都是重要的改革方向。
另一方面，寬松財(cái)政政策將成為防止經(jīng)濟(jì)由“過(guò)熱”轉(zhuǎn)向“下滑”的重要手段。例如，增加社會(huì)保障類(lèi)財(cái)政支出比重，短期內(nèi)對(duì)物價(jià)上漲影響有限，卻能真正引導(dǎo)居民消費(fèi)增加，促使消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主力。同時(shí)，重視減稅也是當(dāng)前財(cái)政政策的創(chuàng)新點(diǎn)，稅收高增長(zhǎng)必然會(huì)影響民間經(jīng)濟(jì)活力與未來(lái)財(cái)政潛力。在征管能力不斷提高的情況下，稅率等要素有必要適當(dāng)降低，從而整體上保障民間稅負(fù)的合理性。到今年5月份，財(cái)政收入增長(zhǎng)呈月度遞減趨勢(shì)，其中包含了印花稅、所得稅等減稅效應(yīng)，對(duì)此有些人擔(dān)心赤字增加，顯然是“杞人憂(yōu)天”，因?yàn)檫@是政府、企業(yè)和居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)失衡的矯正，并且長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看會(huì)通過(guò)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使財(cái)政收入獲得更持續(xù)的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。
其次，從某種意義上說(shuō)，本輪通脹除了源于全球性、周期性因素，更是多年管制強(qiáng)化所導(dǎo)致隱形通脹壓力的集中釋放，這既體現(xiàn)在資源、勞動(dòng)力價(jià)格方面，也表現(xiàn)在政府對(duì)金融、交通、共用設(shè)施建設(shè)等市場(chǎng)的控制。應(yīng)該說(shuō)，改革和放松管制也應(yīng)是突破困境的重要舉措。在我國(guó)歷次調(diào)控中，都曾配套出臺(tái)了很多改革措施，起到了重要作用。在本輪調(diào)控過(guò)程中，雖然日前對(duì)油電等能源價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，但對(duì)價(jià)格體系改革的強(qiáng)調(diào)還有所不足，某些方面的管制還有加強(qiáng)的傾向。只有真正相信市場(chǎng)、適度放松政府對(duì)市場(chǎng)的權(quán)力，才能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。例如，上世紀(jì)美國(guó)里根政府的成功范例是解除了當(dāng)時(shí)美國(guó)航空業(yè)管制，進(jìn)而鐵路、電信、金融等行業(yè)都融入了這一潮流，最終使消費(fèi)者得到真正實(shí)惠，國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力迅速上升，走出了經(jīng)濟(jì)“滯漲”的泥潭，為克林頓的經(jīng)濟(jì)“黃金時(shí)期”奠定了基礎(chǔ)。
最后，在防治通脹的過(guò)程中，政府應(yīng)始終把民生放在首位。應(yīng)該說(shuō)，防止物價(jià)上漲，不僅是政府宏觀調(diào)控的難題，也關(guān)系到老百姓維持基本生活水平的切身利益。某種程度上，對(duì)于高速發(fā)展的社會(huì)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)看通脹是難以避免的。而在通脹發(fā)生時(shí)，能否彌補(bǔ)和控制通脹對(duì)居民福利的損害，是政府體現(xiàn)公共職責(zé)、獲得民眾支持的一個(gè)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
在我國(guó)目前的情況下，由于存在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和體制的多種缺陷，通脹對(duì)民生的負(fù)面影響更深遠(yuǎn)。其中，消費(fèi)品價(jià)格普遍上漲，侵蝕了中低收入者的貨幣購(gòu)買(mǎi)力，使其實(shí)際生活水平不斷下降；通脹率的高企不下，也是個(gè)人投資最大的敵人，使投資收益甚至可能為負(fù)數(shù)；通脹會(huì)引起收入和財(cái)富的再分配，從而加劇貧富分化和社會(huì)動(dòng)蕩。
對(duì)此，政府政策有很多著力點(diǎn)。例如在稅收方面，可根據(jù)通脹率變化情況，及時(shí)調(diào)整納稅檔次和起征點(diǎn)、免征額等。從而防止隨中低收入者的名義貨幣收入增加，導(dǎo)致其按較高適用稅率納稅。另外，由于低收入者抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，政府也應(yīng)該在向個(gè)人的轉(zhuǎn)移性支出方面增加通脹因素的考慮，盡可能使受通脹影響最大的群體，獲得財(cái)政補(bǔ)貼和財(cái)政保障的支持。諸如歐美國(guó)家流行的、對(duì)低收入者免費(fèi)的“食品銀行”，都是可考慮的選擇。還有，針對(duì)通貨膨脹的嚴(yán)重程度，在必要時(shí)可由銀行重新開(kāi)辦居民保值儲(chǔ)蓄，并由財(cái)政資金提供最終補(bǔ)貼。此外，在通脹環(huán)境下，人們往往會(huì)進(jìn)行各種投資以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展相對(duì)落后，缺乏可以投資的資本品，而低收入者更缺乏投資避險(xiǎn)的條件和渠道。由此，對(duì)股市、房地產(chǎn)等屈指可數(shù)的投資品，政府理應(yīng)對(duì)中低收入者在稅收、融資等方面提供差別性政策。同時(shí)，還應(yīng)為低收入人群免費(fèi)提供更多的投資教育，提高其通過(guò)投資應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的能力，如美國(guó)官方的“投資者教育和協(xié)助辦公室”就是這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)。
總之，在通脹發(fā)生時(shí)，政府的作為并非只是控制物價(jià)上漲，而應(yīng)在通脹持續(xù)的環(huán)境下，以積極的、制度化的手段，來(lái)保障民生、促進(jìn)社會(huì)公平、彌補(bǔ)低收入者所遭受的痛苦。
作者認(rèn)為，我國(guó)目前這輪通脹的產(chǎn)生具有非常復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外背景，而治理通脹也只能做“長(zhǎng)期準(zhǔn)備”。在此過(guò)程中，有三方面政策重點(diǎn)值得關(guān)注。一是應(yīng)該進(jìn)一步探索財(cái)政和貨幣政策的配合方式，從而在宏觀調(diào)控中協(xié)調(diào)發(fā)揮作用。二是深化改革和放松管制也應(yīng)是突破困境的重要舉措。三是政府應(yīng)該始終把民生放在首位。
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