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外資大舉進(jìn)軍中國房市，也許并不只是對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿熱情的表現(xiàn)，它也很有可能演變成一場價格泡沫、投機(jī)風(fēng)險與金融威脅相伴的“黑色策源地”。對此，我們不可不有更清醒的認(rèn)識。
中國房地產(chǎn)在境外資本的“青睞”下正在變成一塊燙手的山芋，現(xiàn)在惟一的問題就是：誰會成為最終接手的倒霉蛋？國際地產(chǎn)代理機(jī)構(gòu)仲量聯(lián)行最新發(fā)布的《全球房地產(chǎn)投資報告》稱：2006年，中國房地產(chǎn)市場投資的60%來自境外；同時房地產(chǎn)投資總額同比增長也高達(dá)55%。(本報3月27日）
這樣“令人咋舌”的數(shù)據(jù)也許并不被官方口徑所接納，但是其論及的事實，即中國房地產(chǎn)市場目前存在大量外資滲透，已經(jīng)為輿論所普遍認(rèn)同。由此看來，經(jīng)濟(jì)學(xué)界激烈爭論的“全球資本過剩性流動”，已經(jīng)在中國城市的高樓大廈間顯現(xiàn)。正如一些學(xué)者過判斷：人民幣中間價屢創(chuàng)新高，成為熱錢涌入的誘因，并進(jìn)而帶來房地產(chǎn)市場若隱若現(xiàn)的巨大泡沫。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的分析僅是一個方面，大量外資在中國特大城市購買作為土地附著物的房產(chǎn)究竟存在怎樣的社會效應(yīng)？“新租界”現(xiàn)象是否正在悄悄萌芽？這一系列問題或許同樣值得我們警惕和深思。
筆者以為，外資在中國房地產(chǎn)市場呈尾大不掉之勢，起碼有三個原因——
一是市場性因素。股市雖有起色，但依然在反復(fù)振蕩的漫長恢復(fù)期，而快速飆升的房地產(chǎn)價格則不斷向“國際標(biāo)準(zhǔn)”靠攏。沒有人會拒絕高收益，房地產(chǎn)投資領(lǐng)域?qū)徨X，尤其是暫時還不得入股市之門而入的“外資”，自然具有格外強(qiáng)大的吸引力。
其次是制度性因素。中國房地產(chǎn)市場存在明顯的“管制悖論”，盡管頻繁出臺各種房價調(diào)控政策，但房價飛升的兩大要素———地方政府“賣地生財”與開發(fā)商因壟斷而形成的暴利貪婪依然存在，政策“散熱”效力弱，調(diào)控落實情況并不樂觀。
再者就是，國際投機(jī)資本抱定“在國際政治壓力下，人民幣遲早會大幅度升值”的利益預(yù)期，向中國“最增值領(lǐng)域”———房產(chǎn)投資，就成了必然選擇。可以說，熱錢“等待升值”的心態(tài)，在一定程度上起了“保溫作用”。
如此形勢下，再強(qiáng)調(diào)“中國房地產(chǎn)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱產(chǎn)業(yè)”還會有多少甜蜜的味道？對“支柱”作用的陶醉和期待，像一張厚厚的毯子，覆蓋市場上空，讓人難以辨清其結(jié)構(gòu)性矛盾，阻礙了來自政策調(diào)控的力量。如果我們回顧一下曾經(jīng)的日本房產(chǎn)泡沫和東南亞金融危機(jī)就可想到，投機(jī)資本的“獲利回吐”往往是一個瞬間的連鎖性反應(yīng)，假設(shè)這六成外資突然從中國房市集體撤退，不單房市的劇烈震蕩在所難免，而且緊接著必然會引發(fā)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險———大批普通購房者會成為無辜的“負(fù)(資產(chǎn))翁”、巨額信貸成為壞賬呆賬。作為經(jīng)濟(jì)最后關(guān)口的金融安全性遭受破壞，又會引發(fā)全國經(jīng)濟(jì)從通脹轉(zhuǎn)為惡性緊縮，政府被迫采取緊急干預(yù)措施，實施經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，再度造成社會不穩(wěn)……
由此可以看出，外資大舉進(jìn)軍中國房市，也許并不只是對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿熱情的表現(xiàn)，它也很有可能演變成一場價格泡沫、投機(jī)風(fēng)險與金融威脅相伴的“黑色策源地”。對此，我們不可不有更清醒的認(rèn)識。 |