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| 2008-08-01 來(lái)源:國(guó)際金融報(bào) |
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在“維穩(wěn)”口號(hào)越喊越響的情況下，A股市場(chǎng)為何跌跌不休？從市場(chǎng)本身來(lái)看，題材老化，市場(chǎng)熱點(diǎn)青黃不接，是導(dǎo)致股市弱勢(shì)下跌的根本原因。
股市炒的是未來(lái)或者說(shuō)是題材，如果沒(méi)有新鮮題材刺激，股市就會(huì)成一潭死水。目前的股市接近于這個(gè)狀態(tài)。由于股權(quán)分置改革與人民幣升值引發(fā)的滬深兩市價(jià)值發(fā)現(xiàn)與重估題材炒作締造了世界歷史上最偉大的牛市，滬綜指在不到15個(gè)月的時(shí)間里從1000點(diǎn)暴漲到6000點(diǎn)之上，漲幅超過(guò)幾十倍的個(gè)股比比皆是。進(jìn)入到2008年，個(gè)股普漲終結(jié)，市場(chǎng)參與者一致認(rèn)為進(jìn)入到了題材炒作階段。
2008年國(guó)際國(guó)內(nèi)題材眾多，國(guó)家大事有大地震、國(guó)際市場(chǎng)有美國(guó)次貸危機(jī)的滯后影響，而資本市場(chǎng)本身大事多多，上半年熱炒的創(chuàng)業(yè)板、股指期貨，都是歷史性的題材。應(yīng)該說(shuō)，2008年的中國(guó)股市是不缺乏題材的，除了這些特大題材，別的大題材也不少，上海本地股受惠的迪士尼項(xiàng)目，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)暴漲及中央的惠農(nóng)政策，原油價(jià)格暴漲引發(fā)的相關(guān)行業(yè)優(yōu)惠政策的出臺(tái)與落實(shí)，都曾經(jīng)制造了各個(gè)階段的一個(gè)個(gè)熱點(diǎn)板塊與龍頭個(gè)股。如上半年的創(chuàng)業(yè)板塊與股指期貨一直延續(xù)至今，而奧運(yùn)概念更讓投資者不愿放棄。個(gè)股也出現(xiàn)了中國(guó)中期、隆平高科、北京旅游、及資本市場(chǎng)創(chuàng)新而受益的券商板塊的國(guó)金證券。
但是，因?yàn)楣芍钙谪洝爸灰?jiàn)樓梯響，不見(jiàn)人下來(lái)”，創(chuàng)業(yè)板推出幾次時(shí)間表也不能兌現(xiàn)，而奧運(yùn)股市熱點(diǎn)純屬題材炒作，“利好兌現(xiàn)是利空”。同時(shí)農(nóng)業(yè)板塊反復(fù)炒作也有炒冷飯的感覺(jué)，中國(guó)中期、隆平高科等龍頭個(gè)股更是風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，投資者敬而遠(yuǎn)之。因此，在周邊股市大幅反彈之際，A股市場(chǎng)如此之弱就能找到原因了。
筆者認(rèn)為，“維穩(wěn)”不出臺(tái)救市措施就是空談。救市措施就是要給市場(chǎng)一個(gè)題材，在原來(lái)的題材已經(jīng)缺乏激情的時(shí)候，市場(chǎng)迫切要求新的題材應(yīng)時(shí)應(yīng)勢(shì)而出。值得注意的是，證監(jiān)會(huì)會(huì)議全力以赴“維穩(wěn)”，重點(diǎn)打擊造謠傳謠及操縱市場(chǎng)行為，這個(gè)確實(shí)很有必要，但要注意的是，不要把正常的題材炒作也當(dāng)成造謠傳謠與操縱市場(chǎng)打掉了，更不能造謠傳謠及操縱市場(chǎng)的沒(méi)打著，反而把市場(chǎng)的活躍度打下去就得不償失了。
有實(shí)質(zhì)性意義的題材過(guò)早地反復(fù)炒作及今后一段時(shí)間內(nèi)題材的缺失，或者無(wú)實(shí)質(zhì)性意義的奧運(yùn)題材的兌現(xiàn)將導(dǎo)致A股市場(chǎng)一段長(zhǎng)時(shí)間的低迷，美國(guó)的政策救不了中國(guó)的股市，只有借鑒其做法，采取切實(shí)可行的救市措施，引爆出新的大題材培育市場(chǎng)的新熱點(diǎn)，股市才能走出低迷。 |
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