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近來，歐洲債務(wù)危機(jī)、全球各主要國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)政策退出等利空不斷，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，目前調(diào)整是暫時(shí)的，大宗商品價(jià)格在中長(zhǎng)期仍可樂觀看待。
市場(chǎng)短期調(diào)整仍屬“良性”
“在過去一個(gè)月中，導(dǎo)致資源性商品價(jià)格波動(dòng)有三大誘因：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求增強(qiáng)，對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)�！�5月19日，在上海舉行的“里昂證券第15屆中國(guó)投資論壇”上，里昂證券資源研究部主管金安德(AndrewDriscoll)如此表示。
根據(jù)里昂證券的判斷，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激方案年內(nèi)將會(huì)退出的猜測(cè)導(dǎo)致與基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的資源性商品出現(xiàn)拋售，鋼鐵和鐵礦石的價(jià)格均在下跌，對(duì)鋼鐵的需求也將放緩。但2009年之后，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，需求的擴(kuò)張又會(huì)影響資源性商品的供應(yīng)情況和價(jià)格。中國(guó)長(zhǎng)期維持較好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)對(duì)于資源性商品長(zhǎng)期來說又是一個(gè)利好消息。
長(zhǎng)城偉業(yè)期貨首席分析師景川也表示“目前的市場(chǎng)下跌仍屬于良性范圍，是對(duì)去年缺乏經(jīng)濟(jì)支撐的上漲的一種調(diào)整�！本按ㄕf，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂延續(xù)、中國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控和國(guó)內(nèi)收緊流動(dòng)性預(yù)期增加，在這“三大利空”影響下，這種調(diào)整還將持續(xù)。
市場(chǎng)在震蕩中尋找新平衡
“2008年全球大宗商品市場(chǎng)受金融危機(jī)影響大幅暴跌，2009年大宗商品價(jià)格出現(xiàn)超跌反彈，但2010年仍是充滿不確定性的一年。今年大宗商品仍會(huì)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的金融屬性。”銀河期貨研究中心總監(jiān)李哲表示。
他認(rèn)為，今年大宗商品整體弱勢(shì)震蕩的可能性更大一些。主要原因是，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)還較為脆弱，對(duì)大宗商品的支撐力度不及各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的逐步退出以及美元轉(zhuǎn)強(qiáng)對(duì)商品的打壓力度大。
“但總體來看，一方面需求的穩(wěn)步回升會(huì)令大宗商品價(jià)格底部支撐加強(qiáng)；另一方面各國(guó)刺激計(jì)劃的逐步退出，以及美元的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)又會(huì)壓制商品走勢(shì)。所以，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)在經(jīng)歷了前期大幅暴跌和強(qiáng)勢(shì)反彈后，預(yù)計(jì)年內(nèi)總體會(huì)以N字形的震蕩走勢(shì)為主，行情會(huì)在震蕩中尋找新的平衡點(diǎn)�！崩钫茴A(yù)測(cè)。
中大期貨研究院院長(zhǎng)高輝也表示，這波歐債危機(jī)不會(huì)輕易結(jié)束，短期內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)不排除出現(xiàn)二次探底的可能�！耙糟~為例，從2817.5美元一路漲到8000美元以上，目前的調(diào)整還是沒有到位�！备咻x還表示，有色、原油目前的大跌是很正常的，即便某一階段稍微站穩(wěn)或反彈，但還是可能再往下探。
暴跌是逢低建倉(cāng)的良機(jī)
金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國(guó)表示，從近期公布的世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)來看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭確定無(wú)疑，而我國(guó)CPI指數(shù)不斷走高，通貨膨脹的苗頭已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，這兩大因素?zé)o疑會(huì)支持大宗商品價(jià)格中長(zhǎng)期維持上漲趨勢(shì)。
一般來說，一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期會(huì)持續(xù)6-7年的時(shí)間，上升期將會(huì)持續(xù)3-4年，2009年初世界經(jīng)濟(jì)見底開始進(jìn)入的新一輪上升期，至少應(yīng)持續(xù)到2011年才會(huì)結(jié)束。歐洲債務(wù)危機(jī)只不過是牛市中的插曲，正如同當(dāng)初的迪拜債務(wù)危機(jī)一樣，只是對(duì)人們的心理造成影響，不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)，牛市中的暴跌也正好給了投資者逢低建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。目前大宗商品的下跌屬于正常的調(diào)整，待其調(diào)整充分之后，會(huì)迎來新的一輪上漲。 |