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在近期A股市場弱勢震蕩的格局下，基金市場也遭遇凈值大幅下跌，后市持續(xù)震蕩幾乎成為市場人士的一致預(yù)期。專家提醒投資者，近期應(yīng)謹(jǐn)慎對待風(fēng)險(xiǎn)較大的股票型基金，適當(dāng)介入封閉式基金和債券型基金，并根據(jù)投資目標(biāo)靈活調(diào)整投資策略。
經(jīng)歷此前連續(xù)的超預(yù)期下跌行情后，近期市場過度恐慌情緒有所修復(fù)，技術(shù)性反彈需求增強(qiáng)�！斑@種缺乏足夠基本面預(yù)期支持的反彈，時(shí)間和空間都將是有限的�！敝袊y河證券研究所基金研究中心分析師李薇認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控、地方融資平臺風(fēng)險(xiǎn)、貨幣政策收縮預(yù)期以及再融資等因素，都將制約以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股的反彈力度。而希臘債務(wù)危機(jī)的持續(xù)，又加大海外市場震蕩，增加了A股走勢的外部不確定性。
李薇認(rèn)為，對于長期投資者而言，目前以權(quán)重股為代表的A股主流股票估值水平已經(jīng)處于歷史較低水平，而從宏觀經(jīng)濟(jì)面而言，要素比較優(yōu)勢仍有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從長期來看，會使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)增強(qiáng)，整體向好格局并未發(fā)生改變，因此中長期而言仍可予以看好。但另一方面，盡管上周中金所審批通過了首批機(jī)構(gòu)套期保值額度，但由于初期規(guī)模有限，具體流程仍有待不斷完善，滬深300指數(shù)短期波動(dòng)率的顯著放大仍將持續(xù)存在，而股指期貨高比例高頻日間交易結(jié)構(gòu)也難在短期內(nèi)發(fā)生根本改變。無論是短期缺乏利好與長期價(jià)值增厚的矛盾，還是股指期貨背景下市場波動(dòng)率放大的自然變化，都將使得行情演繹更為復(fù)雜化，短期震蕩仍將占據(jù)市場格局的主流。在這樣的市場環(huán)境下，投資者宜根據(jù)投資目標(biāo)靈活調(diào)整投資策略。
60家基金公司旗下基金今年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，621只基金今年一季度虧損884.64億元。股票型和混合型基金是基金一季度虧損的主要來源。而債券等固定收益類基金品種則取得正的收益。專家普遍表示，震蕩而復(fù)雜的市場環(huán)境下，債券、貨幣等流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品，有利于實(shí)現(xiàn)更加靈活動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)配置策略。
近期封閉式基金整體表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，從折價(jià)率水平來看，上周傳統(tǒng)封閉式基金的平均折價(jià)率為12.00%，較前一周繼續(xù)大幅收窄，東吳證券基金分析師吳非表示，震蕩市中封閉式基金整體表現(xiàn)抗跌，從中長期投資的角度看，可適度關(guān)注。近期封閉式基金折價(jià)率大幅收窄，在考察封閉式基金的歷史業(yè)績的同時(shí)，可以選擇折價(jià)率水平較高到期日較近的封閉式基金進(jìn)行逢低介入。
債券型基金成為近期A股市場的避風(fēng)港，整體表現(xiàn)保持穩(wěn)定。其中純債型基金表現(xiàn)最優(yōu)，而一級債基和二級債基由于受到新股發(fā)行頻頻破發(fā)的影響，收益受到損失，整體表現(xiàn)相對偏弱。吳非說，對于穩(wěn)健的投資者來說，債券型和貨幣型基金將是規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的較好選擇，可以在投資組合中適當(dāng)配置。但考慮到新股發(fā)行將有所放緩以及市場加息的預(yù)期，對于債券型基金也不宜盲目跟風(fēng)投資。 |