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| 嘉實(shí)基金：相對(duì)價(jià)值積小勝為大勝 |
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| 2010-05-07 作者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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以相對(duì)價(jià)值投資為核心理念的嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì)股票基金于5月5日起公開(kāi)發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理陳勤表示，近期市場(chǎng)下跌的同時(shí)，也存在局部結(jié)構(gòu)和個(gè)股活躍的現(xiàn)象，這正說(shuō)明今年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。
陳勤認(rèn)為，難以趨勢(shì)性看空股票市場(chǎng)。宏觀基本面雖不支持指數(shù)持續(xù)性上升，但也對(duì)指數(shù)有一定支撐作用。目前A股的證券化率已經(jīng)接近100%，未來(lái)隨著證券化率不斷提高，估值中樞可能不斷下滑，短期來(lái)看市場(chǎng)融資壓力較大，未來(lái)估值可能受到壓制。市場(chǎng)目前對(duì)2010年一致盈利預(yù)期為31%左右，自下而上的看這個(gè)盈利預(yù)期基本穩(wěn)定。
陳勤認(rèn)為，種種跡象表明中小盤(pán)股結(jié)構(gòu)分化將越來(lái)越明顯，對(duì)于行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大又有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保證的績(jī)優(yōu)中小盤(pán)股，調(diào)整空間有限。從全年來(lái)看，中小盤(pán)相對(duì)大盤(pán)的超額收益是存在的。
對(duì)于今年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)及未來(lái)投資關(guān)注的方向，陳勤表示，在政策調(diào)控預(yù)期和流動(dòng)性趨緊的過(guò)程中，資金將在局部尋求突破性機(jī)會(huì)，全年來(lái)看中小盤(pán)相對(duì)權(quán)重股有超額收益。圍繞政策重心調(diào)整結(jié)構(gòu)，尤其關(guān)注“城鎮(zhèn)化+新興產(chǎn)業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)。
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