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雖然今年美元走勢(shì)一直疲軟，不過有分析師預(yù)期，從大周期觀察，在經(jīng)歷了近30年的下跌調(diào)整周期，美元或在明年下半年展開趨勢(shì)性的反彈，這將造成全球市場(chǎng)的顯著調(diào)整。
自今年第二季度以來，美元便開始了其一路下挫的行情，途中也沒能走出有力的反彈，而如此的走勢(shì)終于在12月初發(fā)生了變化，由于美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)為-1.1萬，11月美國(guó)失業(yè)率為10%，好于市場(chǎng)預(yù)期的10.2%數(shù)值，這使得投資者首次看到了穿透美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)烏云的第一絲明媚陽光，自此美元便拉開了其強(qiáng)勢(shì)反彈的序幕。
近期看來，眾多負(fù)面消息對(duì)以歐元為主的非美貨幣造成了較大壓力，這也是助推美元強(qiáng)勢(shì)反彈的一個(gè)重要原因。迪拜債務(wù)危機(jī)的，引起了人們的再度恐慌，而希臘信用評(píng)級(jí)下調(diào)，也對(duì)歐元產(chǎn)生了負(fù)面的效果，澳大利亞財(cái)長(zhǎng)也表示未來的復(fù)蘇之路還將面臨更多的困難，市場(chǎng)也下調(diào)了澳元再度加息的預(yù)期，由此來看，眾多不穩(wěn)定因素會(huì)在短期繼續(xù)推動(dòng)美元反彈。
另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)方面雖然繼續(xù)維持較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的低利率決定，但其也曾在11月中表示將關(guān)注美元的跌勢(shì)，說明即使是美聯(lián)儲(chǔ)放縱美元的下跌，也是有一定分寸把握。同時(shí)，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，明年美國(guó)的復(fù)蘇趨勢(shì)將確立，下半年美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)?dòng)加息進(jìn)程。
“我剛從新西蘭、澳大利亞等考察回來，發(fā)現(xiàn)不少交易員認(rèn)為美元已處于歷史底部，客觀上來說也確實(shí)是這樣，如果美元走強(qiáng)，人民幣也可能將會(huì)跟隨美元走強(qiáng)。美元對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響很大，美元一旦走強(qiáng)，可能會(huì)導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)的顯著調(diào)整，其中的重要影響機(jī)制是利差交易的平倉。”巴曙松說，如果美元走強(qiáng)，中國(guó)的匯率趨勢(shì)就需要重新評(píng)估。
巴曙松說，有不少交易員認(rèn)為，為了避免美元貶值的壓力，不少央行已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)換了新增外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)，這使得幾乎每一種非美元的儲(chǔ)備貨幣在短期看都已被過度買入，雖然金融市場(chǎng)方面在投資組合中美元的分量是下降的，但美元很可能在短期觸底走強(qiáng)。在中長(zhǎng)期看，美國(guó)需要調(diào)整自身財(cái)政赤字，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，解決經(jīng)濟(jì)制度方面的問題。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如果比預(yù)期的快，那么美元到2010年年中時(shí)就可能會(huì)跟隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)。
“不應(yīng)對(duì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景預(yù)測(cè)過于悲觀，盡管近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)進(jìn)程并不順利，但是如果政策得當(dāng)，預(yù)計(jì)2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然有可能增長(zhǎng)3%至3.5%�！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的動(dòng)力之一，首先是所謂再庫存化，庫存恢復(fù)正常水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持就會(huì)很強(qiáng)勁，同時(shí)如果刺激政策沒有退出、投資不會(huì)大幅下滑，消費(fèi)也將趨于平穩(wěn)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)就會(huì)較強(qiáng)。 |