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8月份的經濟數據即將陸續(xù)公布，不少研究機構的預測顯示，8月份，我國工業(yè)增加值、投資和消費等內需數據將繼續(xù)環(huán)比強勁增長，同時受益于外部環(huán)境好轉，進出口的降幅也將環(huán)比7月大幅收窄。
工業(yè)增長環(huán)比增速強勁
“7個月工業(yè)真實環(huán)比增速(折年率22.02%)比2季度的超高速稍微下來一些，但仍然強勁。從真實增速來看，經季節(jié)調整的環(huán)比折年率更為猛烈，今年3至7月，工業(yè)增加值環(huán)比折年率均在22%以上，預計8月仍然維持高增長趨勢。”興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安表示，中國經濟總體環(huán)比增長趨勢成立，工業(yè)回升趨勢穩(wěn)定。預計8月工業(yè)增加值同比增長12.5%。
“8月上旬，我國日均發(fā)電量同比增長3.6%，高耗能省份除山西、甘肅和青海外均保持增長，沿海廣東、廣西分別增長14%和21.8%。剔除去年同期基數較低及氣溫造成的擾動之外，發(fā)電量的回升主要受工業(yè)用電的驅動，預計發(fā)電量同比增長趨勢不變，真實環(huán)比增速仍然強勁，處于歷史高速區(qū)間�！倍劝舱f。
“受金融危機及奧運期間停產因素的影響，去年8月工業(yè)增加值增速較7月下降1.9個百分點，由此導致基數顯著下降。在預計本月環(huán)比增速維持穩(wěn)定的情況下，本月工業(yè)增加同比增速將大幅反彈，增速可能在11.0%至12.0%區(qū)間內，中值11.5%，較7月份上升0.7個百分點�！濒斦硎�。
投資：受益于第四批計劃
受益于8月7日發(fā)改委下達第四批新增中央投資800億元計劃，機構大多認為8月份的固定資產投資仍將保持高增長。
“中央新增投資的下達對當月和次月的投資增速均有顯著拉動，粗略的經驗估計將帶動當月及次月投資加速3.5個以上百分點。8月7日，國家發(fā)改委下達了第四批新增中央投資800億元，依此測算，8月城鎮(zhèn)固定投資增速由此將加速至32.8%至33.8%，中值33.3%，較上月上升0.4個百分點�！濒斦f。
董先安也認為，在實際投資增速的剛性以及低資金成本的共同作用下，今年下半年投資仍將保持高位，預計8月城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長30.0%。
他表示，除了政府投資外，企業(yè)投資也將繼續(xù)擴張，尤其是對經濟拉動效果明顯的地產業(yè)。這主要是因為，真實利率中期內在負值區(qū)間繼續(xù)下探，企業(yè)投資動力依然充足，實際地產投資增速未見疲態(tài)，企業(yè)紛紛調整新開工面積。由于生產資料總體價格水平為負，實際地產投資增速更高。
海通證券宏觀經濟分析師陳露表示，預計1至8月份投資將達到33.4%。由于前幾個月房地產銷售情況的火爆，房地產投資增速加快的趨勢還將持續(xù)，8月份房地產投資增速還會上升。不過，投資或將進入增長的平臺期。預計三季度固定資產投資將在高位徘徊，保持在33.2%的增長水平。
消費仍靠城鎮(zhèn)居民拉動
“預計8月名義零售同比增長15.5%，實際零售同比增長16.8%，與7月基本持平。”董先安說，地產相關與汽車等可選消費的增長是零售平穩(wěn)回升的動力之一。真實利率自2008年三季度起的快速下落對地產市場的刺激超出多數人預期，下行的資金成本與寬松的信貸環(huán)境推動了2009年上半年的地產行情。同樣，汽車消費增速也受低真實利率的刺激大幅度走高。盡管地產、汽車、家電等消費的增長不乏政策原因，資金成本仍是其中的決定性因素。
董先安認為，2009年上半年可選消費增長對真實利率呈現(xiàn)出的高彈性表明了零售增長的潛力。隨著購買力的不斷釋放，消費對GDP的貢獻正在逐漸增加，內需內部的優(yōu)化過程已經在悄然進行。
不過，在消費高增長的同時，也必須看到農村消費的乏力。“城鎮(zhèn)社會消費品零售總額增長率呈現(xiàn)逐月回升的態(tài)勢，由于城鎮(zhèn)社會消費品零售總額占全社會消費品零售總額的比重較高，因此城鎮(zhèn)消費增長的回升將對拉動消費產生較大影響。據測算，2008年城鎮(zhèn)社會消費品零售總額占全社會消費品零售總額的比例為68.2%，2009年上半年城鎮(zhèn)消費比例為67.9%�！焙ＭㄗC券的研究報告稱。
“從目前來看，政府消費占總消費的比例比較大，這與目前實施的積極財政政策有關系；另一方面，農村的消費仍然疲弱，所以要想提高消費對GDP的貢獻，下一步應該更多地啟動農村消費�！眹倚畔⒅行慕洕A測部高輝清說。
對外貿易降幅大幅收窄
“預計8月出口同比-19.7%，比7月降幅大幅度收窄。”董先安說，幾個代表性國家和地區(qū)的出口數據均在隨海外經濟的回暖而好轉。美歐物價回落，美國以房市為代表的復蘇已經開始，歐洲國家PMI、英國7月零售量紛紛高于市場預期。按出口國家來看，出口美國、臺灣同比降幅已經穩(wěn)定，出口法國同比回升較快。“季調后的工業(yè)制品進口環(huán)比經歷2008年12月至2009年5月的急速回升后開始有小幅回落，目前仍在歷史高速區(qū)間。CFLP制造業(yè)PMI進口指標平穩(wěn)，預計未來進口同比將進一步收窄。”董先安說。
分地區(qū)來看，中國從主要經濟體的進口均在回升，其中從臺灣進口回升趨勢十分穩(wěn)健，從德國進口已經擺脫負增長。中國內需的增長和內需內部的調整可以帶來巨大的增量效應，從各個國家的進口恢復將進一步帶動海外經濟體的生產復蘇，形成相互促進的正循環(huán)。
在利用外資方面，專家預計，8月FDI將落入45至65億美元區(qū)間內，中值55億美元，與7月基本持平。“8月FDI大幅反彈的可能性較小。而且，基于今年前7個月數據，也并未看到FDI余額較往年有明顯偏高，目前所謂‘熱錢’可能僅僅是杯弓蛇影，因此，可以忽略其對FDI所造成的虛增影響�！濒斦f。 |