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數(shù)據(jù)來源：公司公告長城證券研究所

    紫江企業(yè)近日公布的2009年半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入并無增長，利潤卻大幅增長。其中，塑料包裝業(yè)務(wù)的回暖和房地產(chǎn)業(yè)績的大幅回升對中期業(yè)績貢獻較大。多家機構(gòu)認為，包裝、地產(chǎn)業(yè)績齊升，前景值得期待。
    報告披露，公司2009年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入23.62億元，比去年同期下降9.45%，營業(yè)總成本20.65億元，比去年同期下降15.13%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.09億元，比去年同期上升72.21%。
    第一創(chuàng)業(yè)分析報告認為，公司2009年上半年營業(yè)收入并無增長，而利潤大幅增長的重要原因在于營業(yè)成本的大幅下降，致使毛利率大幅上升；同時公司加強管理、控制費用使得公司利潤總額進一步提高，上半年公司凈利潤實現(xiàn)同比翻番。
    長城證券分析報告指出，在包裝業(yè)務(wù)方面，公司以飲料、啤酒包裝為主。近年我國飲料市場年均增長15%至20%，啤酒年均增長6%至9%，確保了公司PET瓶及皇冠蓋等業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長。受原價格回落影響，今年上半年P(guān)ET瓶、皇冠蓋等毛利率大幅提高。薄膜業(yè)務(wù)業(yè)績也有所改善，旗下兩家子公司已扭虧為盈。
    海通證券也表示，原材料下跌導致了公司包裝業(yè)務(wù)收入有所下降，但公司通過技術(shù)改造與創(chuàng)新，包裝產(chǎn)品利潤率持續(xù)提升；其中，薄膜業(yè)務(wù)盈利能力明顯好轉(zhuǎn)。
    雖然上半年房地產(chǎn)結(jié)算占總收入比例不足4%，卻占營業(yè)利潤將近16%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展了公司業(yè)績增長的空間。
    安信證券分析報告顯示，隨著房地產(chǎn)市場的逐步回暖，公司下半年的業(yè)績?nèi)詴�大幅上升�?
    鑒于公司包裝業(yè)務(wù)將能穩(wěn)定增長、地產(chǎn)項目較強的資源稀缺性和盈利能力，長城證券預(yù)計2009至2011年公司營業(yè)收入分別為50.67億元、57.05億元和62.97億元，凈利潤分別為4.86億元、5.91億元和6.99億元，分別同比增長161.5%、20.6%和19.5%。
    第一創(chuàng)業(yè)預(yù)計公司全年業(yè)績增長100%以上，后期地產(chǎn)項目將持續(xù)高增長，預(yù)計公司2009、2010、2011年每股收益分別為0.32元、0.45元和0.64元。
    在包裝、地產(chǎn)業(yè)績增勢看好的形勢下，目前存在的系統(tǒng)性風險還需投資者警惕。長城證券分析師尋春珍提示投資者，倘房地產(chǎn)市場回暖低于預(yù)期，將影響公司別墅銷售；若原油價格大幅波動，公司包裝業(yè)務(wù)盈利水平將存在較大不確定性；紫竹科學園項目注入時間尚不明朗；有一定的系統(tǒng)性風險。