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| 萬(wàn)科A：土地儲(chǔ)備增大銷售價(jià)量齊增 |
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| 2009-07-24 本報(bào)記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:張馳 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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7月4日，萬(wàn)科公布了2009年6月的銷售數(shù)據(jù)。銷售面積雖然略有下降，但銷售額繼續(xù)呈現(xiàn)環(huán)比上升的勢(shì)頭，和當(dāng)前一線城市銷售的總體形勢(shì)相當(dāng)。
6月份公司實(shí)現(xiàn)銷售面積67.1萬(wàn)平方米，銷售金額68.6億元，同比分別增長(zhǎng)49.9%和57%，成交面積環(huán)比下降3.7%，成交金額環(huán)比增長(zhǎng)7%。月銷售均價(jià)為10224元/平方米，同比上升4.8%，環(huán)比上升11.2%，這是公司自2007年以來(lái)除2007年11月以外，單月銷售均價(jià)再一次突破10000元/平方米。
在5月份的大手筆拿地之后，6月份萬(wàn)科再次大舉拿地。公告顯示，公司新增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備8個(gè)，合計(jì)建筑面積203.3萬(wàn)平方米，總價(jià)47.11億元，權(quán)益建筑面積199.87萬(wàn)平方米，對(duì)應(yīng)土地款為46.72億元。萬(wàn)科2009年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)新增項(xiàng)目建筑面積405萬(wàn)平方米，超過(guò)348.8萬(wàn)平方米的銷售面積。
從土地儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司近期所獲得的土地集中在二、三線城市，主要是在重慶和廈門兩個(gè)城市。據(jù)中信證券與國(guó)信證券分析師的分析，這一方面是因?yàn)橐痪�城市地價(jià)上漲過(guò)快，另一方面是公司的品牌在二線城市受到認(rèn)可。
中投證券的報(bào)告預(yù)計(jì)下半年萬(wàn)科仍將積極增加儲(chǔ)備，拿地規(guī)模預(yù)計(jì)將超過(guò)2008年的權(quán)益建面510萬(wàn)平方米的規(guī)模。
萬(wàn)科作為行業(yè)領(lǐng)跑者，擁有良好的治理結(jié)構(gòu)，前瞻性的戰(zhàn)略眼光和強(qiáng)大的執(zhí)行力。2008年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)研究報(bào)告披露，綜合考慮企業(yè)規(guī)模、盈利能力、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)安全、管理效率、稅收等，萬(wàn)科位列房地產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力第一。盡管上半年銷售未能明顯超越行業(yè)整體水平，但大部分券商都認(rèn)為這是公司增長(zhǎng)方式由“規(guī)模速遞”向“質(zhì)量效益”轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果。
但另一方面，還是有分析師認(rèn)為，萬(wàn)科未必是行業(yè)中的首選。首先，從土地儲(chǔ)備來(lái)看，萬(wàn)科的未竣工面積為3206萬(wàn)平方米，大約相當(dāng)于今年預(yù)測(cè)結(jié)算面積的5.6倍，明顯低于保利、招商和金地；萬(wàn)科在一線城市的土地占比為25%，而其他幾家約為30%；其次，從估值的角度，萬(wàn)科當(dāng)前的市凈率為4.8倍，而保利、金地、招商的市凈率分別是6.9、4.3和4.3。除了保利享受了高成長(zhǎng)溢價(jià)以外，萬(wàn)科的市凈率與金地、招商相差無(wú)幾，而后者在土地儲(chǔ)備的倉(cāng)位和未來(lái)業(yè)績(jī)的增幅上都要略好些。 |
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