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依據(jù)對宏觀經(jīng)濟走勢的判斷及美元的情景假設(shè)等，包括銀行、保險、券商以及地產(chǎn)等在內(nèi)的大金融板塊，逐漸為更多的機構(gòu)所看好，近期包括博時基金、融通基金等都表示，大金融依然是配置首選。
東興證券認為，銀行業(yè)屬于通脹產(chǎn)生的受益行業(yè)之一。目前處于通縮與通脹轉(zhuǎn)化期間，銀行業(yè)受益效果將逐步顯現(xiàn)。
在經(jīng)濟下行和通縮擔(dān)心期間，活期存款占比過大、房地產(chǎn)業(yè)貸款比例過多、業(yè)務(wù)擴張過快等負面因素，將在通脹預(yù)期以及通脹到來過程中，逐步轉(zhuǎn)化為有利因素并重新推動銀行業(yè)績回到上升通道。
銀行業(yè)基本面向好。經(jīng)濟復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場回暖和資本市場持續(xù)上漲將直接利好上市銀行，凈息差逐步見底回升，中間業(yè)務(wù)收入增多，資產(chǎn)質(zhì)量壓力減輕，銀行業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)明確。
重大事件將成為催化劑。定向增發(fā)、收購、H股計劃發(fā)行、大小非限制、區(qū)域經(jīng)濟獲批等重大事件將拓展上市銀行的發(fā)展空間，成長性將再次成為銀行業(yè)關(guān)注的重點。通脹產(chǎn)生期間的重大事件，對個別銀行發(fā)展有催化作用。
在銀行業(yè)2009年下半年投資策略報告中，山西證券指出，盡管4月中旬至今，A股銀行板塊顯著跑贏大盤，但是相比其他板塊而言，其PE和PB估值依然處于市場低端。銀行股2009年P(guān)E不到16倍，對比市場平均的22倍，為所有板塊中最低，甚至在金融服務(wù)板塊中也低于保險和券商。從PB上來看，目前已經(jīng)上升至2.8倍水平，銀行仍是最低的幾個板塊之一，而同類的幾個低估值板塊中，銀行的盈利能力要相對較好。
保險股在近期的表現(xiàn)可謂強勁，一時間三大保險股又成為了多路資金追逐的對象。國信證券認為，在上半年，保險業(yè)監(jiān)管部門連續(xù)出臺了幾個相關(guān)行業(yè)政策，極大刺激了行業(yè)股價的上漲，進入下半年保險行業(yè)未上市股權(quán)及不動產(chǎn)投資細則有望出臺。雖然這些政策不能在短期內(nèi)增加保險公司的利潤水平，但從長遠來看對行業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)化配置、投資風(fēng)險的分散以及對養(yǎng)老險的健康快速發(fā)展均具有積極意義。
與此同時，基于上半年經(jīng)紀業(yè)務(wù)較好表現(xiàn)，以及2季度自營業(yè)績可能超額的預(yù)期，多家券商研究機構(gòu)近期紛紛調(diào)高對證券行業(yè)盈利預(yù)測或投資評級。國金證券上調(diào)證券行業(yè)評級至“增持”，中金公司也上調(diào)該行業(yè)評級至“跑贏大市”，國泰君安證券繼續(xù)對其維持“增持”評級。
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