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作為估值高、成長性低的領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)板塊經(jīng)常被大多數(shù)投資者所忽略。但是，隨著最近一系列重農(nóng)、惠農(nóng)政策的相繼出臺，國家加大對農(nóng)業(yè)扶持力度的信號越來越強烈。受益政策扶持，農(nóng)業(yè)板塊或?qū)⒊蔀槲磥淼耐顿Y熱點，就連投資大師羅杰斯也反復強調(diào)，農(nóng)業(yè)是未來幾年最值得投資的行業(yè)之一，在中國最有投資價值的就是農(nóng)產(chǎn)品。
惠農(nóng)政策密集出臺
5月11日，中國政府網(wǎng)刊登了《國務(wù)院關(guān)于當前穩(wěn)定農(nóng)業(yè)發(fā)展促進農(nóng)民增收的意見》。這份意見是3月22日國務(wù)院常務(wù)會研究農(nóng)業(yè)、惠農(nóng)政策的具體落實。意見要求各地區(qū)、各部門進一步采取更加有針對性、更強有力的舉措，加強市場調(diào)控，擴內(nèi)需、促出口、穩(wěn)價格，推動農(nóng)業(yè)生產(chǎn)調(diào)結(jié)構(gòu)、上水平、增后勁，保護農(nóng)民生產(chǎn)積極性，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)發(fā)展。
意見提出要重點采取以下八項措施：抓好糧食等大宗農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、促進畜牧業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、做好大宗農(nóng)產(chǎn)品收儲、支持農(nóng)產(chǎn)品加工和龍頭企業(yè)發(fā)展、促進農(nóng)產(chǎn)品流通發(fā)展、加強農(nóng)產(chǎn)品進出口調(diào)控、采取有力措施促進農(nóng)民工就業(yè)、搞好農(nóng)村民生工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
其實，自2008年四季度以來，國家就出臺了一系列扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策。去年10月，國家發(fā)改委提高2009年糧食收購價。今年4月8日國務(wù)院常務(wù)會通過《全國新增1000億斤糧食生產(chǎn)能力規(guī)劃》。4月29日，國家下達第六批國家糧食收購計劃，臨時存儲大豆125萬噸。
上海證券分析師郭昌盛認為，支撐農(nóng)業(yè)股的因素很多，其中政策和農(nóng)產(chǎn)品價格最為明顯。2009年將是農(nóng)業(yè)政策出臺的密集期，政策的重心仍是穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和增加農(nóng)民收入，著力點仍是農(nóng)業(yè)的上游環(huán)節(jié)。在政策持續(xù)利好的背景下，農(nóng)業(yè)企業(yè)將迎來巨大的機遇與成長空間。國內(nèi)農(nóng)林牧漁上市公司基本屬于農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)、加工行業(yè)，具備較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈，這樣更有利于受到優(yōu)惠政策帶來的好處，總體來看該板塊2009年有望強于大勢。
資源稀缺推動農(nóng)產(chǎn)品全面牛市
不僅受惠于惠農(nóng)政策的刺激，最近一段時間糧價回暖也給農(nóng)業(yè)板塊帶來了機會。
聯(lián)合證券的報告認為，各種惠農(nóng)政策也主要圍繞在穩(wěn)糧增收上。為達到這個目標，除了加大政府財政投入外，維持糧食價格的穩(wěn)定也是關(guān)鍵所在。另據(jù)法國興業(yè)銀行預測，2009年小麥、玉米的價格均會出現(xiàn)至少50%左右的上漲。
貿(mào)易數(shù)據(jù)同時顯示，我國農(nóng)業(yè)對外依存不斷加大，形勢不容樂觀。社科院日前發(fā)布的2009年《農(nóng)村經(jīng)濟綠皮書》指出，2008年中國農(nóng)產(chǎn)品進口增長明顯大于出口增長，逆差為歷史最大。數(shù)據(jù)顯示：2008年農(nóng)產(chǎn)品逆差由2007年的43.7億美元急劇上升至181.5億美元。
“食品類價格上漲的主要驅(qū)動因素是國際糧價上漲、種養(yǎng)殖成本提高與市場周期性波動。但深層次上，‘上游生產(chǎn)要素價格長期低估’是問題所在。生產(chǎn)要素主要是指勞動力、土地、資金、資源、糧食等，市場化將使得資源價格得以提升反映其本身價值。”德邦證券分析師于海峰認為，從長期的眼光來看，廉價農(nóng)產(chǎn)品的時代正在走向終結(jié)，消費者的好日子結(jié)束了。全球人口的增長、耕地資源的稀缺使農(nóng)產(chǎn)品進入了全面的牛市。
社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥認為，受氣候、供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)以及投資減少等諸多因素影響，今年國際糧食市場在總體下降的趨勢下依然會有一輪上漲的行情。2008年糧食豐產(chǎn)和流動資金緊縮會導致世界糧食種植面積和產(chǎn)量減少，國際市場增加糧食供應(yīng)的難度加大。因此，未來6個月后，國際市場糧價可能要經(jīng)歷一個恢復性上漲的行情。
“作為投資者，要深刻理解這種變化趨勢，把握其中的投資機會。在農(nóng)產(chǎn)品價格上漲鏈條中，價格傳導順序依次是糧食-飼料-養(yǎng)殖業(yè)-加工業(yè)-消費者。上游農(nóng)業(yè)部門的資源稀缺使其明顯受益于行業(yè)景氣，而中下游則更多的是一種成本的提高和價格跟隨，其價值更多取決于企業(yè)的規(guī)模實力能否消化成本漲價因素以及向下游的價格轉(zhuǎn)嫁能力�！庇诤７灞硎�。
農(nóng)業(yè)板塊投資立足長遠
雖然政策利好帶來了不少投資機會，不過分析師建議投資者投資農(nóng)業(yè)板塊應(yīng)立足長遠。大通證券的研究報告表示，從國家加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位以及對農(nóng)產(chǎn)品長期的剛性需求，中長期仍然看好農(nóng)業(yè)，因此維持對農(nóng)業(yè)行業(yè)的增持評級。
渤海證券分析師閆亞磊認為，本次農(nóng)業(yè)“國八條”政策的推廣，是前期一系列惠農(nóng)政策的具體落實和進一步深入。農(nóng)業(yè)“國八條”的出臺主要在于解決目前農(nóng)業(yè)領(lǐng)域存在的最突出問題，并為行業(yè)長期發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，政策對相關(guān)行業(yè)以及上市公司帶來的更多是長期利好。就具體上市公司來說，是否具備真正的投資價值，關(guān)鍵還是要看其預期盈利水平的提高程度。為此，在投資農(nóng)業(yè)上市公司時，應(yīng)重點關(guān)注上市公司基本面的變化。
閆亞磊提醒，行業(yè)政策面的利好與行業(yè)板塊的走勢不能等量齊觀。從歷史上農(nóng)業(yè)板塊行情的演繹來看，農(nóng)業(yè)板塊其實是一個主題投資盛行的板塊。我國農(nóng)林牧漁業(yè)中機械化、規(guī)模化程度低，具有相對較強的地域性特征；并且，行業(yè)集中度低決定了其競爭程度激烈，上市公司中并沒有能夠代表整個行業(yè)的龍頭；另外，農(nóng)林牧漁行業(yè)受氣候異常、病蟲害、疫情等因素影響較大，行業(yè)盈利狀況波動性大；這些因素決定了農(nóng)業(yè)板塊主題性投資重于價值投資。 |