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| 2009-05-08 本報記者:張漢青 來源:經(jīng)濟參考報 |
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近日，海通證券股份有限公司發(fā)布報告稱，公司第四屆董事會第十六次會議審議通過了《關(guān)于公司投資百瑞信托有限責(zé)任公司股權(quán)的議案》，該項投資額和投資比例等有關(guān)條款尚在洽談之中，且須經(jīng)相關(guān)主管部門審批。
國泰君安證券對此評價認(rèn)為，盡管收購還有較大不確定性，短期影響尚難以評估。但是長期而言，將拓寬業(yè)務(wù)平臺、提升資金使用效率，并可藉此打開更大的多元化經(jīng)營空間。
據(jù)了解，百瑞信托創(chuàng)立于1986年，前身為鄭州信托投資公司，其注冊地在河南省鄭州市。2007年11月，換發(fā)新金融許可證，注冊資本人民幣6億元，2008年末的總資產(chǎn)為8.38億元，所有者權(quán)益為7.5億元。其固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)投向主要為金融投資和貸款。
盡管此前有商業(yè)銀行、保險公司等金融機構(gòu)參股乃至控股信托公司的案例，但尚無證券公司介入信托業(yè)和其他金融業(yè)的先例。據(jù)此，國泰君安認(rèn)為，海通證券對百瑞信托的參股比例、投資規(guī)模都在洽談之中，投資能否最終達成協(xié)議并獲批還存在很多不確定性因素，短期內(nèi)對海通證券的影響也取決于投資規(guī)模和投資比例，目前還難以做出定量評估。
但是，毫無疑問，若能收購成功，對海通乃至整個證券行業(yè)而言都是長期利好。國泰君安給出的理由是：首先，拓寬業(yè)務(wù)范圍，獲得全新的業(yè)務(wù)平臺。證券公司目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、對證券市場的高依賴度使得證券公司具備強周期特征，而信托公司在經(jīng)過重新規(guī)范之后，已經(jīng)步入持續(xù)快速發(fā)展的上升通道之中，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的范疇要比證券公司大的多、對證券市場的依存度也遠弱于證券公司。因而，獲得信托牌照，可以使證券公司獲得全新的、且更為廣闊的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平臺，并可以在一定程度上平滑證券市場的周期波動。其次，信托牌照可以成為證券公司實施多元化經(jīng)營的核心平臺。在目前的法律環(huán)境下，信托是證券公司實現(xiàn)金融控股集團夢想的惟一有效平臺，擁有信托牌照，也意味著證券公司有了進一步將經(jīng)營觸角延伸到商業(yè)銀行、保險公司等更為寬廣的金融領(lǐng)域的可能。這無論是對于海通個案、還是整個行業(yè)而言，都具備極其重要的戰(zhàn)略意義。
興業(yè)證券也表示，海通證券投資信托公司有利于業(yè)務(wù)收入的多元化，同時也有利于收入的穩(wěn)定性。證券公司收入來源主要為經(jīng)紀(jì)、承銷等渠道業(yè)務(wù)，同質(zhì)化較強，且受市場波動影響較大，強周期特征明顯。而信托公司自2007年“兩法一規(guī)”實施以來，收入轉(zhuǎn)為“受人之托、代人理財”的主業(yè)，橫跨銀行、證券、保險(如企業(yè)年金)、實業(yè)等多領(lǐng)域的理財服務(wù)更具私人銀行特征，同時由于定期產(chǎn)品較多使規(guī)模更具穩(wěn)定性，進而促進收入的穩(wěn)定性。 |
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